每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-12-26 13:24:46
每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 肖芮冬
光伏經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步凸顯,全球需求有望充分釋放。
分市場(chǎng)來(lái)看,歐洲光伏電站經(jīng)濟(jì)性有望改善,光伏裝機(jī)量有望快速增長(zhǎng),分布式需求有望保持強(qiáng)勁;美國(guó)貿(mào)易限制邊際改善,項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足,光伏需求空間無(wú)憂(yōu);國(guó)內(nèi)地面電站招標(biāo)、開(kāi)工密集推進(jìn),電站需求蓄勢(shì)待發(fā),分布式需求持續(xù)推進(jìn)。
中銀國(guó)際預(yù)計(jì),2023年~2024年全球光伏裝機(jī)需求分別約340GW、450GW,同比增速分別約42%、32%,其中國(guó)內(nèi)需求分別為130GW、170GW,同比增速分別為44%、31%。
進(jìn)入2023年,光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)迎來(lái)再分配,硅片龍頭優(yōu)勢(shì)有望強(qiáng)化,電池片供需階段性相對(duì)偏緊,輔材、組件盈利有望修復(fù)。
具體來(lái)看,硅料供給增加有望帶動(dòng)硅料價(jià)格下降,產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)或迎來(lái)再分配,供需關(guān)系與競(jìng)爭(zhēng)格局為關(guān)鍵因素。分環(huán)節(jié)來(lái)看,硅片環(huán)節(jié)有望受益于2023年石英砂緊缺,石英砂供給彈性不改緊缺現(xiàn)實(shí),保供差異造成成本差距,保供較優(yōu)的企業(yè)有望提高市占率并形成價(jià)格與成本優(yōu)勢(shì);2023年電池片環(huán)節(jié)或因技術(shù)路線(xiàn)不確定造成擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏的變化,整體供需或?qū)㈦A段性偏緊,需要關(guān)注新技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏。
此外,相對(duì)其他環(huán)節(jié),2023年電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)能相對(duì)較低,庫(kù)存壓力相對(duì)較小,有望獲取相對(duì)較多的產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配;組件環(huán)節(jié)加工利潤(rùn)有望修復(fù),價(jià)格回落幅度或小于上游價(jià)格跌幅,且受益于高經(jīng)濟(jì)性需求主力,布局全球的一線(xiàn)組件企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望加強(qiáng);組件輔材環(huán)節(jié)有望實(shí)現(xiàn)量增利穩(wěn),關(guān)注格局改善環(huán)節(jié);光伏EPC盈利有望修復(fù),電站盈利有望受益于需求放量。
值得關(guān)注的是,年初至今,TOPCon電池技術(shù)效率不斷提升,產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)步推進(jìn),晶科能源TOPCon電池量產(chǎn)效率已達(dá)到25%以上;HJT降本提效進(jìn)展積極,轉(zhuǎn)換效率達(dá)26.81%,創(chuàng)造全球硅基太陽(yáng)能電池效率最高紀(jì)錄。非硅成本顯著下降,“三減一增”助推HJT降本提效,經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)臨近;HPBC量產(chǎn)取得實(shí)質(zhì)突破,IBC有望成為平臺(tái)型技術(shù),TBC與HBC有望加速落地。因此,新型電池技術(shù)有望為光伏行業(yè)創(chuàng)造新空間、新格局。
點(diǎn)評(píng):隆基和中環(huán)均宣布下調(diào)硅片報(bào)價(jià),產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格加速下行將持續(xù)需求加速反彈。從歷史復(fù)盤(pán)去看,每輪加速下行之后,不單單是中國(guó)市場(chǎng)會(huì)有需求激發(fā)可能,海外其余價(jià)格敏感市場(chǎng)或在今年一季度組件降價(jià)后帶來(lái)超預(yù)期需求和彈性。光伏板塊前期調(diào)整較多,主要環(huán)節(jié)對(duì)應(yīng)2023年P(guān)E估值處于歷史低分位水平,當(dāng)下位置不必悲觀。
這里,通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息,為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介,僅供參考。
1、仕凈科技
公司憑品牌、技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)鞏固光伏廢氣治理龍頭地位。受益于光伏行業(yè)景氣度上行電池?cái)U(kuò)產(chǎn)加速,截至2022年上半年公司在手訂單約14.87億元,為約65GW光伏電池片新增產(chǎn)能提供配套設(shè)備,同時(shí)新技術(shù)路線(xiàn)&一體化品類(lèi)擴(kuò)張將有望提升公司單位價(jià)值量。
——東吳證券
2、賽伍技術(shù)
公司獨(dú)家研發(fā)轉(zhuǎn)光膠膜產(chǎn)品,享有獨(dú)家技術(shù)壁壘;同時(shí)涉及的核心材料轉(zhuǎn)光劑,也和日本供應(yīng)商簽訂了獨(dú)供協(xié)議,獨(dú)家采購(gòu)。公司享有轉(zhuǎn)光膠膜技術(shù)&原料獨(dú)供紅利期,有望充分受益于N型組件的放量。目前公司產(chǎn)品已在異質(zhì)結(jié)HJT組件上通過(guò)驗(yàn)證,并獲得了華晟10GW異質(zhì)結(jié)HJT組件轉(zhuǎn)光膠膜長(zhǎng)單;同時(shí),公司也進(jìn)一步布局TOPCon組件,在TOPCon組件上應(yīng)用轉(zhuǎn)光膠膜。未來(lái)隨著N型組件的加速放量,公司有望充分收益,帶動(dòng)營(yíng)收和凈利高增長(zhǎng)。
——民生證券
3、天合光能
隨著下游需求拉升,公司分布式智慧能源業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)保持較高增速,盈利能力持續(xù)改善。公司持續(xù)發(fā)力儲(chǔ)能業(yè)務(wù),預(yù)計(jì)今年實(shí)現(xiàn)GWh級(jí)別的出貨量。隨著合資公司電芯產(chǎn)能的逐步釋放、公司光儲(chǔ)一體協(xié)同優(yōu)勢(shì),疊加儲(chǔ)能終端市場(chǎng)需求的提升,公司儲(chǔ)能板塊業(yè)務(wù)有望迅速增長(zhǎng)。
——中航證券
4、金盤(pán)科技
公司布局儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)以來(lái)訂單快速增長(zhǎng),目前在手訂單達(dá)到320MWh,其中高壓直掛系統(tǒng)訂單200MWh。公司順利完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行,預(yù)計(jì)2023年中儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)能達(dá)到3.9GWh。公司完成首個(gè)數(shù)字化解決方案交付,我們預(yù)計(jì)公司憑借在工業(yè)軟件與服務(wù)領(lǐng)域多年的技術(shù)積累未來(lái)有望在訂單方面持續(xù)形成突破。
——國(guó)信證券
封面圖片來(lái)源:攝圖網(wǎng)_500826639
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