硅料降價波及股市，光伏、新能源主題ETF下跌明顯，業(yè)內(nèi)多對市場需求收縮持否定態(tài)度

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

12月22日，受上游硅料降價消息影響，光伏、新能源賽道個股股價多遭遇下跌，主題ETF中，光伏ETF龍頭、新能源主題ETF等日內(nèi)跌幅達(dá)3%左右。事實上，硅料價格已在最近一個月多次下調(diào)，業(yè)內(nèi)關(guān)注其原因或來自下游裝機(jī)需求的萎縮，進(jìn)而改變行業(yè)的發(fā)展格局。

不過從記者今日向部分基金經(jīng)理了解的情況來看，多對市場需求收縮的預(yù)判持否定態(tài)度。有分析指出，硅料價格回落將帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格下降，部分被抑制的需求有望釋放，短時的利潤分配格局將受到影響，但不會持續(xù)太久。

光伏、新能源主題ETF領(lǐng)跌

12月21日，來自中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會的硅片價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，M6、M10、G12單晶硅片價格環(huán)比跌幅均在15%以上。有業(yè)內(nèi)人士坦言，價格下調(diào)在預(yù)期之內(nèi)，但下調(diào)幅度有些大。

受此影響，12月22日，A股光伏板塊遭遇下跌，隆基綠能、海源復(fù)材、東方日升等主業(yè)鮮明的公司股價紛紛大幅走低。光伏、新能源主題ETF也遭遇較大回撤，股票型ETF跌幅前16位全部來自于光伏、新能源主題ETF和部分窄基品種。

說明：股票型ETF日內(nèi)漲跌及相關(guān)統(tǒng)計（12.22） 來源：Wind截圖

對于價格因素波及股市的影響，市場也在分析原因，尤其關(guān)注觸發(fā)價格下調(diào)的原因是否來自行業(yè)需求的變化，甚至有需求收縮的擔(dān)憂之聲。不過從記者向部分公募經(jīng)理了解的情況來看，多對市場需求收縮的預(yù)判持否定態(tài)度。

“過去兩年光伏行業(yè)整體表現(xiàn)都很強(qiáng)，吸引了很多資本進(jìn)入一二級市場，但作為一個新能源品種來說，想要提高競爭優(yōu)勢，甚至取代其他能源品種勢必要降成本。”12月22日，華南某中型公募基金經(jīng)理在書面回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，以目前主要針對B端市場的光伏能源產(chǎn)品而言，地緣政治的影響使得B端需求對價格非常敏感，倒逼光伏企業(yè)不斷降低成本。

另有投資界人士表示，在行業(yè)加速發(fā)展的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈均會獲得合理的利潤。短時的利潤分配格局將受到影響，但不會持續(xù)太久。

硅料價格下降有助緩解行業(yè)“內(nèi)卷”

從業(yè)內(nèi)人士的觀察來看，今日盤面的異動更多是來自于對消息面的一種反饋，但并非利空，甚至在其看來，上游原材料的價格下降有助于緩解行業(yè)“內(nèi)卷”，消除因價格戰(zhàn)導(dǎo)致的企業(yè)競爭消耗。

“不排除業(yè)內(nèi)是有打價格戰(zhàn)實力的公司，而且硅料價格如果居高不下，打價格戰(zhàn)的企業(yè)會卷得所有組件企業(yè)很難受，但如果硅料價格下來了，它就沒有能力去打價格戰(zhàn)。”前述公募人士指出，對于硅料的價格趨勢，未來仍有可能下調(diào)。

“這是基于硅料在過去兩年的強(qiáng)勢來判斷的，所以明年硅料大概率過剩，價格進(jìn)入下行期間。”在他看來，隨著上游材料價格下調(diào)，下游成本會進(jìn)一步降低，這對組件環(huán)節(jié)的相關(guān)企業(yè)來說是明顯利好，也對需求帶來非常大的刺激，特別是大型地面電站的裝機(jī)需求等。

他進(jìn)一步分析稱，2020年光伏的主要價格是1.6元，當(dāng)時市場認(rèn)為2025年光伏行業(yè)要做到500GW到600GW需要價格降到1.2元。“少了兩三毛意味著全球的產(chǎn)業(yè)鏈少了150億的利潤，但是現(xiàn)在兩塊錢都能做到240GW的需求量，未來只要降到1.6元左右，全球裝機(jī)量就會達(dá)到600GW左右，產(chǎn)業(yè)鏈整體的利潤會增加一兩百個億。”

當(dāng)然，目前光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷的另一層解讀來自技術(shù)陳舊，認(rèn)為行業(yè)的新技術(shù)需要不斷迭代。在其看來，來自于薄片化、金屬化方面的需求，會不斷誕生小的細(xì)分環(huán)節(jié)的標(biāo)的，出現(xiàn)較好發(fā)展。

回歸以光伏延伸的新能源投資機(jī)遇來說，二級市場的估值消化雖然有待進(jìn)一步驗證，但就行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢來說，無論是電動車，還是儲能、風(fēng)電等，業(yè)內(nèi)人士均看好產(chǎn)業(yè)前景。包括全球滲透率不斷提升背景下的電動車普及趨勢、配套風(fēng)光電發(fā)展儲能的商業(yè)模式以及能源替代需求下的風(fēng)電裝機(jī)需求等，都將持續(xù)助推相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展持續(xù)向縱深邁進(jìn)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_401017041