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12月LPR雙雙維持不變!專家:LPR按兵不動,無礙穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)加大實體經(jīng)濟(jì)支持力度

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-12-20 14:58:04

12月20日,央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,最新一期的貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%,兩項利率均同上期保持一致。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示:“LPR利率維持不變,符合市場預(yù)期。主要是作為LPR利率的錨,MLF利率不變,市場對本月維持LPR利率不變已有預(yù)期?!?/p>

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 馬子卿    

12月20日,央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,最新一期的貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%,兩項利率均同上期保持一致。

資料來源:央行網(wǎng)站

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,自8月LPR非對稱下調(diào)后,截至目前,LPR連續(xù)四個月“按兵不動”。此前,央行增量平價續(xù)做6500億元中期借貸便利(MLF),中標(biāo)利率為2.75%與此前持平。這表明LPR報價基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示:“LPR利率維持不變,符合市場預(yù)期。主要是作為LPR利率的錨,MLF利率不變,市場對本月維持LPR利率不變已有預(yù)期;近年來,銀行受宏觀經(jīng)濟(jì)波動與持續(xù)讓利實體經(jīng)濟(jì),部分銀行的凈息差和經(jīng)營壓力明顯增大;考慮國內(nèi)因城施策穩(wěn)樓市政策措施仍有較大空間,需要繼續(xù)引導(dǎo)各區(qū)域用好政策空間,同時,市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景持續(xù)增強(qiáng),穩(wěn)樓市一攬子政策效果滯后顯現(xiàn),樓市有望筑底企穩(wěn)回暖。”

LPR連續(xù)4月“按兵不動”

分析LPR連續(xù)4個月維持不變的原因,東方金誠首席宏觀分析師王青表示,主要原因有三項:一是當(dāng)月MLF操作利率保持穩(wěn)定,LPR報價基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化,而近期市場利率上行較快,銀行邊際資金成本上升,削弱了報價行壓縮LPR報價加點的動力;

二是11月13日監(jiān)管層推出金融支持房地產(chǎn)“16條”,11月14日印發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》,穩(wěn)樓市政策力度持續(xù)加碼,目前正處于政策效果觀察期。另外,LPR報價屬于最主要的市場基準(zhǔn)利率之一,當(dāng)前保持LPR報價穩(wěn)定,也在一定程度上有助于夯實人民幣匯率回穩(wěn)基礎(chǔ),穩(wěn)定匯市預(yù)期;

三是考慮到在疫情防控政策調(diào)整初期,宏觀政策需要適度加大穩(wěn)增長力度,其中降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本是一個重要發(fā)力點。此外,9月以來銀行存款利率下調(diào)效應(yīng)逐步體現(xiàn),12月降準(zhǔn)落地也會降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約56億元。由此判斷,12月LPR報價持平不會影響實體經(jīng)濟(jì)融資成本下行勢頭,預(yù)計年底新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率將續(xù)創(chuàng)歷史新低,新發(fā)放居民房貸利率也有望延續(xù)小幅下行勢頭。

在民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來,自8月LPR實現(xiàn)非對稱下調(diào)后,近幾月LPR報價均“按兵不動”,主要與MLF等政策利率維持不變,資金利率快速上行和市場波動使得銀行負(fù)債端承壓、信貸需求不足下凈息差已處于歷史低位等因素有關(guān),LPR報價目前還需等待下調(diào)空間。

專家:中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放出更強(qiáng)的穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、提信心信號

預(yù)測未來LPR是否有下調(diào)的可能,王青表示:“為支持樓市盡快企穩(wěn)回暖,短期內(nèi)5年期以上LPR報價有下調(diào)空間。”

王青進(jìn)一步分析指出,首先,為引導(dǎo)房地產(chǎn)市場盡快實現(xiàn)軟著陸,5年期以上LPR報價下調(diào)的迫切性較高;其次,當(dāng)前居民房貸利率相對偏高,具備一定下調(diào)空間;最后,近期存款利率較大幅度下調(diào),有望增加報價行壓縮5年期以上LPR報價加點的動力。

溫彬認(rèn)為,近期各項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷加碼,中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放出更強(qiáng)的穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、提信心信號。為進(jìn)一步刺激信貸需求、激活主體活力、促進(jìn)樓市回暖,并有利于消費回升,2023年LPR仍存在下調(diào)空間。

“時間點上,考慮到明年初銀行面臨‘開門紅’任務(wù),在信貸亟待發(fā)力的情況下,LPR調(diào)降可有效帶動實體融資成本下降,推動信貸擴(kuò)張。同時,金融支持房地產(chǎn)‘16條’措施出臺后,按揭貸款等仍在低位徘徊,也需要信貸政策進(jìn)一步配合,推動地產(chǎn)銷售和投資回升。因此,明年一季度LPR調(diào)降或存在可能,且以能夠更好支持實體的5年期以上LPR調(diào)降最為必要。”溫彬稱。

周茂華指出,LPR按兵不動,無礙穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)加大實體經(jīng)濟(jì)支持力度,貨幣政策更強(qiáng)調(diào)力度夠,紓困支持更加精準(zhǔn)有效。央行在保持總量政策適度增長同時,通過結(jié)構(gòu)工具,改革手段,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié),重點基建、制造業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、綠色發(fā)展等領(lǐng)域支持。

封面圖片來源:攝圖網(wǎng)-500651230

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