鄭眼看盤：技術(shù)性回調(diào) 可淡然處之

12月12日（周一），A股以跌為主。截至收盤，上證綜指跌0.87%至3179.04點(diǎn)，深綜指跌0.67%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.13%，科創(chuàng)50指數(shù)小漲0.29%。整個(gè)市場(chǎng)上漲個(gè)股較少，銀行股、證券股、保險(xiǎn)股、地產(chǎn)股等下跌，這些權(quán)重股的下跌為股指帶來(lái)了不小壓力。北向資金全天凈流出43.38億元，為近期流出相對(duì)最明顯的一天。

旅游類股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，熊去氧膽酸概念股、中藥股上漲。很明顯，這類個(gè)股上漲與疫情及疫情防控措施調(diào)整相關(guān)。其余板塊走強(qiáng)的不多，芯片等少數(shù)板塊表現(xiàn)較好。

大盤震蕩盤升了6周，短線有些獲利回吐壓力很正常，加之本周正遇美聯(lián)儲(chǔ)議息。本輪反彈與防疫相關(guān)消息密切相關(guān)，目前這方面消息并無(wú)異常，故股指或個(gè)股下跌更多的應(yīng)是受技術(shù)面影響。美聯(lián)儲(chǔ)的議息消息本周四凌晨就將明朗，在此之前，可能會(huì)有美國(guó)于本周二晚間所公布的11月CPI消息沖擊。一般來(lái)說(shuō)，無(wú)論經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如何波動(dòng)，本周美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)，如果美國(guó)11月CPI意外太高，那么市場(chǎng)對(duì)明年美聯(lián)儲(chǔ)利率頂點(diǎn)的預(yù)期勢(shì)必會(huì)抬高，可能為包括A股在內(nèi)的所有新興市場(chǎng)股市帶來(lái)一些壓制。

假定包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的外圍形勢(shì)并無(wú)過(guò)多出人意料之處，我個(gè)人感覺A股因獲利回吐的下跌幅度應(yīng)較有限，建議倉(cāng)輕或過(guò)早拋售的投資者趁此機(jī)會(huì)補(bǔ)倉(cāng)。

選股方面，我覺得粗略可分兩類，分別適合不同風(fēng)格投資者。對(duì)于恐高的投資者來(lái)說(shuō)，選股方向應(yīng)該是“近年來(lái)備受疫情壓制但公司自身經(jīng)營(yíng)并無(wú)短板”的個(gè)股；對(duì)于研究水平較高的投資者來(lái)說(shuō)，自然可繼續(xù)于高位操作處于景氣狀態(tài)的個(gè)股。

對(duì)于這兩類個(gè)股操作原則是頗不相同的，前者一般買入后以“穩(wěn)穩(wěn)拿住”為主，應(yīng)很大程度上淡化短期波動(dòng)或回撤；后者卻相對(duì)更應(yīng)該注意回撤，或者說(shuō)在買點(diǎn)選擇方面應(yīng)更加謹(jǐn)慎，畢竟這類個(gè)股相對(duì)位置不低。

由一般股理來(lái)看，若個(gè)股處于歷史相對(duì)低位，這時(shí)就算遇上意外利空或業(yè)績(jī)不及預(yù)期，也不一定有太大下跌空間；若個(gè)股處于歷史相對(duì)高位，萬(wàn)一遇上利空或業(yè)績(jī)意外不及預(yù)期，那么下跌空間就可能超出投資者承受能力。套用句股諺，就是“高位時(shí)利好寧信其無(wú)，低位時(shí)利空寧信其無(wú)”。

這里我想補(bǔ)充一下，上述所謂“好的行業(yè)”其實(shí)也是個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，并非一成不變。投資者要隨時(shí)跟蹤行業(yè)動(dòng)向，及早發(fā)現(xiàn)行業(yè)盛衰變動(dòng)的蛛絲馬跡，只有這樣才能占據(jù)先手。

不過(guò)，考慮到許多投資者不一定能分得清太多具體行業(yè)，我覺得就簡(jiǎn)單盯住消費(fèi)類個(gè)股也是可以的。不像機(jī)構(gòu)一般得配置許多個(gè)股，個(gè)人投資者只需布局幾只個(gè)股就夠了，所以普通投資者對(duì)于不太了解的公司不碰就是了，將機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)一并丟棄即可。股票實(shí)在是多，其實(shí)很少有人能同時(shí)關(guān)注所有品種。

在組成GDP成分中，投資這塊只可稍有樂(lè)觀預(yù)期，因投資或有副作用，故一般不宜過(guò)分樂(lè)觀；出口因外圍多數(shù)地區(qū)有步入衰退的可能，故一時(shí)難以指望。因此，副作用最少的消費(fèi)至少在短期內(nèi)可優(yōu)先考慮。