65億元買入，8年后19億元賣給兩家國企，馬云和史玉柱這筆投資，究竟虧在哪里？

每經(jīng)編輯 孫志成    

12月11日晚間，華數(shù)傳媒披露公告，公司第二大股東云溪投資簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬將所持公司股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給兩家國資企業(yè)。

值得注意的是，云溪投資的背后，有兩位中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)巨頭的身影——馬云和史玉柱。

接盤方均具國資背景

華數(shù)傳媒(000156)12月11日晚公告，持股5%以上股東杭州云溪投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“云溪投資”）分別與浙江易通傳媒投資有限公司（下稱“浙江易通傳媒”）、西湖電子集團(tuán)有限公司（下稱“西湖電子集團(tuán)”）簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，云溪投資擬向浙江易通傳媒、西湖電子集團(tuán)轉(zhuǎn)讓所持有的2.87億股股份，占公司總股本的15.47%。本次股份轉(zhuǎn)讓的價格共為19.14億元，每股單價為6.68元。

若本次股份轉(zhuǎn)讓實(shí)施完成，浙江易通傳媒、西湖電子集團(tuán)均持有公司7.74%的股份，云溪投資將不再持有公司股份。

自股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日至標(biāo)的股份完成過戶期間，若上市公司發(fā)生送股、資 本公積轉(zhuǎn)增股本、拆股、股利分紅等情形的，則標(biāo)的股份數(shù)量和每股價格將相應(yīng)調(diào)整，但轉(zhuǎn)讓價款總金額不變；若發(fā)生派息的，則標(biāo)的股份數(shù)量不變，標(biāo)的股份 的每股價格將扣除轉(zhuǎn)讓方獲得的分紅，轉(zhuǎn)讓價款亦將相應(yīng)下調(diào)。

作為本次交易的接盤方，浙江易通傳媒和西湖電子集團(tuán)均具有國資背景。

其中，浙江易通傳媒成立于2006年，是浙江廣播電視集團(tuán)的主要對外投融資平臺。

西湖電子集團(tuán)創(chuàng)立于1973年，是杭州市直屬的國有企業(yè)，旗下?lián)碛袛?shù)十家全資、控股、參股企業(yè)，現(xiàn)已形成以數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科技園區(qū)、新能源新材料等為主導(dǎo)的綜合性產(chǎn)業(yè)布局。

浙江易通傳媒持有華數(shù)集團(tuán)25.1%的股權(quán)，西湖電子集團(tuán)直接持有華數(shù)集團(tuán)9.19%股權(quán)。華數(shù)集團(tuán)持有華數(shù)傳媒36.43%的股份，系華數(shù)傳媒控股股東。

云溪投資背靠馬云和史玉柱

2014年4月9日，華數(shù)傳媒宣布終止面向不特定對象募集10億人民幣資金的非公開發(fā)行預(yù)案，并公告新的非公開發(fā)行預(yù)案：華數(shù)傳媒向特定對象杭州云溪投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱"云溪投資"）發(fā)行286671000股股份，發(fā)行價格為22.80元/股，募集資金總額為6536098800元，全部由云溪投資以現(xiàn)金方式認(rèn)購。

圖片來源：華數(shù)傳媒2014年4月9日公告

云溪投資的背景不容小覷。據(jù)華數(shù)傳媒彼時公告，云溪投資系由史玉柱和云煌投資共同發(fā)起設(shè)立的有限合伙企業(yè)，云煌投資由馬云控股。史玉柱和馬云看好公司的發(fā)展前景，希望通過投資華數(shù)傳媒布局文化傳媒產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)2014年4月的公告，云溪投資入股華數(shù)傳媒的65.36億元資金，均為其合伙人的實(shí)繳出資。其中，普通合伙人史玉柱和云煌投資的資金均為自有資金，有限合伙人謝世煌的資金，約60億元，則來自于浙江天貓技術(shù)有限公司提供的借款。

圖片來源：華數(shù)傳媒2014年4月9日公告

而目前，據(jù)企查查顯示，史玉柱為杭州云溪投資合伙企業(yè)普通合伙人，持有0.99358%的合伙份額；杭州云煌投資管理有限公司為普通合伙人，持有0.00015%的合伙份額；杭州凱銳文化傳媒有限公司為有限合伙人，持有99.00627%的合伙份額。

杭州云煌投資管理有限公司股東為馬云和謝世煌，馬云持股99%，為實(shí)際控制人。

圖片來源：企查查

據(jù)2014年公告內(nèi)容，當(dāng)初投資華數(shù)傳媒之時，“大視頻時代”正在崛起，華數(shù)傳媒擁有互動電視、手機(jī)電視、互聯(lián)網(wǎng)電視、互聯(lián)網(wǎng)音視頻等全業(yè)務(wù)新媒體資質(zhì)，位居全國新媒體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一陣營。史玉柱和馬云表示看好其發(fā)展前景，希望通過投資華數(shù)傳媒布局文化傳媒產(chǎn)業(yè)。

據(jù)澎湃新聞，資質(zhì)齊全的華數(shù)傳媒也沒能抵擋住長視頻頭部應(yīng)用的流量打擊。據(jù)QuestMobile在9月發(fā)布的2022全景生態(tài)秋季報告，以騰訊視頻、愛奇藝、芒果TV、優(yōu)酷視頻作為長視頻行業(yè)四大TOP應(yīng)用，在OTT端（Over The Top，互聯(lián)網(wǎng)電視）也同屬第一梯隊，月活躍設(shè)備數(shù)1億以上。而華數(shù)傳媒OTT媒介月活躍設(shè)備數(shù)為3116萬，僅有第一梯隊活躍數(shù)的1/3。

值得注意的是，如今云溪投資清倉，每股單價為6.68元，轉(zhuǎn)讓價僅為19.14億元，相較當(dāng)時參與定增時虧了約46.22億元。

由于過去幾年華數(shù)傳媒僅小額分紅，云溪投資并未收到太多“紅包”。此次全額轉(zhuǎn)讓，僅從股價來看，云溪投資的這筆投資虧損約七成。

編輯|孫志成?杜波 杜恒峰

校對|段煉

封面圖自攝圖網(wǎng)-ID：401793101（圖文無關(guān)）

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