重大變化已經(jīng)來(lái)臨！年末行情可能超出想象

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

本周，A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，滬指周初站上3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)之后，維持在階段高位震蕩了一周時(shí)間。盡管周中大盤(pán)有所反復(fù)，但周五還是站穩(wěn)了3200點(diǎn)。11月以來(lái)，滬指已經(jīng)連續(xù)六周上漲。

實(shí)際上，A股本周的走強(qiáng)，不僅僅有上周五央行降準(zhǔn)的利好支撐，更重要的是，中國(guó)正在逐步走出疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的陰影，人們也逐漸開(kāi)始回歸到正常的生活之中，這些都給市場(chǎng)帶來(lái)了強(qiáng)烈的信心。在Z哥看來(lái)，“新十條”的發(fā)布，讓投資者更加期待“復(fù)蘇牛”行情的來(lái)臨。

Z哥大膽預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月時(shí)間，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)一波快速的恢復(fù)性反彈。而這些，都源自于“新十條”等各種防疫優(yōu)化政策措施的發(fā)布。

過(guò)去幾天，Z哥看到最讓人激動(dòng)的新聞，無(wú)疑就是多地企業(yè)家組團(tuán)“出海”拓市場(chǎng)。

比如，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省浙江，直接組織了1萬(wàn)家企業(yè)出國(guó)“搶單”；此外，包括四川、廣東、江蘇、福建、安徽、湖南、河南等在內(nèi)的多個(gè)省份及下屬城市的經(jīng)貿(mào)團(tuán)相繼“出海”，飛往歐洲、美國(guó)、東南亞等地區(qū)參加展會(huì)或者開(kāi)展商務(wù)洽談。

看到這些新聞，Z哥確實(shí)是比較激動(dòng)的。這都是新政策下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的最積極的重大變化，也反映出中國(guó)的企業(yè)家，都不會(huì)被疫情打敗，一旦條件允許，大家都會(huì)以最快的速度，把過(guò)去“落下的功課”補(bǔ)起來(lái)。此外，隨著人們對(duì)新冠有了更加深入、更加科學(xué)的了解和認(rèn)識(shí)，未來(lái)越來(lái)越多的人，也將不再對(duì)這個(gè)病感到恐懼，未來(lái)大家生活的重心，也終將最終回到經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和學(xué)習(xí)之中來(lái)，這對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，也將產(chǎn)生重要的作用。

所以，當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)重大的積極變化，中國(guó)最具活力的企業(yè)家們，已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)起來(lái)，未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)也有望迎來(lái)快速恢復(fù)期。而證券市場(chǎng)在2022年年末來(lái)臨之際，也可能迎來(lái)超出想象的積極變化。這個(gè)，其實(shí)也就是前幾天，Z哥在文章中所說(shuō)的，對(duì)“復(fù)蘇牛”行情的期待。

接下來(lái)，說(shuō)一下對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的看法。

大盤(pán)從11月反彈以來(lái)，滬指從最低點(diǎn)2885點(diǎn)上漲到如今3200點(diǎn)上方，指數(shù)的最大漲幅大概只有11.8%。相比之下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)更弱，這一波只反彈了約7%。表現(xiàn)最強(qiáng)的指數(shù)，是滬深300指數(shù)，這一波反彈了14.5%。

所以，從指數(shù)的表現(xiàn)，也不難看出市場(chǎng)的風(fēng)格。當(dāng)前行情的最機(jī)會(huì)主要還是來(lái)自于幾個(gè)大的方向，比如“中字頭”，地產(chǎn)鏈、保險(xiǎn)、金融等。

這幾個(gè)方向的機(jī)會(huì)，實(shí)際上是大的方向，比較容易把握的方向。以中國(guó)平安為例，這一波反彈幅度高達(dá)33%，近一個(gè)月來(lái)，單日最大漲幅是8%。換句話說(shuō)，只要持有中國(guó)平安不折騰，中途不要頻繁進(jìn)出，獲取超越大盤(pán)的收益并不難。

而其他的一些題材炒作，雖然表面上看，很多個(gè)股動(dòng)輒漲停，甚至多個(gè)漲停，但是那種機(jī)會(huì)，幾乎是很難把握到的。所以，有時(shí)候看機(jī)會(huì)的大小，并不是看短期漲幅有多大，而是看，哪一類(lèi)機(jī)會(huì)你更容易收入囊中。

類(lèi)似的，在近期港股市場(chǎng)，這種現(xiàn)象也非常清晰。本輪反彈，港股市場(chǎng)比A股表現(xiàn)更強(qiáng)。其中，恒生指數(shù)從底部14597點(diǎn)已經(jīng)反彈到目前19900點(diǎn)位置，反彈幅度高達(dá)36%。

而恒生科技指數(shù)從底部2720點(diǎn)反彈以來(lái)，反彈幅度高達(dá)61%。

而在港股的這波行情中，真正容易把握的機(jī)會(huì)，依然是大公司的反攻機(jī)會(huì)。比如騰訊控股，這一波反攻的漲幅已經(jīng)超過(guò)50%。

在Z哥看來(lái)，11月開(kāi)始到現(xiàn)在的這一輪反彈，實(shí)際上是對(duì)疫情防控政策松動(dòng)預(yù)期的反應(yīng)。11月之前，整個(gè)A股市場(chǎng)非常低迷，但市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期，疫情防控政策優(yōu)化必然會(huì)到來(lái)。所以這一波反彈的過(guò)程，實(shí)際上主線不太明確，熱點(diǎn)切換也很快，市場(chǎng)反彈的力度也不大。

但是，隨著“新十條”的最終發(fā)布，朦朧預(yù)期的行情也將告一段落。隨后的年末行情，我認(rèn)為很可能會(huì)具體到行業(yè)、板塊、個(gè)股之中，機(jī)會(huì)的持續(xù)性很可能比前一波加強(qiáng)。

接下來(lái)，主要的機(jī)會(huì)將來(lái)自于景氣度復(fù)蘇的重點(diǎn)行業(yè)，比如白酒、啤酒等食品飲料行業(yè)。還有旅游、航空、酒店、商業(yè)、免稅等“后疫情”時(shí)代的受益行業(yè)。這個(gè)大的板塊，是過(guò)去三年最糟糕的板塊，也是未來(lái)機(jī)會(huì)最大的板塊。不過(guò)，消費(fèi)復(fù)蘇的過(guò)程，可能是一個(gè)相對(duì)較慢，且比較曲折的過(guò)程，影響消費(fèi)復(fù)蘇的因素也很多。所以，如果參與消費(fèi)股，最重要的依然是不折騰，不要簡(jiǎn)單去做波段，而是戰(zhàn)略性長(zhǎng)期持有。

第三，具有中國(guó)優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)，比如消費(fèi)電子。目前整個(gè)消費(fèi)電子板塊都處于明顯的地步區(qū)域，隨著宏觀波動(dòng)邊際減弱，未來(lái)消費(fèi)電子需求逐步復(fù)蘇的確定性非常高。此外，新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈有望逐漸從低估中恢復(fù)過(guò)來(lái)，年末在寧德時(shí)代反攻的帶動(dòng)下，這個(gè)中國(guó)當(dāng)前最重要的龐大產(chǎn)業(yè)，有望重新步入強(qiáng)勢(shì)通道。

第四，港股龍頭，比如騰訊、美團(tuán)、阿里巴巴等階段性反彈有望延續(xù)。

最后，公募基金的年度排名爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)拉開(kāi)序幕。從往年的經(jīng)驗(yàn)看，排名靠前的公募基金，都會(huì)不斷鞏固自己的地位，他們的重倉(cāng)股，都可能在年末出現(xiàn)階段性表現(xiàn)。從年度排名看，目前萬(wàn)家基金黃海布局比例最高的，依然是煤炭股和地產(chǎn)股，這兩個(gè)板塊，年末也是有望出現(xiàn)一波行情的。

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