2008:政策組合拳歷時(shí)一年逼?！隘傂堋?

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

2008年是A股市場單邊下行的熊市之年，上證綜指從2007年10月16日最高點(diǎn)的6124.04點(diǎn)，下跌至了2008年10月28日的1664.93點(diǎn)。從9月起，各類刺激性政策密集加速出臺(tái)，一直到11月國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“四萬億”投資計(jì)劃，A股市場最終趨穩(wěn)回升。

2008年，成都一位股民站在股票走勢圖前 王效 攝

在這輪熊市之中，A股IPO也于9月16日上證綜指跌破2000點(diǎn)后按下了“暫停鍵”。不過，媒體對于IPO的關(guān)注度也在2008年大幅提升，煙臺(tái)氨綸（即現(xiàn)在的泰和新材，SZ002254）和立立電子是被媒體報(bào)道影響較大的兩個(gè)案例，從這一年開始，媒體報(bào)道也成為企業(yè)上市過程中必須考慮的重要因素之一。

在經(jīng)歷了2006年和2007年兩年的超級(jí)大牛市之后，A股市場在2008年演繹出幾乎是單邊下行的走勢。上證綜指從2007年10月16日盤中最高點(diǎn)的6124.04點(diǎn)，下跌至2008年10月28日盤中的1664.93點(diǎn)，隨后才開啟一波強(qiáng)勢反彈。

在這樣的單邊下行市場中，政策逐漸成為最大權(quán)重的影響因素。除了擴(kuò)張性的財(cái)政支出，以及出臺(tái)地產(chǎn)等行業(yè)性的放松政策利好外，還有更為直接的金融市場政策調(diào)整，這些政策累積帶來的效用最終結(jié)束了這輪歷時(shí)11個(gè)月的大熊市。

在金融市場的政策調(diào)整中，各類工具都被充分利用了起來。2008年4月，證券交易印花稅從3‰下調(diào)至1‰，隨后在9月18日又改為單邊征收、稅率不變；同樣在9月18日，國資委發(fā)聲，支持央企增持旗下上市公司股份，以及央企旗下上市公司進(jìn)行股份回購，證監(jiān)會(huì)同時(shí)也將上市公司競價(jià)回購由審核制改為了備案制，這進(jìn)而帶來了A股市場大規(guī)模的上市公司股份增持回購潮；同樣在9月，證監(jiān)會(huì)事實(shí)上暫停了IPO，這也是A股歷史上第7次暫停IPO；10月5日，證監(jiān)會(huì)宣布將正式啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作；在2008年下半年，央行還總共進(jìn)行了5次降息、3次降準(zhǔn)，這些政策的推出，作用點(diǎn)都在于有效促進(jìn)市場的流動(dòng)性。

自2008年9月29日A股休市開始到10月29日，深證成指、上證綜指和滬深300指數(shù)分別下跌23.29%、24.75%和26.09%，創(chuàng)下了1994年以來的單月最大跌幅。

2008年9月16日至10月30日，央行連續(xù)3次下調(diào)存貸款利率；10月5日，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)“融資融券試點(diǎn)”；再直到2008年11月5日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“四萬億”投資計(jì)劃；這在期間，A股市場也終于在10月28日來到了該輪熊市的最低點(diǎn)。

值得一提的是，在暫停IPO的同時(shí)，2008年還是媒體報(bào)道對IPO產(chǎn)生重要影響的一年，兩個(gè)典型案例是煙臺(tái)氨綸和立立電子，其中煙臺(tái)氨綸被媒體報(bào)道導(dǎo)致上市計(jì)劃被延遲，已經(jīng)成功發(fā)行股份的立立電子更是在媒體報(bào)道下最終上市夢碎。

也是從2008年起，媒體對于IPO的關(guān)注度逐漸提高，使得媒體報(bào)道成為企業(yè)IPO過程中僅次于監(jiān)管審核必須要考慮的重要因素。