嘉合、嘉實(shí)、光大保德信、金元順安……多家公募旗下基金經(jīng)理“奔私”

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

11月29日，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金管理人名單更新，最新登入公司中，有多位前公募基金人士，包含嘉合基金張文煒、嘉實(shí)基金張艦、光大保德信基金王維誠以及金元順安基金刁劍飛。

他們分別履新海南易格私募基金管理有限公司、哲源（海南）私募基金管理有限公司、至正（煙臺(tái)）私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）、上海瑞珅私募基金管理有限公司。除張艦擔(dān)任公司法人非實(shí)際控制人外，其他三位均是履新單位的實(shí)際控制人。

多位前公募人士“奔私”

從籌備到升任公司副總經(jīng)理一職，原嘉合基金張文煒可謂是公司的元老之一，近9年嘉合基金履職過程中，擔(dān)任過董事會(huì)秘書、分管過投研，不過也在今年7月離職，最新去向顯示，他“奔私”了。

11月29日，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了最新一期私募基金管理人名單，本期登入的公司掛靠牌照當(dāng)中多屬于證券投資類型，張文煒履新的海南易格私募基金管理有限公司也是其中一例，而他本人此前也在私募從業(yè)，只不過當(dāng)年還在一級(jí)市場(chǎng)打拼。

張文煒的“公轉(zhuǎn)私”軌跡可以說是當(dāng)前公募界人士“奔私”的一個(gè)縮影，其中不乏公募的創(chuàng)辦元老，亦或是在公募界或同一家公司供職多年，幾經(jīng)職務(wù)過渡后，公募基金最終不是他們的落腳點(diǎn)。

再如光大保德信基金的王維誠，最新登記信息記載，其現(xiàn)為至正（煙臺(tái)）私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）執(zhí)行事務(wù)合伙人（委派代表），也是公司的實(shí)際控制人，他此前在東吳基金、光大保德信基金履職，后轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募之后，于今年8月進(jìn)入前述私募，同時(shí)擔(dān)任公司信息填報(bào)負(fù)責(zé)人、投資總監(jiān)、

值得關(guān)注的是，前述兩位均是履職私募的實(shí)際控制人，從出資或股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，亦是最大出資方，就這一點(diǎn)，原金元順安基金刁劍飛也是如此，其已出資55%入股上海瑞珅私募基金管理有限公司，現(xiàn)為公司實(shí)際控制人，此前他是金元順安基金的專戶投資總監(jiān)，他此前還在交銀施羅德基金履職，但已是十多年前的事情，有意思的是，在公司的高管名單當(dāng)中，原交銀施羅德基金基金運(yùn)營部會(huì)計(jì)朱文佳也與其站在同一戰(zhàn)壕。

不過，也有“奔私”后擔(dān)任公司法人但非實(shí)際控制人的，如原嘉實(shí)基金人工智能投研部研究院張艦，其在2022年10月加入哲源（海南）私募基金管理有限公司擔(dān)任公司法人、總經(jīng)理、執(zhí)行董事和信息填報(bào)負(fù)責(zé)人，但實(shí)際控制人為曹越奇。

七成基金經(jīng)理選擇“創(chuàng)業(yè)”，三成選擇“加盟”

公募經(jīng)理的離職在業(yè)內(nèi)不算新鮮事，但就速度和人數(shù)規(guī)模來看，近年來已呈現(xiàn)升高的態(tài)勢(shì)，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，基金經(jīng)理離職的在2021年達(dá)322人，超過2015年創(chuàng)歷史年度新高。

據(jù)招商證券發(fā)布的研報(bào)顯示，截至今年年中，大約七成的基金經(jīng)理離職后選擇“自立門戶”，而有三成選擇加盟私募平臺(tái)。

從這些基金經(jīng)理奔私后的產(chǎn)品管理情況來看，招商證券統(tǒng)計(jì)指出，以發(fā)行主觀多頭私募產(chǎn)品為主；并以主觀多頭策略為主，達(dá)3717只，占比超過四分之三。此外，債券策略、組合基金、股票多空、相對(duì)價(jià)值等偏穩(wěn)健的產(chǎn)品也占一定比例，合計(jì)占比達(dá)17.32%。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，雖然存在分化，但研究表明，這一差距正在縮小。招商證券分析指，從收益分布情況看，公奔私基金經(jīng)理收益表現(xiàn)分化較為顯著，近1年收益水平在5%和95%分位的基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)相差近60%，近3年收益差達(dá)173%，近5年收益差達(dá)246%。

但總體來看，公奔私基金經(jīng)理的收益中位數(shù)水平大幅跑贏同類平均和市場(chǎng)指數(shù)。分年度來看，公奔私基金經(jīng)理收益分化程度有收斂趨勢(shì)，收益差從2020年的103%降至2021年的78%。

因此，公募人士奔私之后的業(yè)績持續(xù)性備受外界關(guān)注，冬拓投資總經(jīng)理王春秀曾公開表示，公募基金強(qiáng)大的研發(fā)能力是創(chuàng)業(yè)型私募基金不能比的，脫離原有的研發(fā)平臺(tái)必然導(dǎo)致研發(fā)能力的下滑。另一方面是基金經(jīng)理專注力的下降，在奔私后募資、管理、研發(fā)、投資都要自己搞定，這些瑣事會(huì)造成多方面的精力消耗，基金經(jīng)理專注力的下降必然導(dǎo)致研發(fā)和投資能力的全面下降，進(jìn)而影響到基金產(chǎn)品的業(yè)績。

當(dāng)然，濱利投資基金經(jīng)理梁濱也公開指出，公募奔私在營銷上是具備明顯的優(yōu)勢(shì)，在公募基金積累的良好業(yè)績很容易受到渠道方青睞，而在奔私后業(yè)績并不十分突出，除了受制于投研團(tuán)隊(duì)的改變，在追求相對(duì)收益到絕對(duì)收益的過程中，也可能對(duì)基金收益產(chǎn)生一定的影響。

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