華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥：重視ETF在資產(chǎn)配置中的先鋒作用

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

11月17日，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2022中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)”在成都舉辦，在“守正創(chuàng)新，公募基金特色化發(fā)展正當(dāng)時(shí)”圓桌討論會(huì)上，來(lái)自公募基金的五位資深人士共話投資機(jī)遇。

華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥指出，作為成熟投資者資產(chǎn)配置的關(guān)鍵性工具，ETF在今年的震蕩市中依然擔(dān)綱重任。“一些優(yōu)質(zhì)行業(yè)賽道還是加大了ETF的配置，在所有投資來(lái)源中占比居前。”他在會(huì)上表示，這與市場(chǎng)巨大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有關(guān)，也與資產(chǎn)管理向資產(chǎn)配置過(guò)渡的大趨勢(shì)有關(guān)。

許之彥觀察到，盡管今年股票市場(chǎng)多有震蕩，行業(yè)主題性基金遭遇不小回撤，體現(xiàn)在個(gè)股、行業(yè)的跌幅明顯，但從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，ETF依舊是很多成熟投資者配置，甚至是抄底的工具，進(jìn)而促進(jìn)了ETF的快速發(fā)展。

在許之彥的理解中，資產(chǎn)配置有兩個(gè)層面，首先是大類(lèi)資產(chǎn)配置，比如房產(chǎn)、債券和黃金等，最后再配一些權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)；但在ETF層面上，也能實(shí)現(xiàn)所謂的資產(chǎn)配置。“這個(gè)資產(chǎn)配置可能被直觀理解為行業(yè)輪動(dòng)，但A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，行業(yè)與行業(yè)之間差異也很大，所以實(shí)際上比行業(yè)輪動(dòng)更加復(fù)雜。”許之彥指出。

許之彥認(rèn)為，資產(chǎn)管理最終會(huì)走向資產(chǎn)配置的時(shí)代。“投資實(shí)際上是一個(gè)長(zhǎng)跑，我把波動(dòng)率比喻成心率，假設(shè)不是想一錘子買(mǎi)賣(mài)掙快錢(qián)的話，投資將會(huì)伴隨我們終生，這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程；在這個(gè)過(guò)程中為了讓我們中長(zhǎng)期的長(zhǎng)跑得以持續(xù)、不至于出局，我們要把心率控制在一定范圍之內(nèi)。”

對(duì)于未來(lái)機(jī)遇的把握，許之彥借華安基金近期發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要加大配置報(bào)告指出，海外市場(chǎng)加息周期可能會(huì)出現(xiàn)變化，所以黃金應(yīng)該是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。同時(shí)，他對(duì)明年包括科技創(chuàng)新、信創(chuàng)以及消費(fèi)等投資機(jī)遇也表示關(guān)注，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板中仍有很多可選、可參與的標(biāo)的。

隨著A股配置的難度增加，優(yōu)化配置思路的方法非常重要，對(duì)于量化投資而言，也需要從改變客戶觀念出發(fā)，了解客戶的需求、理念，以此嵌入到自己的評(píng)價(jià)、量化、投資體系當(dāng)中，通過(guò)多元化的渠道資源向客戶引導(dǎo)投資理念，綜合多方投研評(píng)價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，解決客戶投資最后一公里難題，讓客戶獲得感不斷提升，創(chuàng)造更多價(jià)值。

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