“自救”應(yīng)成為當(dāng)前和今后應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要方式

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

近日，人民銀行行長(zhǎng)易綱在《黨的二十大報(bào)告輔導(dǎo)讀本》中發(fā)表題為《建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度》的署名文章。文章對(duì)建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度的重要意義、基本原則、主要舉措進(jìn)行了闡述。

文章指出，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，要圍繞黨的二十大確立的金融改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，做好以下工作：一是完善貨幣政策體系，維護(hù)幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；二是深化金融體制改革，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；三是落實(shí)金融機(jī)構(gòu)及股東的主體責(zé)任，提升金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健性；四是加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。

在文章中，易綱表示，“自救”應(yīng)成為當(dāng)前和今后應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要方式。當(dāng)前，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)全面確立，金融機(jī)構(gòu)及股東作為市場(chǎng)主體，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、“自救”風(fēng)險(xiǎn)的主體責(zé)任。

健全基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制

在完善貨幣政策體系，維護(hù)幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，易綱表示，高杠桿是宏觀金融脆弱性的總根源，中央銀行要管好貨幣總閘門。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來，特別是新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，在黨中央的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)保持住了政策定力，是少數(shù)實(shí)施正常貨幣政策的主要經(jīng)濟(jì)體之一。我們沒有實(shí)施量化寬松、負(fù)利率等非常規(guī)貨幣政策，利率水平在全世界居中，在主要發(fā)展中國(guó)家中較低，人民幣匯率也在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定，物價(jià)走勢(shì)整體可控，有力促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

關(guān)于實(shí)施正常的貨幣政策，易綱稱：“簡(jiǎn)單地說，正常的貨幣政策是指主要通過利率的調(diào)整可以有效調(diào)節(jié)貨幣政策的情況。與其相對(duì)應(yīng)的是在零利率或負(fù)利率情況下的非常規(guī)貨幣政策。正常的貨幣政策不僅有利于促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄和收入合理增長(zhǎng)，也有利于提高人民幣資產(chǎn)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，利用好國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源。未來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速有望維持在合理區(qū)間，有條件盡量長(zhǎng)時(shí)間保持正常的貨幣政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲線形態(tài)。”

關(guān)于健全貨幣政策調(diào)控機(jī)制，易綱認(rèn)為，健全基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制和貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，強(qiáng)化流動(dòng)性、資本和利率約束的長(zhǎng)效機(jī)制。發(fā)揮貨幣政策的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，精準(zhǔn)加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。建立市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，均衡利率由資金市場(chǎng)供求關(guān)系決定，中央銀行確定政策利率要符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律。完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，有效管理和引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。

在落實(shí)金融機(jī)構(gòu)及股東的主體責(zé)任，提升金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健性上，易綱指出，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)是法治經(jīng)濟(jì)，各市場(chǎng)主體依法承擔(dān)經(jīng)營(yíng)失敗損失的法律責(zé)任。

他表示，大規(guī)模的“他救”是特定歷史時(shí)期的特殊安排。“自救”應(yīng)成為當(dāng)前和今后應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要方式。當(dāng)前，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)全面確立，金融機(jī)構(gòu)及股東作為市場(chǎng)主體，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、“自救”風(fēng)險(xiǎn)的主體責(zé)任。金融機(jī)構(gòu)要建立市場(chǎng)化資本補(bǔ)充機(jī)制，按照監(jiān)管規(guī)則計(jì)提撥備，加大不良資產(chǎn)處置力度，塑造金融機(jī)構(gòu)健康的資產(chǎn)負(fù)債表。健全激勵(lì)約束機(jī)制，尊重金融機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，減少對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的行政干預(yù)。推動(dòng)資不抵債的機(jī)構(gòu)有序市場(chǎng)化退出，通過股權(quán)清零、大額債權(quán)打折承擔(dān)損失。

易綱提到，“自救”能力來源于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下機(jī)構(gòu)的股東出資和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的收益，“自救”的動(dòng)力和自覺性來源于有效的監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健性是建立在預(yù)算硬約束基礎(chǔ)上的，市場(chǎng)主體以自己的資本充足率為約束，股東負(fù)有主體責(zé)任，在出現(xiàn)壞賬時(shí)，用撥備、核銷、補(bǔ)資本的方式滿足監(jiān)管要求，保持自身的穩(wěn)健性。

各類金融活動(dòng)依法納入監(jiān)管

在加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線上，易綱表示，金融是經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題。2018年以來，防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得重要階段性成果，金融風(fēng)險(xiǎn)整體收斂，但與此同時(shí)，監(jiān)管不到位成為了制約金融高質(zhì)量發(fā)展的瓶頸。必須堅(jiān)持底線思維，進(jìn)一步加強(qiáng)和完善金融監(jiān)管，進(jìn)一步健全金融穩(wěn)定保障體系，建立維護(hù)金融穩(wěn)定的長(zhǎng)效機(jī)制。

對(duì)此，他表示，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管。一是把好金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入關(guān)，加強(qiáng)對(duì)股東監(jiān)管，防止內(nèi)部人控制。二是按照“管合法更要管非法”原則，加強(qiáng)對(duì)非法金融活動(dòng)的認(rèn)定和處置，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。三是加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，豐富執(zhí)法手段，強(qiáng)化與紀(jì)檢監(jiān)察、司法、審計(jì)等部門協(xié)作。四是加快監(jiān)管科技和大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)，推動(dòng)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和監(jiān)管共享。五是強(qiáng)化監(jiān)管問責(zé)，查處失職瀆職和腐敗行為。六是統(tǒng)籌協(xié)調(diào)中央和地方金融管理，確保全國(guó)一盤棋，監(jiān)管無死角。

易綱還指出，實(shí)行中央銀行獨(dú)立的財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度。“財(cái)政的錢”與“央行的錢”存在本質(zhì)區(qū)別。財(cái)政部門收入源于稅收，支出主要是提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)。中央銀行擁有法定的發(fā)鈔權(quán)，開展貨幣政策操作，實(shí)現(xiàn)維護(hù)幣值穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本目標(biāo)，在此過程中附帶產(chǎn)生收益或者虧損。如果允許財(cái)政直接向央行透支，靠印票子滿足財(cái)政支出需求，最終將引發(fā)惡性通脹，財(cái)政也不可持續(xù)并產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)。要根據(jù)中國(guó)人民銀行法有關(guān)規(guī)定，實(shí)行中央銀行獨(dú)立的財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度，對(duì)人民銀行承擔(dān)金融穩(wěn)定和改革成本應(yīng)當(dāng)年計(jì)提撥備，按程序盡快核銷，并充實(shí)中央銀行的準(zhǔn)備金和資本，實(shí)現(xiàn)央行資產(chǎn)負(fù)債表的健康可持續(xù)，進(jìn)而保障人民銀行依法履職，實(shí)現(xiàn)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定，并以此促進(jìn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

封面圖片來源：視覺中國(guó)圖