好博醫(yī)療科創(chuàng)板IPO：兩項III類器械均收購而來，三大主要產(chǎn)品連續(xù)漲價

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 張海妮    

從藥品到耗材，再到醫(yī)療器械，醫(yī)療領(lǐng)域“帶量采購”正持續(xù)推進之中。這又會給醫(yī)療器械相關(guān)公司帶來怎樣的影響呢？

蘇州好博醫(yī)療器械股份有限公司（以下簡稱好博醫(yī)療）就是一家主營康復醫(yī)療器械的企業(yè)，目前正赴科創(chuàng)板IPO。招股書（申報稿）顯示，其2019年~2021年毛利率分別為62.58%、63.44%和63.82%；三大主要產(chǎn)品物理治療類、運動訓練類、評估判斷類的價格也在持續(xù)提升。

若未來“帶量采購”推進到康復醫(yī)療器械領(lǐng)域，是否會給好博醫(yī)療產(chǎn)品價格、毛利率帶來影響呢？

對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者11月2日上午致電好博醫(yī)療證券部，工作人員表示：“具體到執(zhí)行階段，會有一些短期的波動，這得到時候才能知道具體（影響）情況。目前我們看來是正面的影響，（帶量采購有助于）整個行業(yè)的健康發(fā)展。”

或迎“帶量采購”

從毛利率水平看，好博醫(yī)療2019年至2021年均高于60%，整體保持穩(wěn)定且處于較高水平，說明其具備較強的盈利能力。

好博醫(yī)療主要產(chǎn)品為物理治療類、運動訓練類和評估判斷類。產(chǎn)品價格方面，物理治療類2019年、2020年、2021年銷售價格分別為1.02萬元/臺、1.11萬元/臺和1.21萬元/臺；運動訓練類銷售價格分別為0.25萬元/臺、0.30萬元/臺和0.43萬元/臺；評估判斷類銷售價格分別為2.29萬元/臺、2.33萬元/臺和2.68萬元/臺。

對于較高的毛利率水平，好博醫(yī)療表示，未來，隨著參與康復醫(yī)療器械生產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量進一步增加，市場競爭會更加激烈，下游主要客戶的采購價格有進一步下降的趨勢。但從過去三年產(chǎn)品價格走勢看，卻是持續(xù)上漲。

好博醫(yī)療物理治療類產(chǎn)品近三年占主營業(yè)務收入的比重分別為82.12%、77.25%和69.95%，為公司主營業(yè)務收入最主要的組成部分。

2019年~2021年，物理治療類產(chǎn)品單位成本分別為0.36萬元/臺、0.37萬元/臺和0.39萬元/臺。2019年至2021年，物理治療類產(chǎn)品單位成本上漲0.03萬元，而單位售價，卻從1.02萬元/臺漲至1.21萬元/臺，上漲0.19萬元/臺。

這意味著，與2019年相比，好博醫(yī)療2021年物理治療類產(chǎn)品平均每臺單位毛利凈增加約1600元。

現(xiàn)階段，在國家不斷探索醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的大背景下，相繼出臺了“兩票制”、“集中帶量采購”等政策降低醫(yī)療機構(gòu)的采購價格。好博醫(yī)療認為，雖然目前上述政策的執(zhí)行主要集中于醫(yī)藥及高值耗材領(lǐng)域，但不排除未來在康復醫(yī)療器械領(lǐng)域推行，進而對公司的銷售模式、銷售渠道、銷售價格及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

康復醫(yī)療器械“帶量采購”來了嗎？

好博醫(yī)療證券部工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“目前公司還沒有收到消息，（帶量采購）的影響，還得看后續(xù)采購是否涉及我們公司具體產(chǎn)品。從國家政策方面考慮，相關(guān)醫(yī)療器械政策涵蓋到康復醫(yī)療器械。我們相信，（帶量采購）可能是會惠及我們這一塊的業(yè)務。但具體什么時候有一個采購的行動，我們就不知道了。”

若“帶量采購”推進至康復醫(yī)療領(lǐng)域，好博醫(yī)療還能維持當前的利潤水平嗎？上述工作人員認為：“如果進行‘帶量采購’，我們會直接以直銷的方式來和政府合作。但具體后續(xù)怎么推進，目前來說是一個觀望的態(tài)度。”

值得一提的是，近期相關(guān)政策表明，創(chuàng)新型醫(yī)療器械不納入“帶量采購”。對此，該工作人員表示：“創(chuàng)新型產(chǎn)品在公司II類、III類器械中均存在。”

“先款后貨”考驗經(jīng)銷商實力

據(jù)悉，醫(yī)療器械主要分為I類、II類和III類。I類風險程度低；II類是具有中度風險，需要嚴格控制管理以保證其安全、有效的醫(yī)療器械，需由注冊人向所在地省、自治區(qū)、直轄市人民政府藥品監(jiān)督管理部門提交注冊申請資料；III類是具有較高風險，需要采取特別措施嚴格控制管理以保證其安全、有效的醫(yī)療器械，需由注冊人向國務院藥品監(jiān)督管理部門提交注冊申請資料。

從申請難度、技術(shù)要求及耗費的時間周期來看，III類醫(yī)療器械注冊證的申請難度最高，II類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證次之，I類醫(yī)療器械產(chǎn)品無需注冊，僅需備案即可。

目前，好博醫(yī)療共擁有兩項III類醫(yī)療器械，分別為蘇州博創(chuàng)持有的微波治療機、廣州奧邁持有的氣囊式體外反搏系統(tǒng)。好博醫(yī)療于2019年收購廣州奧邁和蘇州博創(chuàng)，這意味著兩大III類醫(yī)療器械均為收購而來。

此外，好博醫(yī)療一直采取“經(jīng)銷為主，直銷為輔”的銷售模式，且均為買斷式銷售。即原則上采取“先款后貨”的銷售模式，實際業(yè)務中公司對經(jīng)銷商的退換貨進行嚴格管理，非產(chǎn)品質(zhì)量問題原則上不允許退貨，因終端用戶需求變動或者客戶下錯訂單的情況允許換貨。

買斷式銷售下，“先款后貨”考驗著經(jīng)銷商的資金實力和銷售能力。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-400056422