10月汽車公司市值榜丨四成車企市值“飄紅”，國(guó)內(nèi)外車企表現(xiàn)分化，鋰電業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)資本市場(chǎng)卻“不買賬”

10月，汽車類上市公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)出現(xiàn)分化。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，80家汽車類上市公司（涵蓋21家跨國(guó)整車企業(yè)、29家國(guó)內(nèi)整車企業(yè)、19家國(guó)內(nèi)零部件公司、11家國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)）中，除停牌企業(yè)外，有31家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了市值“飄紅”，占比約四成，表現(xiàn)優(yōu)于9月。 具體來看，21家國(guó)際車企表現(xiàn)整體回暖，出現(xiàn)市值環(huán)比增長(zhǎng)的企業(yè)數(shù)量增至16家。其中，保時(shí)捷（P911.DE，股價(jià)102.82美元，市值936.6億美元）和通用汽車（GM，股價(jià)39.35美元，市值559.0億美元）的市值環(huán)比增長(zhǎng)超20%。 對(duì)比之下，國(guó)內(nèi)方面，無論是整車企業(yè)、零部件企業(yè)，還是經(jīng)銷商集團(tuán)，均承壓明顯，部分企業(yè)股價(jià)持續(xù)回調(diào)。 Wind數(shù)據(jù)顯示，10月，在記者統(tǒng)計(jì)的59家國(guó)內(nèi)汽車類上市公司中，有20只個(gè)股股價(jià)跌幅超過10%，更有6只個(gè)股股價(jià)跌幅超40%，59家國(guó)內(nèi)汽車類上市公司市值合計(jì)環(huán)比減少超5370億元，約等于兩個(gè)長(zhǎng)城汽車（SH601633，股價(jià)29.47元，市值2743.98億元）的市值，但相較9月降幅有所收窄。 國(guó)際車企整體上揚(yáng)特斯拉市值“蒸發(fā)”超1200億美元 10月，21家國(guó)際車企一改此前下滑的狀態(tài)，有16家企業(yè)市值出現(xiàn)環(huán)比上漲，占比超76%，但21家汽車企業(yè)市值合計(jì)環(huán)比減少517.5億美元，接近寶馬汽車的市值。其中，特斯拉（TSLA，股價(jià)227.82美元，市值7087.4億美元）市值跌幅最大，為14.83%。 國(guó)際整車企業(yè)在資本市場(chǎng)的上漲與大盤有關(guān)。其中，美國(guó)股市在10月份強(qiáng)勁上漲，道指累計(jì)上漲近14%，創(chuàng)下自1976年1月以來的最大月度漲幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別上漲約8%和3.9%。歐股方面，歐央行繼續(xù)加息并未對(duì)歐洲股市形成壓制，市場(chǎng)表現(xiàn)也優(yōu)于此前。 有分析認(rèn)為，這得益于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩，全球股市普遍反彈?；ㄆ觳呗詭烠hrisMontagu則表示，美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議前夕美國(guó)股市的上漲是由有限的投資者資金流動(dòng)所支撐。 大盤之下，通用汽車、保時(shí)捷、奔馳（MBG.DE，股價(jià)58.46美元，市值625.4億美元）、寶馬集團(tuán)（BMW.DE，股價(jià)79.36美元，市值522.0億美元）等均實(shí)現(xiàn)市值的環(huán)比增長(zhǎng)。其中，保時(shí)捷上市以來股價(jià)表現(xiàn)非常穩(wěn)定，10月市值環(huán)比增長(zhǎng)24.06%，領(lǐng)銜該板塊，市值也反超大眾集團(tuán)（VOW3.DE，股價(jià)130.68美元，市值777.8億美元），在國(guó)際車企中僅次于特斯拉和豐田汽車（TM，股價(jià)135.16美元，市值1850.0億美元）。 制表：每經(jīng)記者孫磊 此外，不少跨國(guó)車企還交上了能讓市場(chǎng)滿意的三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。例如，通用汽車第三季度財(cái)報(bào)顯示，該公司的營(yíng)收為419億美元，同比增長(zhǎng)56.4%，超過華爾街預(yù)估的417.7億美元；歸屬于股東的凈利潤(rùn)為33億美元，同比增長(zhǎng)36.6%；每股收益為2.25美元，超過華爾街預(yù)期的1.89美元。 相比之下，特斯拉的業(yè)績(jī)表現(xiàn)則未能達(dá)到預(yù)期，市值也環(huán)比下滑14.22%，“蒸發(fā)”超1200億美元。10月20日，特斯拉發(fā)布2022財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉汽車第三季度總營(yíng)收為214.54億美元，與去年同期的137.57億美元相比增長(zhǎng)56%；不過仍低于分析師預(yù)期的220.9億美元，這是2021年第三季度以來特斯拉季度營(yíng)收首次低于預(yù)期。 制表：每經(jīng)記者孫磊 此外，特斯拉第三季度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為32.92億美元，較與去年同期相比增長(zhǎng)103%。特斯拉今年三季度汽車業(yè)務(wù)毛利率為27.9%，低于分析師預(yù)期的28.4%，連續(xù)第二個(gè)季度低于30%。 在交付數(shù)量方面，特斯拉三季度交付汽車34.383萬輛。需要注意的是，雖然交付數(shù)量創(chuàng)單季新高，卻低于華爾街預(yù)期的約35.8萬輛。財(cái)報(bào)公布后，特斯拉股價(jià)在盤后交易中迅速上漲，漲幅接近3%，隨后快速跳水轉(zhuǎn)跌，跌幅近7%。 國(guó)內(nèi)整車企業(yè)股價(jià)普遍回調(diào)“蔚小理”繼續(xù)承壓 10月，國(guó)內(nèi)整車企業(yè)股價(jià)延續(xù)了9月的表現(xiàn)，繼續(xù)回調(diào)。在記者統(tǒng)計(jì)的32只國(guó)內(nèi)汽車上市公司個(gè)股中，僅有5家企業(yè)股價(jià)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，這些國(guó)內(nèi)整車上市公司10月市值合計(jì)環(huán)比減少了4453.44億元。 國(guó)內(nèi)整車企業(yè)在資本市場(chǎng)的回調(diào)與大盤有關(guān)。整個(gè)10月，上證綜指跌4.33%，報(bào)2893.48點(diǎn)；深證成指跌3.54%，報(bào)10397.04點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.04%，報(bào)2265.08點(diǎn)。從成交額來看，10月成交126862億元，創(chuàng)下23個(gè)月的新低。 具體到個(gè)股方面，長(zhǎng)安汽車（000625.SZ，股價(jià)11.68元，市值1127.33億元）、賽力斯（601127.SH，股價(jià)47.36元，市值780.08億元）在10月市值均環(huán)比減少超10%，而比亞迪（002594.SZ，股價(jià)261.82元，市值7796.62億元）、上汽集團(tuán)（600104.SH，股價(jià)14.11元，市值1676.58億元）、廣汽集團(tuán)（601238.SH，股價(jià)11.77元，市值1287.07億元）等A股整車企業(yè)市值也有不同程度的下滑。 制表：每經(jīng)記者孫磊 相比A股，10月港股表現(xiàn)更為低迷。香港恒生指數(shù)10月31日跌176.04點(diǎn)，跌幅1.18%，收市報(bào)14687.02點(diǎn)，再創(chuàng)13年半收市新低。今年10月份恒生指數(shù)累計(jì)跌2535點(diǎn)，跌幅近15%，是逾14年來最大單月跌幅。 而在港股上市的車企中，絕大多數(shù)的企業(yè)市值環(huán)比跌幅都超過了20%。蔚來（9866.HK，股價(jià)81.65港元，市值1346.39億港元）、理想汽車（2015.HK，股價(jià)56.7港元，市值1303.9億港元）、小鵬汽車（9868.HK，股價(jià)27.45港元，市值467.15億港元）的市值環(huán)比跌幅都在40%左右。 制表：每經(jīng)記者孫磊 “近期港股指數(shù)有一波調(diào)整，主要是因?yàn)榧{入了互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、醫(yī)藥生物等很多新興行業(yè)的個(gè)股。在美聯(lián)儲(chǔ)的加息背景下，所有的成長(zhǎng)股都在跌，今年美股的生物科技指數(shù)跌幅跟港股的醫(yī)藥指數(shù)跌幅其實(shí)差不多。近期美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期態(tài)度的‘松動(dòng)’，對(duì)成長(zhǎng)股其實(shí)是利好，美股成長(zhǎng)股已經(jīng)開始反彈。”合首創(chuàng)（香港）執(zhí)行董事陳達(dá)說。 鋰電業(yè)績(jī)暴增市場(chǎng)“不買賬”汽車軟件企業(yè)表現(xiàn)亮眼 相比整車企業(yè)，汽車零部件板塊的表現(xiàn)相對(duì)較好。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，10月19家零部件企業(yè)中有9家實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長(zhǎng)，接近半數(shù)，但總體市值合計(jì)環(huán)比蒸發(fā)830.56億元，降幅相較9月大幅縮窄。 細(xì)分來看，多家與鋰電相關(guān)的企業(yè)在10月發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)。其中，寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)386.20元，市值9425億元）、國(guó)軒高科（SZ002704，股價(jià)33.06元，市值588.10億元）、億緯鋰能（SZ300014，股價(jià)85.12元，市值1616億元）、孚能科技（SH688567，股價(jià)26.65元，市值285.33億元）等企業(yè)都在第三季度創(chuàng)下單季度營(yíng)收新高。 此外，上半年受制于原材料價(jià)格上漲而導(dǎo)致動(dòng)力電池企業(yè)“增收不增利”的情況，也在今年第三季度出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。多家企業(yè)盈利修復(fù)明顯，凈利潤(rùn)較上年同期翻番。不過，上述這些企業(yè)的市值均較9月出現(xiàn)了下滑。 制表：每經(jīng)記者孫磊 有觀點(diǎn)認(rèn)為，多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)均符合或超預(yù)期，但市場(chǎng)仍對(duì)四季度及行業(yè)未來需求增速存在擔(dān)憂，因此板塊10月表現(xiàn)不佳。當(dāng)前新能源汽車產(chǎn)業(yè)上游的鋰礦企業(yè)獲取了大部分利潤(rùn)，逼迫中下游企業(yè)進(jìn)行改革創(chuàng)新。一方面，中下游的電池企業(yè)和整車企業(yè)利潤(rùn)承壓；另一方面，上游的鋰礦企業(yè)也存在著未來技術(shù)發(fā)展替換的不確定性，這也使得新能源汽車上下游在股市均表現(xiàn)不佳。 值得一提的是，當(dāng)前動(dòng)力電池原材料價(jià)格仍然是影響整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)率的關(guān)鍵，且目前材料價(jià)格并沒有任何回調(diào)的訊號(hào)，反而是持續(xù)刷新高位。上海鋼聯(lián)10月31日數(shù)據(jù)顯示，部分鋰電材料報(bào)價(jià)上漲，電池級(jí)碳酸鋰漲2500元/噸，均價(jià)報(bào)56.15萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰漲2000元/噸，均價(jià)報(bào)54.70萬元/噸，創(chuàng)歷史新高。 相比之下，從事軟件業(yè)務(wù)的零部件公司在10月表現(xiàn)突出。例如，均勝電子（SH600699，股價(jià)15.85億元，市值221.22億元）10月市值環(huán)比增長(zhǎng)了16.11%，而這與其業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，均勝電子今年前三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到357.43億元，是汽車電子行業(yè)中營(yíng)收規(guī)模最大的。同時(shí)，其毛利率也在穩(wěn)步提升階段，從去年的6.9%提高到當(dāng)前的13.9%。 制表：每經(jīng)記者孫磊 此外，四維圖新（SZ002405，股價(jià)12.14元，市值293.31億元）、科大訊飛（SZ002230，股價(jià)35.45元，市值831.44億元）等也均實(shí)現(xiàn)了市值的上揚(yáng)。其中，四維圖新今年第三季度的毛利率為57.39%；特別是導(dǎo)航和自動(dòng)駕駛產(chǎn)品（自動(dòng)駕駛與華為進(jìn)行合作）都獲得了高毛利率，分別為98%和88%。 不過，見智研究方面認(rèn)為，目前汽車軟件還屬于早期成長(zhǎng)階段，格局和產(chǎn)品都沒有成熟，汽車智能軟件相較于硬件還需要更多時(shí)間才能大規(guī)模應(yīng)用和落地。因而軟件類產(chǎn)品即便是享有高毛利率，但是仍然會(huì)受限于業(yè)務(wù)量低，研發(fā)投入大，利潤(rùn)還未進(jìn)入大規(guī)模增長(zhǎng)階段。 “旺季不旺”經(jīng)銷商整體承壓 10月，國(guó)內(nèi)11家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)較9月表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，但整體仍承壓。股價(jià)方面，僅有國(guó)機(jī)汽車（SH600335，股價(jià)7.9元，市值118.3億元）實(shí)現(xiàn)了月度環(huán)比增長(zhǎng)，11家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)市值合計(jì)較9月減少86.51億元，但環(huán)比降幅有所收窄。 中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”顯示，2022年10月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為59.0%，同比上升6.5個(gè)百分點(diǎn)。而這是今年除3~4月份疫情高發(fā)期外，達(dá)到的最高值。 值得一提的是，10月原本是汽車消費(fèi)旺季，但今年的表現(xiàn)卻不盡如人意。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月1日~23日,國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)零售銷量為106.3萬輛，同比下降3%，較上月同期下降6%。尤其是十一黃金周期間，國(guó)內(nèi)乘用車零售銷量相較去年下降了26%。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)認(rèn)為，10月汽車終端銷量不及預(yù)期，預(yù)計(jì)為185萬輛左右。 中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)方面認(rèn)為，10月疫情多點(diǎn)爆發(fā)，多地經(jīng)銷商無法開展促銷活動(dòng)，汽車市場(chǎng)相對(duì)靜默，在一定程度上造成銷量損失。此外，受疫情影響，消費(fèi)者收入信心不在高位，大宗商品消費(fèi)較謹(jǐn)慎。在購置稅減稅政策拉動(dòng)下，前期積壓的消費(fèi)力在6~9月集中釋放，10月市場(chǎng)有效需求相對(duì)較低。 在市場(chǎng)需求下降，汽車零售量遇阻的情況下，國(guó)內(nèi)汽車批發(fā)量卻呈現(xiàn)一定上升。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月1日~23日全國(guó)乘用車廠商批發(fā)銷量為118.8萬輛，同比去年增長(zhǎng)12%。進(jìn)量大，出貨卻受限，這些導(dǎo)致了經(jīng)銷商整體庫存承壓。 制表：每經(jīng)記者孫磊 同時(shí)，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)的調(diào)查結(jié)果顯示，有68.8%的經(jīng)銷商認(rèn)為10月銷量不達(dá)預(yù)期。對(duì)于10月能否完成銷售任務(wù)，有19.0%的經(jīng)銷商認(rèn)為可以完成，有26.2%的經(jīng)銷商認(rèn)為完成率在90%~100%，有54.8%的經(jīng)銷商認(rèn)為完成率不足90%。 盡管經(jīng)銷商集團(tuán)整體承壓，但國(guó)機(jī)汽車實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)上揚(yáng)，市值環(huán)比增長(zhǎng)3.12%。10月10日，國(guó)機(jī)汽車發(fā)布公告稱，全資子公司中汽工程收到瑞鯨（安徽）供應(yīng)鏈科技有限公司通過郵件送達(dá)的《中標(biāo)通知書》，確認(rèn)中汽工程中標(biāo)《2022年奇瑞股份超一廠焊裝二期下部車身項(xiàng)目》，中標(biāo)金額約1.2億元。 制表：每經(jīng)記者孫磊 此外，國(guó)機(jī)汽車財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，國(guó)機(jī)汽車營(yíng)業(yè)收入為280.5億元，同比減少11.5%，歸母凈利潤(rùn)2.5億元，同比上漲32.67%；扣非凈利潤(rùn)1.8億元，同比上漲126.54%。業(yè)績(jī)向好也在一定程度上提振了其股價(jià)。