三季度車企盈利能力修復(fù)顯著

截至10月30日晚，23家整車制造企業(yè)披露了2022年三季報(bào)。今年前三季度，12家整車制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。有12家整車制造企業(yè)第三季度銷售毛利率環(huán)比有所提升。

業(yè)內(nèi)人士表示，受原材料價(jià)格回落以及調(diào)價(jià)機(jī)制落地等因素影響，第三季度部分整車企業(yè)盈利能力提升。四季度，車企將沖擊銷量，折扣力度會加大，有望推動終端消費(fèi)需求抬升。

營收穩(wěn)步增長

受益于促汽車消費(fèi)政策，疊加供應(yīng)鏈短缺問題得到緩解，車企產(chǎn)銷兩旺。

中國汽車工業(yè)協(xié)會(簡稱“中汽協(xié)”)數(shù)據(jù)顯示，1-9月，我國汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到1963.2萬輛和1947萬輛，同比分別增長7.4%和4.4%，增速較1-8月分別擴(kuò)大2.6個(gè)百分點(diǎn)和2.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量增速強(qiáng)勁，1-9月，產(chǎn)銷量分別達(dá)到471.7萬輛和456.7萬輛，同比分別增長1.2倍和1.1倍。

在旺盛市場需求的帶動下，車企營業(yè)收入穩(wěn)步增長。今年前三季度，比亞迪總營收為2676.88億元，同比增長84.37%;廣汽集團(tuán)總營收為803.67億元，同比增長44.77%;賽力斯總營收為231.23億元，同比增長101.96%。

新能源汽車業(yè)務(wù)推動比亞迪業(yè)績高速增長。今年1-9月，比亞迪新能源汽車?yán)塾?jì)銷量為118萬輛，同比增長249.56%，超越特斯拉90.86萬輛交付量，居于全球新能源汽車銷量榜首，占全國新能源汽車銷量的四分之一。

中汽協(xié)表示，促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，9月乘用車市場活力依舊，延續(xù)6-8月快速增長勢頭，同比繼續(xù)保持較高增速。中汽協(xié)預(yù)測，2022年我國汽車銷量有望達(dá)到2700萬輛，同比增長約3%;新能源汽車銷量有望達(dá)到550萬輛，同比增長超56%。

滲透率加速提升

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，我國汽車制造業(yè)利潤為3706.8億元，同比下降1.9%，降幅較1-8月收窄5.4個(gè)百分點(diǎn)。

第三季度，車企盈利能力改善顯著。東風(fēng)汽車、賽力斯、比亞迪、長城汽車銷售毛利率分別環(huán)比提升5.2個(gè)百分點(diǎn)、5個(gè)百分點(diǎn)、4.57個(gè)百分點(diǎn)、2.68個(gè)百分點(diǎn)，分別達(dá)8.46%、12.72%、18.96%、22.47%。

售價(jià)調(diào)整、原材料價(jià)格回落以及品牌向上戰(zhàn)略的推進(jìn)等因素，助推車企三季度盈利修復(fù)。

為減輕原材料價(jià)格持續(xù)上漲帶來的壓力，自今年4月份開始，特斯拉、比亞迪、小鵬汽車等車企進(jìn)行了多輪產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)，漲幅從數(shù)千元至3萬元不等。“二季度基本完成漲價(jià)，部分車企由于成本負(fù)擔(dān)過重停止接單。三季度，成本壓力相對減輕，而市場需求依然旺盛。”國內(nèi)某頭部車企相關(guān)負(fù)責(zé)人向中國證券報(bào)記者表示。

從電池級碳酸鋰價(jià)格走勢看，今年4月，碳酸鋰價(jià)格自高點(diǎn)50萬元/噸開始下滑，7月初報(bào)價(jià)為47萬元/噸，然后高位運(yùn)行，漲幅較此前有所放緩。

部分車企對旗下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，向利潤更加豐厚的中高端市場拓展，提升單車銷售利潤。5月，比亞迪旗下騰勢品牌正式發(fā)布首款中大型高端豪華MPV騰勢D9，加速向高端市場進(jìn)軍。

中信證券認(rèn)為，整車研發(fā)生產(chǎn)能力以及市場響應(yīng)能力不斷提升，疊加較高的產(chǎn)品性價(jià)比以及渠道優(yōu)勢，幫助自主品牌建立“護(hù)城河”。華西證券表示，長安、上汽等車企紛紛推出高端智能電動汽車品牌，將從供給端撬動需求，尤其是爆款車型的推出，將帶動新能源汽車滲透率加速提升。

沖刺年度銷量

展望四季度，華西證券認(rèn)為，當(dāng)前政策刺激力度大、延續(xù)性強(qiáng)、覆蓋面廣，預(yù)計(jì)四季度汽車銷量會進(jìn)一步釋放。

根據(jù)最新的新能源汽車推廣補(bǔ)貼方案，目前生產(chǎn)純電動新能源乘用車的主機(jī)廠可享受0.91萬元/輛或1.26萬元/輛的購車補(bǔ)貼(視具體續(xù)航里程)，相當(dāng)于間接降低了消費(fèi)者的購車成本。該項(xiàng)補(bǔ)貼政策將在2022年12月31日終止。

中國證券報(bào)記者近期走訪多家銷售門店了解到，各大品牌加大促銷力度，沖刺年度銷量。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年三季度，有三分之一的車企年度銷量完成進(jìn)度低于50%，僅哪吒汽車、比亞迪、廣汽集團(tuán)銷量完成度超過70%。

新能源汽車市場競爭激烈。比亞迪已完成全年銷售目標(biāo)的79%，其中9月份銷量突破20萬輛。隨著開拓步伐加速，海外市場有望成為比亞迪銷量新增長點(diǎn)。

海通國際表示，看好比亞迪在歐洲乘用車市場的快速放量，將為其業(yè)績增長帶來新的動力，預(yù)測比亞迪全年銷量將超180萬輛。

天風(fēng)證券表示，近期有超過20款新車型上市，為完成年度目標(biāo)，車企陸續(xù)進(jìn)入交付沖刺階段。中金公司預(yù)計(jì)，2022年全球新能源車銷量約943.1萬輛，同比增長41.8%。

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