中金：公募基金三季度持股略降 中期市場(chǎng)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)

中金公司研報(bào)認(rèn)為，三季度市場(chǎng)受內(nèi)外因素影響調(diào)整幅度較大，公募基金持股規(guī)模下降，股票資產(chǎn)從二季度6.6萬(wàn)億元降至5.8萬(wàn)億元，但整體倉(cāng)位降幅相對(duì)較小，主動(dòng)偏股型基金倉(cāng)位由二季度的87.5%降至86.4%，同時(shí)港股配置比例也有所下降。結(jié)構(gòu)層面主要有以下配置特征：1）龍頭公司持股集中度下降；2）主板倉(cāng)位回落，科創(chuàng)板倉(cāng)位獲得明顯加倉(cāng)，創(chuàng)業(yè)板倉(cāng)位也小幅提升。3) 倉(cāng)位分化改善，加倉(cāng)機(jī)械、計(jì)算機(jī)和房地產(chǎn)等受益政策潛在支持領(lǐng)域，減倉(cāng)基礎(chǔ)化工和醫(yī)藥。4）熱門賽道方面，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈倉(cāng)位大幅下降，軍工、光伏風(fēng)電有所加倉(cāng)。5）專精特新主題倉(cāng)位繼續(xù)上升。綜合來看，公募持倉(cāng)擁擠度相比二季度有所改善，近期調(diào)整后的A股市場(chǎng)情緒和估值指標(biāo)已經(jīng)接近歷史較低位，市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)需要關(guān)注后續(xù)主要矛盾緩解及更多潛在的催化劑，中期市場(chǎng)機(jī)會(huì)逐步大于風(fēng)險(xiǎn)。