華鴻科技擬二次掛牌新三板：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，IPO審核期間利潤下滑

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 張海妮    

自2020年3月從新三板摘牌后，天津華鴻科技股份有限公司(以下簡稱華鴻科技)迅速啟動了創(chuàng)業(yè)板IPO的計(jì)劃，并于當(dāng)年12月提交了申請文件，但2022年初就宣告終止IPO。目前華鴻科技正在申報(bào)二次掛牌新三板。

華鴻科技終止創(chuàng)業(yè)板IPO，與其IPO審核期間利潤規(guī)模下滑或有一定關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)(2020年、2021年、2022年1~4月)，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.61億元、2.93億元和9519.10萬元，分別實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤5080.25萬元、3383.14萬元和468.71萬元，2021年收入增長但利潤規(guī)模下降明顯。

公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)提示風(fēng)險稱，如果原材料價格上漲等不利因素持續(xù)，而公司未能有效持續(xù)開拓客戶和市場，未來業(yè)績可能出現(xiàn)進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。不過華鴻科技表示，目前導(dǎo)致公司凈利潤下降的因素已有所緩解或減弱，公司持續(xù)經(jīng)營能力增強(qiáng)。

2021年凈利潤同比下滑33.33%

華鴻科技主要產(chǎn)品包括末梢采血器械、胰島素筆配套用針、微創(chuàng)手術(shù)器械等，其中末梢采血器械為最主要收入來源，報(bào)告期內(nèi)收入占比分別為96.37%、92.84%和4.68%。

圖片來源：公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）截圖

從收入構(gòu)成來看，目前華鴻科技產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，抗風(fēng)險能力相對較弱，與國際知名穿刺類醫(yī)療耗材企業(yè)及同行業(yè)可比上市公司存在一定差距，因此公司需擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提高盈利能力和抗風(fēng)險能力。

此前，華鴻科技計(jì)劃通過創(chuàng)業(yè)板IPO募集資金3.95億元，主要投向醫(yī)療器械生產(chǎn)基地建設(shè)等3個項(xiàng)目，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級。但隨著IPO終止，項(xiàng)目短期內(nèi)無法使用IPO募集資金，華鴻科技終止了前述建設(shè)項(xiàng)目，由此造成的損失也是公司2022年1~4月凈利潤規(guī)模較小的原因。

事實(shí)上，華鴻科技2019年及2020年收入、凈利潤均呈現(xiàn)正向增長。到了2021年，下游客戶采購增加促使收入繼續(xù)增長，而歸屬于掛牌公司股東的凈利潤卻下降33.33%，主要是匯率波動、原材料價格上漲及前次IPO申報(bào)撤回后相關(guān)費(fèi)用一次性計(jì)提、銷售人員及薪酬總額增加所引起的期間費(fèi)用增長。

相比華鴻科技，三家同行業(yè)可比公司2021年均保持著扣非凈利潤同比增長的態(tài)勢。華鴻科技表示，同行業(yè)可比上市公司的規(guī)模更大，產(chǎn)品線更為豐富，包括注射器、輸液器等，新冠疫苗注射需求增加導(dǎo)致其注射器相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模有所增長；而公司的主要產(chǎn)品為末梢采血器械，與同行業(yè)可比公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與下游市場存在一定差異。

華鴻科技表示，公司發(fā)生的上市費(fèi)用、終止建設(shè)項(xiàng)目均為一次性損益，屬于偶發(fā)性特殊事項(xiàng)，后續(xù)不會繼續(xù)對公司業(yè)績產(chǎn)生影響；截至目前，匯率在改善、原材料價格已有所回落，目前公司業(yè)績已趨于穩(wěn)定，未來預(yù)期將有所改善。

期后經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2022年1~8月，華鴻科技營業(yè)收入為1.90億元(未經(jīng)審計(jì))，同比增長3.10%；凈利潤為1722.58萬元(未經(jīng)審計(jì))，同比下滑23.91%；扣非凈利潤2249.40萬元，同比增長3.91%。華鴻科技稱，報(bào)告期后的業(yè)績已有所恢復(fù)，扣非凈利潤基本與上年同期持平。

毛利率持續(xù)下降

報(bào)告期內(nèi)，華鴻科技的毛利率分別為37.60%、29.42%和25.13%，核心產(chǎn)品末梢采血器械產(chǎn)品毛利率分別為37.95%、29.81%和26.41%，出現(xiàn)持續(xù)下降。2022年1~8月，公司綜合毛利率已恢復(fù)至26.99%(未經(jīng)審計(jì))，但相比2021年1~8月，仍略有下滑。

公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)顯示，相比華鴻科技2021年毛利率大幅下滑，三家同行業(yè)可比公司的毛利率基本不變或小幅上漲，這與其具體細(xì)分產(chǎn)品構(gòu)成、產(chǎn)業(yè)鏈條與生產(chǎn)環(huán)節(jié)、下游客戶及市場需求等方面有關(guān)。

對此，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌審查部二次反饋意見要求公司補(bǔ)充分析，公司與同行業(yè)可比公司毛利率水平及變動趨勢差異的原因及合理性；結(jié)合外部、內(nèi)部因素等進(jìn)一步分析對公司主要產(chǎn)品的單位售價、銷售數(shù)量、單位成本的影響，量化分析毛利率波動的原因及合理性。

值得注意的是，在原材料上漲的同時，華鴻科技卻對主要客戶降價銷售。由于公司主要客戶為血糖監(jiān)測系統(tǒng)廠商或相關(guān)經(jīng)銷商，隨著血糖監(jiān)測產(chǎn)品的市場普及和患者接受度的提高，市場競爭較為激烈，公司產(chǎn)品定價存在降價壓力；在境外市場，巴西、印度為政府招標(biāo)市場，政府招標(biāo)價格持續(xù)走低，公司下游客戶產(chǎn)品持續(xù)降價。此外，匯率波動及成本上升均亦導(dǎo)致公司產(chǎn)品的毛利率水平有所下降。

2021年，華鴻科技銷售的普通型采血針主要型號逐漸由IC型轉(zhuǎn)換為成本較低的IK型，給予重要廠商客戶更低的銷售價格；安全型采血針毛利率下降主要系境外銷售，受人民幣持續(xù)升值、給予主要客戶價格優(yōu)惠影響。2022年1~4月，上述降價情況仍然存在，是導(dǎo)致末梢采血器械毛利率進(jìn)一步下滑的重要因素。

但華鴻科技認(rèn)為，末梢采血器械生產(chǎn)廠商的規(guī)?；a(chǎn)和供貨能力、產(chǎn)品質(zhì)量及服務(wù)響應(yīng)能力等是取得下游客戶認(rèn)可的關(guān)鍵因素，價格并非客戶關(guān)注的唯一因素。

那么未來降價銷售是否仍會持續(xù)?華鴻科技表示，對國內(nèi)戰(zhàn)略客戶的降價，是公司綜合考慮生產(chǎn)成本、客戶戰(zhàn)略意義而給予的回應(yīng)，公司仍會保留一定的盈利空間，該降價模式在未來是否具有可持續(xù)性主要取決于戰(zhàn)略客戶未來的經(jīng)營情況和公司自身盈利空間、對產(chǎn)品的持續(xù)改進(jìn)能力等。

至于海外市場的降價，華鴻科技表示，其僅為公司在特定情形下選擇的一種市場競爭策略，該降價方式在未來不具有可持續(xù)性，公司已與部分重要客戶進(jìn)行磋商，與客戶協(xié)商、提升產(chǎn)品銷售價格。

對于掛牌新三板相關(guān)事宜，10月24日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電華鴻科技并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500674266