阿泰可IPO：募投項目新增產(chǎn)能將帶來2倍營收 計劃分8年逐步消化

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 張海妮    

曾經(jīng)的新三板公司重慶阿泰可科技股份有限公司（以下簡稱阿泰可）正沖刺北交所IPO。10月20日，北交所官網(wǎng)披露了阿泰可第一輪問詢回復。

在問詢函中，北交所對阿泰可在報告期內(nèi)（即2019年至2021年）業(yè)績大幅增長的合理性及可持續(xù)性產(chǎn)生了疑問。而盡管阿泰可將公司業(yè)績波動的原因歸于新冠疫情因素影響等，但阿泰可同時披露，其在2022年上半年利潤下滑顯著，甚至呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

此外，阿泰可在問詢函的回復中還披露，此次IPO募投項目新增產(chǎn)能對應的營收約為3.29億元/年，這是阿泰可2021年營業(yè)收入的約2倍。而阿泰可表示，公司計劃分8年逐步消化該新增產(chǎn)能。

2022年上半年利潤呈虧損狀態(tài)

招股書（申報稿）顯示，阿泰可主要從事環(huán)境可靠性試驗設備的研發(fā)、設計、制造和銷售以及提供環(huán)境與可靠性試驗服務，其產(chǎn)品主要應用于航空航天、軍工制造、電子電器、核工業(yè)、汽車、計量及儀器儀表等下游領域。

從業(yè)績情況來看，2019年至2021年，阿泰可的營業(yè)收入分別為1.24億元、1.12億元和1.61億元，其扣非后歸母凈利潤分別為923.56萬元、121.13萬元和1686.19萬元。阿泰可表示，公司2020年營業(yè)收入下降主要系新冠疫情因素壓縮開工時間，公司產(chǎn)能受限，同時部分產(chǎn)品交付驗收進度延遲所致。

在這樣的業(yè)績背后，阿泰可還擁有著較高的應收款項。截至2021年末，阿泰可的應收賬款和應收款項融資金額就分別達7117.44萬元和1539.51萬元，總共占公司2021年末資產(chǎn)總額的比例約為35.61%。

值得一提的是，北交所在問詢函中就提及了阿泰可的“業(yè)績大幅增長合理性及可持續(xù)性”問題。

而阿泰可在對其第一輪問詢的回復中披露，公司在2022年上半年的環(huán)境可靠性試驗設備銷售數(shù)量有所下降，其同時將此歸因于“受設備交付季節(jié)性波動及華東、華北區(qū)域疫情反復雙重因素影響”。

此外，由于各類別設備對營業(yè)收入的正向影響大于負向影響，阿泰可2022年上半年的營業(yè)收入實際上還有小幅增長，但由于上海、北京實驗室因疫情原因階段性暫停服務而毛利大幅下滑并出現(xiàn)虧損，導致公司的試驗服務業(yè)務虧損，進而導致公司整體上利潤下滑顯著，甚至出現(xiàn)虧損。

宏大募投項目計劃能否實現(xiàn)預期？

根據(jù)招股書（申報稿），阿泰可此次在北交所IPO擬募集資金1.2億元，其中9000萬元擬用于“精密檢測儀器智能制造項目”，3000萬元用于“研發(fā)中心建設項目”。

對此，北交所在問詢函中提出了諸多疑問，包括阿泰可在募投項目完成后的產(chǎn)能消化問題，以及固定資產(chǎn)大幅增長可能帶來的大幅折舊對公司經(jīng)營業(yè)績的影響等。

阿泰可在問詢函的回復中披露，本次IPO募投項目建成后，公司新增產(chǎn)能對應的營收約為3.29億元/年，公司計劃分為8年逐步消化。也就是說將較2021年的營業(yè)收入增長約2倍。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，阿泰可在招股書（申報稿）中表示，由于公司產(chǎn)品定制化程度高，不同產(chǎn)品在研發(fā)設計、生產(chǎn)組裝和調(diào)試人員效率方面差異較大，因此無法按照標準化產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的標準度量產(chǎn)能情況。

不過，以阿泰可的環(huán)境可靠性試驗設備為例，其在2019年至2021年各年度的產(chǎn)銷率分別為89.44%、84.62%和84.22%，不僅均未超過9成，而且也呈現(xiàn)連續(xù)下滑態(tài)勢。

而在固定資產(chǎn)折舊方面，由于阿泰可在2021年末的固定資產(chǎn)余額為1997.02萬元，而“精密檢測儀器智能制造項目”的建設投資金額就達7042.41萬元，因此北交所擔心固定資產(chǎn)折舊將為阿泰可經(jīng)營業(yè)績帶來過大影響。

不過，由于預期營業(yè)收入將在項目建成后的8年內(nèi)增長約2倍，阿泰可認為，固定資產(chǎn)的大幅增長，帶來的固定資產(chǎn)折舊費對公司營業(yè)收入和營業(yè)成本的影響有限。

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