每日經(jīng)濟新聞 2022-09-20 13:30:22
◎ 美元走強的背景下，日元、韓元等亞洲貨幣的貶值壓力加劇，央行的應對政策成關注焦點。
每經(jīng)記者 李孟林 每經(jīng)編輯 蘭素英
在美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息之下，美元走強，而日元、韓元等亞洲貨幣的貶值壓力加劇。
韓元對美元匯率近日一度逼近1400的心理關口，創(chuàng)下2009年3月以來的最低水平。日元持續(xù)疲軟，遭到國際資本的密集做空，上周做空合約增幅為3月以來最大。
壓力之下，韓國開始采取一系列組合拳保衛(wèi)匯率，要求銀行每小時匯報外匯交易數(shù)據(jù)，并將召集企業(yè)界代表討論穩(wěn)定匯率措施。
日本方面，除實施匯率檢查機制外，對匯率的干預仍然停留在口頭階段。市場預計美聯(lián)儲本周將繼續(xù)加息，日美利差料將進一步擴大。在同一天舉行的日本央行會議上，該行是否會收緊與全球主要發(fā)達國家背道而馳的寬松貨幣政策，成為市場關注的焦點。
由于上周的一系列警告措施無力緩解韓元匯率下滑，本周韓國央行開始要求各大銀行每小時報告一次美元交易等外匯數(shù)據(jù)，以加強對韓國外匯市場的監(jiān)控，阻止韓元進一步下滑。
據(jù)《韓國經(jīng)濟新聞》9月19日援引知情人士消息的報道，上周五（9月16日），外匯交易商收到通知，要求其從本周一開始每小時匯報美元的需求和供應情況。此前，該國銀行只需每天報告3次，分別在上午、午休時間和收盤后。
報道稱，該措施的目的是阻止國際資本投機交易，并增強市場干預效力。韓國外匯當局還要求，銀行禁止利用外匯管理來牟利。
韓國央行出手的背后，是對韓元不斷貶值的擔憂。上周，韓元對美元匯率離1400的心理關口只一步之遙，每1美元可兌1399.95韓元，為2009年3月以來的最低水平。截至發(fā)稿，韓元對美元匯率報1388.63。
美元對韓元匯率 圖片來源：英為財情
在美聯(lián)儲加息的背景下，亞洲貨幣持續(xù)承壓。對于韓國而言，疲軟的經(jīng)濟情況也加強了對該國貨幣的看跌情緒。8月份，由于石油價格上漲，韓國錄得有史以來最差的貿(mào)易逆差。自俄烏沖突以來，韓元對美元匯率的累計跌幅已經(jīng)接近15%。
韓元疲軟吸引了國際資本的做空。據(jù)韓國交易所披露的數(shù)據(jù)，截至8月29日，今年來韓國KOSPI指數(shù)的賣空交易中外國投資者的占比約72%。
據(jù)報道，韓國企劃財政部官員表示，監(jiān)管機構將在9月20日與韓國企業(yè)界代表會面，討論穩(wěn)定美元需求與供應的措施。作為討論的措施之一，韓國進口商將被鼓勵利用離岸債券市場來獲取美元，以減輕國內(nèi)美元供應的壓力。
9月15日，韓國副總理兼企劃財政部長官秋慶鎬曾對外匯市場進行口頭干預。他表示，近來韓元對美元的貶值勢頭持續(xù)不減，引發(fā)國民不安。政府也在密切關注匯市動向。若外匯市場出現(xiàn)一邊倒現(xiàn)象或市場不安心理過度擴散，政府將適時采取適當?shù)氖袌龇€(wěn)定措施。
除匯率外，一系列經(jīng)濟指標也讓市場開始擔憂韓國是否會再次經(jīng)歷1997年亞洲金融危機或2008年全球金融危機的情況：韓國通脹在7月錄得6.3%，為1998年11月以來的最高水平；外匯儲備在6月縮水94億美元，為2008年11月以來的最大降幅；截至8月，該國已經(jīng)連續(xù)錄得五個月的貿(mào)易逆差，為2008年4月以來的最長逆差持續(xù)時間。
在全球主要發(fā)達國家競相加息的情況下，仍然堅持寬松貨幣政策的日本也面臨著極大的貨幣貶值壓力。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金上周增加了18836份日元凈做空合約，為今年3月以來的最大增幅。
高盛在最新研報中指出，如果日本央行保持收益率曲線控制(YCC)政策不變，而美債收益率有上行，日元貶值將持續(xù)，日元對美元匯率可能跌至1美元兌155日元，這使得做空日元有利可圖。
2022年以來，日元對美元匯率已下跌20%，成為G10國家中表現(xiàn)最差的貨幣。截至發(fā)稿，美元兌日元報143.12。
美元對日元匯率 圖片來源：英為財情
日美利差很可能因為政策差異而進一步擴大。由于8月美國CPI數(shù)據(jù)漲幅超預期，市場普遍預計在北京時間9月22日的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲加息75個基點已經(jīng)是“板上釘釘”，同時不排除加息100個基點的可能性。
反觀日本央行，通過無限制購買日本國債和保持低利率刺激經(jīng)濟仍然是政策基調，對于匯率的干預措施力度仍顯不足。盡管日本當局發(fā)出了一系列口頭警告，但并未能遏制日元跌勢。
據(jù)央視新聞報道，日本財務大臣鈴木俊一9月14日表示，不排除采取一切手段干預匯率的可能性。日本央行當天開始實施匯率檢查機制，即要求日本各大商業(yè)銀行向央行提供外匯交易的細節(jié)資料。報道稱，這被視為比口頭干預更強烈的方式。
高盛外匯策略師Karen Reichgott Fishman認為，日元貶值勢頭能否逆轉主要取決于兩個方面：其一，美國經(jīng)濟衰退風險大增，屆時美國股市和債市可能出現(xiàn)雙雙下跌，進而刺激日元匯率出現(xiàn)反彈；其二，日本央行轉變貨幣政策，直接干預匯率市場，但現(xiàn)階段的可能性較低。
9月22日，繼美聯(lián)儲決議之后，日本央行也將公布利率決議，隨后日本央行行長黑田東彥將召開貨幣政策新聞發(fā)布會。日本央行是否會收緊貨幣政策，將成為市場關注的焦點。
封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401052364
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