國(guó)辦發(fā)文鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)降服務(wù)費(fèi)，公募人士最全解讀：服務(wù)費(fèi)不是管理費(fèi)、降費(fèi)或是這些原因

每經(jīng)記者 李沛沛  每經(jīng)編輯 肖芮冬

日前，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境降低市場(chǎng)主體制度性交易成本的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），其中提到要著力規(guī)范金融服務(wù)收費(fèi)，“鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)，推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費(fèi)用”。

受此影響，今日券商板塊應(yīng)聲下跌，多只券商股跌幅超過(guò)5%。與此同時(shí)，有公募基金公司發(fā)布了降低旗下基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率的公告。一時(shí)間市場(chǎng)上出現(xiàn)了多種解讀的聲音，對(duì)于基金是否會(huì)降低管理費(fèi)的討論也愈演愈烈。

對(duì)此，多位公募人士9月16日告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，其供職機(jī)構(gòu)并沒(méi)有收到降低管理費(fèi)的通知，“降低服務(wù)收費(fèi)指的也不是基金管理費(fèi)”。一位公募高管對(duì)每經(jīng)記者分析稱(chēng)，一些靈活配置型產(chǎn)品宣布降低管理費(fèi)，有可能是被機(jī)構(gòu)包殼了，或是產(chǎn)品要轉(zhuǎn)型，相關(guān)費(fèi)率必須降下來(lái)。

“只是指導(dǎo)意見(jiàn)，還沒(méi)聽(tīng)說(shuō)要強(qiáng)制要求。這個(gè)事情要從長(zhǎng)計(jì)議吧。”一位滬上公募人士這樣表示。

鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)降低服務(wù)收費(fèi)

《意見(jiàn)》提及要進(jìn)一步規(guī)范涉企收費(fèi)，推動(dòng)減輕市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。具體到金融服務(wù)收費(fèi)這部分，《意見(jiàn)》指出要鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)，推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費(fèi)用。

也正是這部分內(nèi)容的解讀，引發(fā)了今日券商板塊的震蕩，并且進(jìn)一步帶來(lái)了對(duì)公募基金是否會(huì)降低管理費(fèi)的熱議。

公募基金的管理費(fèi)一向是市場(chǎng)、投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2022上半年，公募基金的管理費(fèi)達(dá)到719.61億元，相比去年同期的673.06億元繼續(xù)增加了6.92%。

但事實(shí)上，公募基金的相關(guān)費(fèi)用卻不止管理費(fèi)，托管費(fèi)、認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)贖回費(fèi)、傭金、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)等都是在一只基金的發(fā)行運(yùn)營(yíng)過(guò)程中將產(chǎn)生的費(fèi)用。

以托管費(fèi)為例，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年年中，所有公募基金公司的托管總費(fèi)用達(dá)到了151.61億元，相比去年同期增加了12.03%。其中，托管費(fèi)最高的一家頭部公募上半年就達(dá)到了11.11億元。此外，客戶維護(hù)費(fèi)（從管理費(fèi)中計(jì)提）、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)也分別達(dá)到206億元、106億元。剔除客戶維護(hù)費(fèi)，今年上半年三大費(fèi)用總和達(dá)到978億元。

對(duì)于《意見(jiàn)》將影響代銷(xiāo)賣(mài)方、公募基金管理費(fèi)可能打折的市場(chǎng)消息，多位公募人士在回復(fù)每經(jīng)記者時(shí)表示，并沒(méi)有收到相關(guān)消息和通知，“沒(méi)聽(tīng)說(shuō)要降，也不是強(qiáng)制要求，降低服務(wù)費(fèi)應(yīng)該也是降托管費(fèi)這些費(fèi)用吧”。

今年以來(lái)多只債基降低管理費(fèi)，公募人士這樣解讀

今日（9月16日），泰信基金發(fā)布公告稱(chēng)，旗下泰信智選成長(zhǎng)靈活配置混合基金將降低管理費(fèi)率、托管費(fèi)率，管理費(fèi)率由1.50%/年下調(diào)為0.6%/年，托管費(fèi)率由0.25%/年下調(diào)為0.1%/年。同時(shí)，該基金將新增C類(lèi)份額。

每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)已有多只債券類(lèi)基金公告降低管理費(fèi)。例如，9月14日，諾安基金公布旗下諾安鑫享定開(kāi)基金管理費(fèi)率由0.4%下調(diào)至0.3%；9月7日，西部利得基金公告旗下西部利得聚享一年定開(kāi)基金的管理費(fèi)率由0.60%下調(diào)至0.3%、年托管費(fèi)率由0.20%降至0.1%等。

一位北京公募高管告訴每經(jīng)記者，一些規(guī)模比較小的產(chǎn)品突然降低管理費(fèi)率和托管費(fèi)率，可能是被機(jī)構(gòu)包殼了。“包殼以后一筆資金打進(jìn)來(lái)，產(chǎn)品就開(kāi)始限制申購(gòu)了，這個(gè)時(shí)候管理費(fèi)、托管費(fèi)必須要降下來(lái)，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)要考慮自己的收益?；蛘弋a(chǎn)品之前是偏股混合，要轉(zhuǎn)型成偏債的基金，這個(gè)時(shí)候費(fèi)率也會(huì)做相應(yīng)的調(diào)整。”

他同時(shí)表示，靈活配置混合基金前幾年發(fā)行了上千只，其中有一些成立以來(lái)一直是以債券投資為主、股票投資比例一直很低，也不排除這類(lèi)基金未來(lái)“順勢(shì)就把費(fèi)率降下來(lái)了”。

事實(shí)上，近年來(lái)公募行業(yè)也一直在探索管理費(fèi)的新模式。今年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，其中就提到要“積極推動(dòng)管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展”。在此之后，多家知名基金公司都正式上報(bào)了合理讓利型基金，“業(yè)績(jī)好多收費(fèi)、業(yè)績(jī)差少收費(fèi)”的模式也更有利于將基金公司和持有人利益捆綁一致。

“一些固收類(lèi)產(chǎn)品的管理費(fèi)率本身就不是那么合理。比如有的純債基金管理費(fèi)收到0.8%、貨幣基金年管理費(fèi)率能達(dá)到0.3%等，這類(lèi)情況未來(lái)肯定也會(huì)改變。”上述公募高管坦言。

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