跌懵了！新能源板塊拖累A股，賽道一哥怎么看？

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

昨天，A股跟隨美股大跌出現(xiàn)調(diào)整，因為美聯(lián)儲加息幾乎板上釘釘，而中國還有降息空間，所以Z哥覺得A股不用慌，甚至大膽預(yù)測反彈今天就要來臨。另外，昨天晚上國有四大行就宣布調(diào)低存款利率，這對A股絕對是好事。

結(jié)果讓人沒想到是，今天滬指盤中下跌超過60點，跌幅1.9%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大跌幅近4%，創(chuàng)出今年6月以來的新低。

先說國有四大行降息。昨晚，工農(nóng)中建四大國有銀行宣布，個人存款利率即日起下調(diào)。這是繼今年4月個人存款利率下調(diào)以來的又一次調(diào)降。

存款利率下調(diào)，有助于降低銀行負債成本，提高銀行讓利實體經(jīng)濟的能力。同時，也對刺激消費有幫助，存款利率只要足夠低，在一定程度上能夠刺激居民減少存款，把錢花出去，從而增加消費。

所以，今天開盤后，銀行股集體上漲。

除了銀行股外，保險、房地產(chǎn)兩大板塊也逆勢走強，另外煤炭、白酒、建材、旅游酒店等板塊跌幅較小。

按常理來說，有四大國有銀行降息的利好因素，今天A股不應(yīng)該如此下跌才對。

但是，市場往往就不按常理出牌，今天的下跌，確實太讓人感到意外。而拖累大盤的主要板塊，正是機構(gòu)一致看好的新能源板塊。

新能源板塊中，最傷人氣的無疑是龍頭股寧德時代，今天一度跌超5%，總市值險些跌破萬億大關(guān)。今年8月24日，寧德時代公布出色的中報業(yè)績，當時股價一度漲到575元的階段高點，但中報披露之后就一路調(diào)整，到今天最低點411.2元，最大跌幅高達28.4%。

寧德時代昨晚發(fā)布限售解禁公告，公告顯示，本次符合解除限售條件的激勵對象共計174名，可解除限售的限制性股票數(shù)量為335.63萬股，占公司目前總股本的0.14%。本次解除限售股份的上市流通日為2022年9月19日(星期一)。若按照寧德時代當前股價估算，上述解除限售的股份市值合計超過10億元。

但對于寧德時代萬億級別的超大市值來說，此次的解禁股份市值，顯然不足以引發(fā)股價大跌。真正引發(fā)調(diào)整的原因，我認為可能還是新能源賽道整體處于相對擁擠狀態(tài)，部分個股股價大漲之后，估值也相對較高，一旦遇到利空消息，很容易就會出現(xiàn)板塊性的調(diào)整。

今天消息面上，關(guān)于新能源板塊也有重磅消息出現(xiàn)。

為提升能源保障能力和促進綠色發(fā)展，決定核準已列入規(guī)劃、條件成熟的福建漳州二期、廣東廉江一期核電項目。

這個消息，刺激了核能核電板塊部分個股走強，比如中核科技等逆勢上漲，但對新能源領(lǐng)域形成利空，尤其是鋰電、風(fēng)電和太陽能，還有儲能等。因為核電項目的擴張，從預(yù)期上來說，對風(fēng)、光等其他新能源領(lǐng)域意味著結(jié)構(gòu)上的變化。

所以，今天鵬輝能源、派能科技、錦浪科技、昱能科技、陽光電源、晶澳科技等，都出現(xiàn)大幅下跌。

那么對于新能源賽道，今天這么一跌，是不是真的會一蹶不振呢？

今天，分享一下新能源賽道基金經(jīng)理“一哥”的最新觀點。

誰是新能源賽道基金經(jīng)理的“一哥”？實際上，正是昨天文章中提到的趙詣。此前趙詣在農(nóng)銀匯理基金管理農(nóng)銀新能源、農(nóng)銀工業(yè)4.0等多只產(chǎn)品，總規(guī)模超過300億，業(yè)績也是當時最好的，絕對算得上是新能源賽道的基金經(jīng)理“一哥”。

而近期，趙詣在新東家泉果基金，即將發(fā)行新產(chǎn)品。而在近期的渠道交流中，趙詣也分享了他對新能源賽道，以及對A股的最新觀點。

關(guān)于新能源賽道，趙詣?wù)J為，今年對新能源板塊影響比較大的是俄烏沖突，對能源需求和安全結(jié)構(gòu)有比較大的影響，衍生出對儲能、傳統(tǒng)石化能源的需求。

但從長期的角度來看，能源需求的方向沒有變化。從供給端來看，有的環(huán)節(jié)擴張速度和壁壘相對低，導(dǎo)致這些企業(yè)的表現(xiàn)和盈利能力不一定會特別強；有的行業(yè)擴產(chǎn)周期會比較長、進入壁壘比較高，這些企業(yè)盈利能力的維持周期會很長，投資機會也比較長。

新能源有電動車、光伏、風(fēng)電、儲能等領(lǐng)域，存在比較擁擠的情況。這一點，可以從基金中報中看出來，基金對新能源領(lǐng)域的持倉量持續(xù)創(chuàng)歷史新高，內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化非常明顯。

而在新能源板塊偏擁擠的情況下，更多的需要去找尋結(jié)構(gòu)性的機會，尤其是有護城河的公司。

對于A股市場，趙詣?wù)J為，更多還是看結(jié)構(gòu)性行情，沒有大的系統(tǒng)性風(fēng)險，但需要花更多時間去尋找個股機會。而個股機會，主要來自在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，細分領(lǐng)域的龍頭公司。趙詣?wù)J為，未來中國企業(yè)走向世界的機會會越來越多，可以從中尋找越來越多的投資機會。

中國經(jīng)濟正向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)型，數(shù)字經(jīng)濟下的智能化轉(zhuǎn)型以及能源革命下的綠色化轉(zhuǎn)型，都為相關(guān)行業(yè)提供了寬廣的發(fā)展空間。將更加關(guān)注有“增量”的方向：一是技術(shù)進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；二是在“雙循環(huán)”下的國產(chǎn)替代、補短板的方向。

昨天，Z哥在文章中也談到了趙詣在泉果基金即將發(fā)行新產(chǎn)品，隨著市場跌入低位，對新產(chǎn)品而言，確實是不錯的建倉好機會?？梢灶A(yù)見，他的產(chǎn)品未來建倉的方向，依然將圍繞新能源這個賽道。但是，趙詣也不會單純只押注新能源一個賽道。他在渠道交流中表示，在之前所管理的基金中，產(chǎn)品前十大持倉股中常年會有機械、軍工和半導(dǎo)體的公司，而且是長期持有。從組合管理的角度上，會選擇有性價比的好公司，并分析它們是否能夠給組合產(chǎn)生相對好的復(fù)合收益率。

趙詣?wù)J為，軍工是有點特殊的生意，越往上游走，越市場化。所以越是靠近上游的企業(yè)越是能經(jīng)受市場競爭的洗禮，從盈利上講，給投資者帶來收益的確定性反而更高。

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