每日經(jīng)濟新聞 2022-09-13 12:34:55
每經(jīng)AI快訊,中國銀河09月13日發(fā)布研報稱:給予輕工制造推薦(維持)評級。
家居:龍頭韌性十足,關(guān)注下半年業(yè)績修復:整體來看,疫情反復及原材料價格上漲等因素影響下,行業(yè)承壓持續(xù)分化,家居龍頭韌性十足,實現(xiàn)穩(wěn)健成長。定制家居方面:1)全品類矩陣持續(xù)發(fā)力,品類拓展成長性突出,櫥柜系企業(yè)衣柜延伸業(yè)績快速成長,支撐企業(yè)整體表現(xiàn);2)門店擴張&整家戰(zhàn)略提升客單價,零售渠道穩(wěn)步發(fā)展;3)整裝渠道仍處于快速發(fā)展中,家裝行業(yè)維持高景氣,預計全年將維持高增;4)受房地產(chǎn)市場及企業(yè)主動控制風險影響,大宗渠道有所下滑拖累整體業(yè)績增速。軟體家居方面:軟體賽道成長性優(yōu)良,龍頭海內(nèi)外。
造紙:原材料成本高企致盈利承壓,龍頭優(yōu)勢顯著業(yè)績彈性可期:整體來看,造紙行業(yè)營收維持穩(wěn)健成長,而在原材料價格高企背景下,盈利能力下滑導致歸母凈利潤承壓,預計下半年盈利能力有望環(huán)比改善。廢紙系:廢黃板紙價格快速下行帶動成品紙毛利率修復,大規(guī)模停機料將帶動供需格局改善。漿紙系:紙漿價格高企致成品紙毛利率持續(xù)承壓,紙企集體提價&Arauco投產(chǎn)增加紙漿供給,未來盈利能力有望延續(xù)修復;同時,林漿紙一體化龍頭成本優(yōu)勢顯著,將具備更強的業(yè)績潛力。特種紙:產(chǎn)能擴張帶動特種紙企業(yè)營收高增,特種紙行業(yè)競爭。
包裝印刷:行業(yè)整體承壓,原材料下行實現(xiàn)盈利改善:紙包裝:廢黃板紙價格帶動下,包裝紙價格快速下行,紙包裝企業(yè)盈利將持續(xù)改善;裕同科技持續(xù)推進業(yè)務拓展,上半年業(yè)績實現(xiàn)高增,未來成長性顯著。金屬包裝:下半年以來,鍍錫板卷、鋁活躍合約期貨結(jié)算價自高位下行,金屬包裝盈利改善確定性強,看好產(chǎn)能布局規(guī)模優(yōu)勢突出、“包裝+”戰(zhàn)略持續(xù)推進業(yè)務拓展的奧瑞金。塑料包裝:原油價格下行帶動。
文娛休閑:疫情好轉(zhuǎn)推動文具復蘇,新型煙草發(fā)展前景明朗:文具:消費升級帶動C端文具市場穩(wěn)健發(fā)展,行業(yè)持續(xù)集中;B端萬億級大辦公市場發(fā)展空間廣闊;疫情好轉(zhuǎn)將帶動晨光股份線下業(yè)務復蘇,辦公直銷業(yè)務全年有望實現(xiàn)快速成長。新型煙草:監(jiān)管落地背景下,全球霧化電子煙市場料將穩(wěn)健成長;HNB市場規(guī)模實現(xiàn)快速擴張,我國。
風險提示:經(jīng)濟增長不及預期的風險;原材料價格大幅波動的風險。
每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——新冠檢測概念股業(yè)績爆發(fā),龍頭股日賺8400萬,賣一次性手套的為何卻斷崖式下降?
(記者 王曉波)
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