定增落地不到一年又?jǐn)M發(fā)可轉(zhuǎn)債被問及合理性 立昂微：有足夠客戶和市場(chǎng)消化產(chǎn)能

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 梁梟    

9月7日，立昂微（SH605358，股價(jià)52.39元，市值355億元）回復(fù)了《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部會(huì)議準(zhǔn)備工作的函》。

針對(duì)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部問及是否有足夠客戶或市場(chǎng)需求消化新增產(chǎn)能的問題，立昂微表示，公司客戶均在大力擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)硅片的市場(chǎng)需求與日俱增。

被問及募資合理性

近年來，立昂微的融資需求較大。立昂微于2020年上市，IPO募集資金約2億元，用于年產(chǎn)120萬片集成電路用8英寸硅片項(xiàng)目。

去年10月，立昂微通過非公開募集資金約52億元，用于年產(chǎn)180萬片集成電路用12英寸硅片項(xiàng)目、年產(chǎn)72萬片6英寸功率半導(dǎo)體芯片技術(shù)改造項(xiàng)目、年產(chǎn)240萬片6英寸硅外延片技術(shù)改造項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

今年6月，立昂微發(fā)布《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》，擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金33.90億元，用于年產(chǎn)180萬片12英寸半導(dǎo)體硅外延片項(xiàng)目、年產(chǎn)600萬片6英寸集成電路用硅拋光片項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對(duì)于立昂微此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部問及：“進(jìn)一步說明前次募投項(xiàng)目未建設(shè)完成且尚有較大金額資金剩余的情況下進(jìn)行本次融資的必要性、合理性。”

立昂微表示，其去年非公開發(fā)行的募投項(xiàng)目“年產(chǎn)180萬片集成電路用12英寸硅片項(xiàng)目”從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來說存在不足，該項(xiàng)目在180萬片12英寸硅拋光片的產(chǎn)能基礎(chǔ)上僅配套了120萬片12英寸硅外延片的生產(chǎn)能力，同時(shí)公司自有資金投建的“年產(chǎn)480萬片300mm大硅片生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”完全達(dá)產(chǎn)后全部為12英寸的硅拋光片產(chǎn)能。

“通過本次可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目‘年產(chǎn)180萬片12英寸半導(dǎo)體硅外延片項(xiàng)目’的實(shí)施，公司將新增年產(chǎn)180萬片12英寸硅外延片的生產(chǎn)能力，可以使公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，從而進(jìn)一步提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。”

稱有足夠客戶和市場(chǎng)消化產(chǎn)能

針對(duì)新增產(chǎn)能的消化，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部要求立昂微“說明新增產(chǎn)能規(guī)模的合理性，是否有足夠客戶或市場(chǎng)需求消化新增產(chǎn)能。”

圖片來源：立昂微公告截圖

據(jù)立昂微公告，其目前拋光片和外延片的產(chǎn)能分別約1258萬片和758萬片，加上在建產(chǎn)能則約3418萬片和1238萬片。

“本次募投項(xiàng)目新增硅拋光片產(chǎn)能占現(xiàn)有及在建硅拋光片的產(chǎn)能為17.55%，新增硅外延片產(chǎn)能占現(xiàn)有及在建硅外延片的產(chǎn)能為58.15%，本次募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能規(guī)模較為合理。”立昂微表示。

“公司已成為包括華潤(rùn)微電子、中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體、士蘭微、ONSEMI等下游知名廠商的重要供應(yīng)商，客戶關(guān)系較為穩(wěn)定，并且下游客戶選擇公司作為供應(yīng)商，一般內(nèi)部需要較長(zhǎng)時(shí)間的認(rèn)證過程，一旦選定公司作為供應(yīng)商，則合作周期會(huì)較長(zhǎng)。上述客戶如華潤(rùn)微電子、中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體、士蘭微等均在大力擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)硅片有著與日俱增的市場(chǎng)需求。”立昂微稱。

此外，立昂微認(rèn)為，進(jìn)口替代或?qū)⑻嵴袷袌?chǎng)需求。

立昂微表示：“就12英寸硅片來說，2020年前五大硅片企業(yè)信越化學(xué)、SUMCO、Siltronic、環(huán)球晶圓和SK Siltron的市場(chǎng)份額約占90%，市場(chǎng)壟斷較為明顯。目前，我國(guó)12英寸硅片的國(guó)產(chǎn)化率較低，主要依賴進(jìn)口，進(jìn)口替代的需求巨大。同時(shí)，隨著下游需求的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)大尺寸硅片的缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。”

存在2年以上半成品受關(guān)注

在證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部對(duì)立昂微提出的問題中，存貨是另外一個(gè)重要內(nèi)容。

圖片來源：立昂微公告截圖

2019年底、2020年底、2021年底和今年一季度末，立昂微存貨余額較高，分別約4.8億元、5.8億元、9.4億元和10.8億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備占期末存貨總額比例分別為10.80%、10.42%、6.27%和5.48%。

對(duì)于庫(kù)齡超過2年的硅單晶錠，鑒于其周轉(zhuǎn)速度較慢，立昂微結(jié)合歷史上庫(kù)齡2年以上硅單晶錠的消耗比例，按照重新回爐還原為原材料多晶硅的價(jià)值并扣除一定的加工成本確定庫(kù)齡2年以上硅單晶錠的可變現(xiàn)凈值，按照存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部要求立昂微“說明存在2年以上半成品的原因及合理性”。

立昂微回復(fù)稱，硅單晶錠是由原材料多晶硅經(jīng)過在單晶爐內(nèi)的培育生長(zhǎng)，而形成的半成品，后續(xù)再經(jīng)過切割、研磨等工序可形成硅研磨片，即制作硅拋光片及硅外延片的中間產(chǎn)品。由于硅單晶錠生產(chǎn)工藝的特殊性，同一根硅單晶錠上不同部分的性能指標(biāo)存在差異，因此每次按訂單產(chǎn)出的硅單晶錠中會(huì)有部分因性能指標(biāo)不同無法滿足該批訂單的要求，但該部分半成品物理性能較為穩(wěn)定，未來可以匹配其他合適訂單再進(jìn)行加工并出售。

“由于合適訂單的時(shí)間存在不確定性，因此該部分硅單晶錠周轉(zhuǎn)率較低，可能存在庫(kù)齡達(dá)到2年以上的情況。與此同時(shí)，該部分硅單晶錠亦可以通過重新回爐加工還原成原材料多晶硅，從而可以繼續(xù)進(jìn)行生產(chǎn)加工，因此也具有較大的回收價(jià)值。”立昂微稱。

封面圖片來源：立昂微公告截圖