每經(jīng)操盤必知（盤前版）丨歐洲天然氣供應(yīng)危機(jī)升級，TDI供需失衡加?。簧虾＜涌彀l(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車；比亞迪獲券商看好，目標(biāo)漲幅近65%

歐洲天然氣供應(yīng)危機(jī)升級、TDI區(qū)域供需失衡加劇 據(jù)媒體報(bào)道，俄羅斯天然氣公司宣布其向歐洲輸送天然氣的管線“北溪-1”無法按計(jì)劃恢復(fù)送氣，目前已完全停運(yùn)，具體重啟時(shí)間未知。俄無限期關(guān)停北溪管道，歐洲天然氣供應(yīng)不確定性再次加大。天然氣是歐洲重要的工業(yè)能源和部分化工品的原料，歐洲MDI和TDI的生產(chǎn)商巴斯夫曾表示，在歐洲，其購買的60%天然氣用于生產(chǎn)所需的能源，剩余的40%被用作生產(chǎn)基礎(chǔ)化學(xué)品。MDI和TDI歐洲產(chǎn)能占全球比例在30%以上，主要集中在德國。當(dāng)前全球可用TDI產(chǎn)能為193萬噸，占總產(chǎn)能僅55%。據(jù)百川盈孚，9月5日，國內(nèi)TDI市場繼續(xù)高位運(yùn)行，上海C工廠本周TDI最新一口價(jià)18700元/噸（上周五均價(jià)為18100元/噸），工廠將加大對歐洲出口，內(nèi)貿(mào)市場本月無法保證供應(yīng)。 點(diǎn)評：如果歐洲工業(yè)用天然氣出現(xiàn)斷供致使相應(yīng)化工廠出現(xiàn)停產(chǎn)/減產(chǎn)，將致使全球近30%的MDI/TDI供應(yīng)受到影響。目前歐洲企業(yè)尚未完全感受到能源價(jià)格上漲的壓力，但是明年能源價(jià)格的上漲有望完全體現(xiàn)在歐洲企業(yè)的成本中?？紤]到下半年為北美傳統(tǒng)颶風(fēng)季，未來供給側(cè)擾動(dòng)變數(shù)仍然較大，而國內(nèi)金九銀十旺季將至，TDI后續(xù)價(jià)格有望上升。當(dāng)前國內(nèi)工廠均處于滿負(fù)荷運(yùn)營狀態(tài)，上半年TDI國內(nèi)出口高位，預(yù)計(jì)未來出口量將會增加，將對行業(yè)頭部企業(yè)形成明顯利好。 滄州大化：滄州大化是我國首家規(guī)模生產(chǎn)TDI的公司，現(xiàn)有產(chǎn)能15萬噸，規(guī)劃產(chǎn)能26.5萬噸，預(yù)計(jì)2023年建成投產(chǎn)。滄州大化TDI的主要原料液氯、硝酸、燒堿自供，公司產(chǎn)業(yè)鏈條完整，運(yùn)距短、成本低且供應(yīng)穩(wěn)定，綜合成本優(yōu)勢突出，循環(huán)經(jīng)濟(jì)良好。公司生產(chǎn)穩(wěn)定，通過大力推行全面預(yù)算管理、集中采購、嚴(yán)格招投標(biāo)等措施嚴(yán)控成本； 萬華化學(xué)：公司擁有265萬噸/年MDI產(chǎn)能和65萬噸/年TDI產(chǎn)能。萬華MDI產(chǎn)能、產(chǎn)品質(zhì)量行業(yè)領(lǐng)先，優(yōu)勢在于單套規(guī)模大、建設(shè)成本低、一體化程度較高，具有全球核心競爭力。公司依托領(lǐng)先的光氣化技術(shù)和卓越運(yùn)營優(yōu)勢，在煙臺、歐洲BC、福建擁有TDI裝置產(chǎn)能，產(chǎn)能資源布局更加合理，產(chǎn)品質(zhì)量、一體化產(chǎn)業(yè)鏈競爭能力達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，成為全球主流的TDI制造商。 上海加快發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車、超前建設(shè)路網(wǎng)設(shè)施 上海市印發(fā)“加快智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案”，提出到2025年，初步建成國內(nèi)領(lǐng)先的智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展體系，產(chǎn)業(yè)規(guī)模力爭達(dá)到5000億元。將超前建設(shè)智能網(wǎng)聯(lián)汽車路網(wǎng)設(shè)施，實(shí)施智能化基礎(chǔ)設(shè)施改造工程。支持現(xiàn)有開放測試區(qū)域開展智能路側(cè)設(shè)備規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)試點(diǎn)，鼓勵(lì)建設(shè)多功能桿。 點(diǎn)評：近年來，我國積極制定智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域的發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃，逐步加大交通領(lǐng)域網(wǎng)聯(lián)化基礎(chǔ)的建設(shè)。建設(shè)面向自動(dòng)駕駛的車路協(xié)同基礎(chǔ)設(shè)施，城市道路和高速公路智能化改造的需求有望持續(xù)增加，當(dāng)前規(guī)模以上城市交通路口有約25萬個(gè)，我國二級以上等級公路里程數(shù)為67.2萬公里，路側(cè)基礎(chǔ)設(shè)施的未來應(yīng)用空間廣闊。 高新興：公司應(yīng)該是國內(nèi)在車路協(xié)同領(lǐng)域布局較早的公司，目前，公司的“車聯(lián)網(wǎng)及智慧交通”解決方案具有完備的“端+云”技術(shù)架構(gòu)，總體架構(gòu)全線覆蓋“車載終端設(shè)備層、路側(cè)設(shè)備層、平臺層和應(yīng)用層”，支持智慧交通的車路協(xié)同應(yīng)用場景，是國內(nèi)少數(shù)具備車聯(lián)網(wǎng)全棧式產(chǎn)品覆蓋、交通咨詢規(guī)劃、大型系統(tǒng)項(xiàng)目交付能力的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用型企業(yè)。 千方科技：公司在車側(cè)（V2X、ETC、電子標(biāo)識等），以及路側(cè)（路側(cè)V2X、路端感知系統(tǒng)等）雙向發(fā)力，車路協(xié)同產(chǎn)品已得到諸多應(yīng)用。公司V2X系列產(chǎn)品已在"國家智能汽車與智慧交通(京冀)示范區(qū)海淀基地"、"國家智能汽車與智慧交通(京冀)示范區(qū)亦莊基地"投入應(yīng)用示范區(qū)搭載公司V2X網(wǎng)聯(lián)通信設(shè)備與系統(tǒng)，按照T1-T5級別測試需求建設(shè)，支持網(wǎng)聯(lián)駕駛研發(fā)測試。 運(yùn)達(dá)股份：9月5日合計(jì)7家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研 東興證券：風(fēng)電機(jī)組研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，向海而興取得突破。22H1，公司持續(xù)推進(jìn)7款整機(jī)產(chǎn)品研發(fā)，基于5-7MW的新產(chǎn)品開發(fā)速度加快。自主研發(fā)的葉片除冰系統(tǒng)攻克風(fēng)機(jī)覆冰難題，對公司整機(jī)產(chǎn)品面對不同地理環(huán)境和氣候環(huán)境提供差異化服務(wù)提供了保障。同時(shí)，海上風(fēng)電機(jī)組WD225-9000整機(jī)平臺研發(fā)已具備批量交付能力。海外公司新簽哈薩克斯坦3個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)205MW。新能源電站運(yùn)營資源持續(xù)獲取，智慧服務(wù)業(yè)務(wù)助力公司多元化發(fā)展。22H1公司取得國內(nèi)風(fēng)電項(xiàng)目148萬千瓦，光伏項(xiàng)目45萬千瓦，獲取資源總量已超21全年，22H1貢獻(xiàn)穩(wěn)定營收1.31億元。 明泰鋁業(yè)：9月5日合計(jì)31家機(jī)構(gòu)調(diào)研 財(cái)通證券：司深耕鋁板帶箔軋制領(lǐng)域多年，在生產(chǎn)、技術(shù)、管理、銷售等方面均已樹立起較為領(lǐng)先的行業(yè)地位，而針對當(dāng)前需求旺盛的鋰電池用鋁箔、鋁塑膜及電池pack包用鋁材等，公司亦積極展開相關(guān)業(yè)務(wù)布局以增強(qiáng)在新能源材料領(lǐng)域的競爭力。本次公司擬定增募資不超過40.35億元，由旗下義瑞新材實(shí)施用于年產(chǎn)25萬噸新能源電池材料項(xiàng)目，投產(chǎn)后一方面可以優(yōu)化原有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，助力公司產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品性能和尺寸精度等方面再上一個(gè)新臺階，進(jìn)一步增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面也能夠改善公司的盈利水平，提高單噸利潤。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目建設(shè)日起至試生產(chǎn)結(jié)束大約需要2年，達(dá)產(chǎn)后運(yùn)營期平均凈利潤可達(dá)6.16億元。 信達(dá)證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予保隆科技（603197.SH，最新價(jià)：48.95元）買入評級。評級理由主要包括：1）匯兌損失及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用拖累業(yè)績，22H1短期承壓；2）多因素致海內(nèi)外車市略微承壓，公司海內(nèi)外、分業(yè)務(wù)營收實(shí)現(xiàn)逆勢增長；3）空懸持續(xù)獲得定點(diǎn)，傳感器和ADAS持續(xù)布局，公司新產(chǎn)品營收快速增長。風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)和供應(yīng)短缺的風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。 安信證券09月06日發(fā)布研報(bào)稱，給予中科電氣（300035.SZ，最新價(jià)：26.77元）買入評級。評級理由主要包括：1）負(fù)極空間廣闊，降本（一體化）+增效（快充+硅基）是趨勢。新能車方興未艾，儲能市場大有可為，中科電氣作為鋰電負(fù)極新星冉冉升起；2）量的持續(xù)證明：份額持續(xù)擴(kuò)張，一體化產(chǎn)能推動(dòng)迅速；3）利的邊際改善：成本端+產(chǎn)品端改善，單位盈利提升。風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期、擴(kuò)產(chǎn)速度不及預(yù)期、市場競爭加劇、原材料價(jià)格波動(dòng)等。 國海證券09月02日發(fā)布研報(bào)稱，給予伯特利（603596.SH，最新價(jià)：91.95元）買入評級。評級理由主要包括：1）Q2業(yè)績良好增長，研發(fā)投入力度加大；2）三大主營產(chǎn)品營收增長，智能電控產(chǎn)品加速放量；3）收購浙江萬達(dá)進(jìn)軍轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，拓展線控底盤布局。風(fēng)險(xiǎn)提示：1）客戶集中度過高風(fēng)險(xiǎn)；2）市場環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3）汽車需求下降風(fēng)險(xiǎn)；4）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；5）外資企業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)。 財(cái)信證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予泰勝風(fēng)能（300129.SZ，最新價(jià)：8.1元）買入評級。評級理由主要包括：1）事件：公司公布2022年半年報(bào)；2）陸風(fēng)業(yè)務(wù)營收大幅增加，海風(fēng)業(yè)務(wù)下滑拖累業(yè)績，未來營收增量仍在陸風(fēng)；3）原材料價(jià)格上漲疊加區(qū)域市場環(huán)境和疫情影響拉低公司毛利率，靜待行業(yè)需求回暖；4）出海業(yè)務(wù)受疫情影響增速減緩，充足的海外訂單助力未來盈利。風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)導(dǎo)致風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)，產(chǎn)能建設(shè)和投放不及預(yù)期。 渤海證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予匯納科技（300609.SZ，最新價(jià)：15.08元）增持評級。評級理由主要包括：1）Q2環(huán)比減虧，數(shù)字化軟硬件集成半年度增長亮眼；2）新客戶+新系統(tǒng)+新產(chǎn)品，公司數(shù)字商業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)厚積；3）公司AI+大數(shù)據(jù)能力實(shí)現(xiàn)對多行業(yè)賦能。風(fēng)險(xiǎn)提示：新商業(yè)模式盈利不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。 民生證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予永泰能源（600157.SH，最新價(jià)：1.72元）評級。評級理由主要包括：1）公司儲能業(yè)務(wù)有望獲得迅速發(fā)展；2）獲取優(yōu)質(zhì)釩礦資源，有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)釩液流電池儲能領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，電力業(yè)務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期，焦煤價(jià)格下滑風(fēng)險(xiǎn)。 國海證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予海汽集團(tuán)（603069.SH，最新價(jià)：24.3元）增持評級。評級理由主要包括：1）擬全資收購海旅免稅，交易作價(jià)50.20億元；2）業(yè)績承諾年化增速亮眼；3）海旅免稅躋身離島免稅前列，盈利能力提升。風(fēng)險(xiǎn)提示：收購進(jìn)度不及預(yù)期；海南免稅市場競爭加劇；免稅政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)沖擊海南旅游業(yè)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響出游需求。 中郵證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予天華超凈（300390.SZ，最新價(jià)：72.97元）推薦評級，目標(biāo)價(jià)格為111.1元。評級理由主要包括：1）量價(jià)齊升，預(yù)計(jì)全年鋰鹽產(chǎn)量4.1萬噸；2）項(xiàng)目投放有節(jié)奏，2025年總產(chǎn)能達(dá)到16萬噸；3）長協(xié)+戰(zhàn)略配售，公司鋰精礦有保障；4）預(yù)計(jì)2025年公司包銷和協(xié)議供貨的鋰精礦合計(jì)為101.5-104.5萬噸，完全可以滿足公司氫氧化鋰需求量101.35萬噸。 國信證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予金盤科技（688676.SH，最新價(jià)：29.85元）買入評級。評級理由主要包括：1）上半年收入保持高增速，盈利能力企穩(wěn)復(fù)蘇；2）新能源行業(yè)助力上半年收入高增，新增訂單同比+42%；3）儲能業(yè)務(wù)快速實(shí)現(xiàn)訂單突破與交付，可轉(zhuǎn)債順利核準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響生產(chǎn)與交付；原材料價(jià)格上漲；儲能市場開拓不及預(yù)期。 東吳證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予邁為股份（300751.SZ，最新價(jià)：521.9元）買入評級。評級理由主要包括：1）邁為股份包攬華晟訂單，龍頭設(shè)備商贏者通吃迎訂單高速增長；2）降本增效不斷兌現(xiàn)，HJT2022年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模有望突破30GW；3）華晟獲電建華東院10GW組件采購協(xié)議，HJT組件被國內(nèi)央企客戶認(rèn)可超預(yù)期。風(fēng)險(xiǎn)提示：新品研發(fā)不及市場預(yù)期，HJT設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期。 國聯(lián)證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予聯(lián)創(chuàng)光電（600363.SH，最新價(jià)：28.9元）買入評級。評級理由主要包括：1）激光產(chǎn)業(yè)鏈完備，產(chǎn)能逐漸釋放；2）高溫超導(dǎo)技術(shù)國際領(lǐng)先，競爭優(yōu)勢明顯；3）虧損業(yè)務(wù)剝離，盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化。風(fēng)險(xiǎn)提示：轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。 財(cái)信證券09月05日發(fā)布研報(bào)稱，給予高測股份（688556.SH，最新價(jià)：97.2元）增持評級。評級理由主要包括：1）公司主要從事光伏切割設(shè)備及耗材、切割加工、其他高硬脆材料切割設(shè)備及耗材、輪胎檢測設(shè)備及耗材等的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)；2）切割設(shè)備及耗材景氣度持續(xù)，切片代工業(yè)務(wù)增速亮眼；3）其他高硬脆設(shè)備及耗材有望形成新的增長點(diǎn)；4）募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放有望貢獻(xiàn)業(yè)績增量。風(fēng)險(xiǎn)提示：硅片價(jià)格下跌超預(yù)期，國內(nèi)疫情超預(yù)期發(fā)展，設(shè)備需求下降。 9月5日，券商給予評級的個(gè)股數(shù)共有305只，獲得買入評級的個(gè)股數(shù)共有185只。在公布了目標(biāo)價(jià)格的57只個(gè)股中，按照最新收盤價(jià)計(jì)算，預(yù)期漲幅排名居前的個(gè)股是比亞迪（002594.SZ）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）、長城汽車（601633.SH），預(yù)期漲幅分別是64.25%、60.96%、60.31%。