道達(dá)投資手記：盤(pán)后迎來(lái)了一波利好

上周末看到一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從1996年12月16日至2022年7月31日，A股總共經(jīng)歷6210個(gè)交易日，上證指數(shù)漲幅為225.32%，在占比不到1%的交易日中，幾乎貢獻(xiàn)了指數(shù)所有的漲幅。 換句話說(shuō)，在股市99%的時(shí)間里，其實(shí)都是沒(méi)有方向的震蕩時(shí)間，可以理解為是賽場(chǎng)上的“垃圾時(shí)間”。 同樣的數(shù)據(jù)，也適用于美股，因?yàn)橛忻绹?guó)大學(xué)專門(mén)作過(guò)類似統(tǒng)計(jì)。說(shuō)到這，肯定有人會(huì)想，既然股市99%的時(shí)間都是沒(méi)有方向的，那完全可以等市場(chǎng)有方向了再進(jìn)場(chǎng)，這樣不就能提高效率了嗎？ 道理雖然如此，但能做到的人可能是鳳毛麟角。如果這99%的時(shí)間你都不在場(chǎng)，憑什么認(rèn)為在那1%的高光時(shí)刻里，你一定會(huì)在場(chǎng)呢？所以，我們要學(xué)會(huì)和股市里的所謂“垃圾時(shí)間”相處。 回來(lái)聊A股，昨天（9月5日）大盤(pán)在上周五美股下跌的影響下低開(kāi)，隨后表現(xiàn)分化，能源類股大漲及午后金融股護(hù)盤(pán)，帶領(lǐng)上證指數(shù)走勢(shì)偏強(qiáng)；而深市由于消費(fèi)股、科技股表現(xiàn)疲軟拖累表現(xiàn)偏弱，最終滬指小幅收高，深市小幅收跌。 放在海外市場(chǎng)大跌的背景之下，滬深兩市昨天個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.19%，算是不錯(cuò)的了，但成交金額只有7700億元。這樣的量能想要撐起多大的行情，恐怕也比較困難。 俄羅斯關(guān)閉北溪1號(hào)，歐洲天然氣期貨價(jià)格跳漲31%，原油價(jià)格也開(kāi)始反彈。昨天A股領(lǐng)漲的，主要就是受歐洲消息的刺激，天然氣、煤炭、石油、熱泵、分布式儲(chǔ)能等，通通嗨翻天。 A股的煤炭板塊前幾天本來(lái)已經(jīng)在回調(diào)，昨天又搭便車猛漲一波。去年我國(guó)局部地區(qū)電力緊張以后國(guó)內(nèi)煤礦增產(chǎn)了，但今年遇上春天特別冷、夏天特別熱、俄烏沖突三個(gè)突發(fā)事件影響，煤價(jià)目前仍在高位。 從煤炭板塊指數(shù)來(lái)看，突破了達(dá)哥上周三提到的短期壓力位，這是一個(gè)好現(xiàn)象。板塊指數(shù)在前高附近如果不能迅速突破，大概率會(huì)做一個(gè)小級(jí)別箱體的震蕩結(jié)構(gòu)，目前這個(gè)震蕩結(jié)構(gòu)未完成，可以等待結(jié)構(gòu)清晰之后的機(jī)會(huì)。 提到歐洲，歐元兌美元20年來(lái)首次跌至0.99下方，要知道歷史上1歐元最高是可以兌換1.6美元的，這個(gè)落差實(shí)在太大了。歷史上德法兩國(guó)的人均GDP都曾經(jīng)超越美國(guó)，但現(xiàn)在落后不少，這當(dāng)中匯率是要背鍋的。 相比較來(lái)說(shuō)，人民幣應(yīng)該說(shuō)是強(qiáng)于其他大多數(shù)貨幣的，但最近波動(dòng)加劇，客觀上是利好出口的，這個(gè)題材有邏輯支撐潛在的炒作。 盤(pán)后，央行公布了一個(gè)重磅消息，自9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，可以增加市場(chǎng)上的外匯供給，同時(shí)對(duì)沖人民幣匯率的下行壓力。而人民幣匯率如果能夠維持穩(wěn)定，對(duì)于A股也是利好。 之前提到的港口航運(yùn)昨天表現(xiàn)不錯(cuò)，歐洲能源危機(jī)導(dǎo)致油氣運(yùn)輸行業(yè)景氣度爆棚，同時(shí)也提振造船需求。到目前為止，這個(gè)板塊的表現(xiàn)是符合預(yù)期的，在前高附近，構(gòu)筑的小級(jí)別箱體很標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)結(jié)構(gòu)不破壞，為后續(xù)進(jìn)一步走強(qiáng)打下基礎(chǔ)。前面提到的煤炭板塊，很可能也會(huì)走成類似的結(jié)構(gòu)。 新晉的熱點(diǎn)題材衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，上周五板塊內(nèi)部超15只個(gè)股漲停，昨天一開(kāi)盤(pán)漲停就只有兩三家，這顯然是不符合預(yù)期的，而且高開(kāi)低走，更是分化轉(zhuǎn)弱的表現(xiàn)。目前這個(gè)板塊后續(xù)只有弱轉(zhuǎn)強(qiáng)這一條路走了。 就比如7月份的機(jī)器人板塊，漲停潮后是分化轉(zhuǎn)弱，但是之后分歧轉(zhuǎn)一致帶來(lái)了一波不錯(cuò)的賺錢(qián)效應(yīng)。所以，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)暫時(shí)可以保持關(guān)注，關(guān)鍵看后面能否分歧轉(zhuǎn)一致。如果不行的話，可能就要一日游了。 傳媒板塊倒是并沒(méi)有因?yàn)楦邩?biāo)股歡瑞世紀(jì)的跌停而集體重挫，這反而是強(qiáng)于預(yù)期的，歡瑞世紀(jì)跌停以后有后排的個(gè)股漲停跟上，是一個(gè)不錯(cuò)的現(xiàn)象，加上這個(gè)板塊本身位置不高，后面很可能還有繼續(xù)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。 綜合昨天的盤(pán)面，達(dá)哥覺(jué)得要點(diǎn)主要有以下幾個(gè)： 首先，市場(chǎng)雖然反彈，但并沒(méi)有預(yù)期中那么強(qiáng)。之前，我對(duì)于市場(chǎng)的反彈，主要是基于對(duì)賽道股和證券板塊的預(yù)判，從最近這幾天市場(chǎng)運(yùn)行的情況來(lái)看，這兩個(gè)方向走得都不強(qiáng)，尤其是賽道股，這里面不少個(gè)股都集中在中證1000當(dāng)中。以中證1000指數(shù)為代表，目前有橫向發(fā)展的趨勢(shì)，有抄底的投資者要謹(jǐn)慎對(duì)待。下跌一段之后的弱勢(shì)橫盤(pán)，很可能是弱勢(shì)的延續(xù)。 比較好的現(xiàn)象是以券商股為代表的板塊在穩(wěn)定市場(chǎng)，當(dāng)然有朋友覺(jué)得金融股的走強(qiáng)并非好現(xiàn)象，畢竟每個(gè)人的理解不一樣。達(dá)哥上周多次提到了證券板塊，這個(gè)板塊如果能夠貢獻(xiàn)力量，確實(shí)是能為指數(shù)提供支撐的。 其次，短線情緒又在相對(duì)高點(diǎn)，輪動(dòng)太快，嚴(yán)格控制倉(cāng)位。昨天天然氣板塊取代衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)成為新熱點(diǎn)，板塊內(nèi)十幾只個(gè)股漲停，但基本上都是首板，再加上市場(chǎng)的連板高度又直接降到了4連板。輪動(dòng)又快，熱點(diǎn)又是低位首板，意味著整個(gè)市場(chǎng)還是比較弱。 最后，觀察市場(chǎng)對(duì)利好的反映，也是檢驗(yàn)市場(chǎng)的重要指標(biāo)。前面提到的央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，可以看作是傳遞穩(wěn)定的信號(hào)，是利好。除此之外，商務(wù)部表示，要進(jìn)一步促進(jìn)汽車、家電、家居等重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)；上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市加快智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案》，推動(dòng)核心部件攻關(guān)。 這些消息對(duì)于相關(guān)板塊都是利好，關(guān)鍵是看板塊對(duì)于利好的反映。如果沒(méi)有鈍化，有資金愿意去買(mǎi)單，就是一個(gè)很好的現(xiàn)象，這對(duì)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖有利。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。