第三代半導(dǎo)體或催生金剛石需求 惠豐鉆石上半年凈利增超五成

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 梁梟    

8月29日，惠豐鉆石（BJ839725，股價(jià)54.05元，市值25億元）發(fā)布2022年半年報(bào)。今年上半年，惠豐鉆石實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.88億元，同比增長(zhǎng)93.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3864萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52.65%。

針對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，惠豐鉆石表示：“主要是市場(chǎng)景氣度持續(xù)向好，各產(chǎn)品銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售價(jià)格穩(wěn)步上升，其中第三代半導(dǎo)體、光伏、機(jī)械加工增幅明顯。”

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，惠豐鉆石的毛利率同比下降幅度較大。

下游景氣度向好，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均有增長(zhǎng)

從產(chǎn)品構(gòu)成上看，今年上半年惠豐鉆石的金剛石微粉貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1億元，同比增長(zhǎng)30.21%；金剛石破碎整形料貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約7723萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)296.62%。

圖片來(lái)源：惠豐鉆石半年報(bào)截圖

據(jù)惠豐鉆石招股書(shū)，高速主要產(chǎn)品包括金剛石微粉和金剛石破碎整形料。其中，金剛石微粉下游主要包括應(yīng)用在切割光伏硅晶片領(lǐng)域的線鋸用微粉、研磨電子產(chǎn)品的研磨用微粉、制作油氣開(kāi)采鉆頭的復(fù)合片用微粉和機(jī)械加工零件領(lǐng)域的砂輪微粉；金剛石破碎整形料主要用于拋光研磨陶瓷石材。

據(jù)浙商證券研究報(bào)告，目前我國(guó)工業(yè)金剛石年市場(chǎng)需求約45億元，其中建筑石材需求占比50%，光伏、高端制造和消費(fèi)電子需求占比28%，資源開(kāi)采需求占比17%。針對(duì)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，惠豐鉆石稱(chēng)第三代半導(dǎo)體、光伏、機(jī)械加工增幅明顯。

此外，惠豐鉆石上半年毛利率下降較多，是其凈利潤(rùn)增速不及營(yíng)業(yè)收入增速的重要原因。今年上半年，惠豐鉆石毛利率為33.22%，較去年同期下降約12.8個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)毛利率下降的原因，惠豐鉆石解釋?zhuān)?ldquo;主要是產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)變化直接影響毛利率變化，報(bào)告期產(chǎn)品毛利相對(duì)較低的低強(qiáng)度產(chǎn)品銷(xiāo)售增速高于高強(qiáng)度產(chǎn)品，故拉低綜合毛利率。”

第三代半導(dǎo)體催生金剛石需求

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域或?qū)⑻嵴窆I(yè)用金剛石增長(zhǎng)幅度，其中新能源車(chē)將是主引擎。

據(jù)惠豐鉆石招股書(shū)，第三代半導(dǎo)體目前主流器件形式為碳化硅基-碳化硅外延功率器件、碳化硅基-氮化鎵外延射頻器件。第三代半導(dǎo)體碳化硅（SiC）材料硬度大，在碳化硅（SiC）晶體切割、晶片研磨、晶片拋光等幾個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)均需使用金剛石微粉或相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行加工。

據(jù)博敏電子（SH603936，股價(jià)15.04元，市值77億元）2022年半年報(bào)中轉(zhuǎn)引Yole預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2021年～2027年，全球碳化硅功率器件市場(chǎng)規(guī)模將由10.9億美元增長(zhǎng)到62.97億美元，年均復(fù)合增速為34%；其中新能源車(chē)用碳化硅市場(chǎng)規(guī)模將由6.85億美元增長(zhǎng)到49.86億美元，年均復(fù)合增速為39.2%，新能源車(chē)是碳化硅最大的下游應(yīng)用，占比由62.8%增長(zhǎng)到79.2%，市場(chǎng)份額持續(xù)提升。

浙商證券研報(bào)認(rèn)為，傳統(tǒng)切割市場(chǎng)+光伏、消費(fèi)電子、高端制造大放量+未來(lái)CVD（化學(xué)氣相沉積）法人造金剛石半導(dǎo)體、軍工領(lǐng)域應(yīng)用，工業(yè)金剛石應(yīng)用空間廣，新材料有望引領(lǐng)行業(yè)變革，預(yù)計(jì)至2025年工業(yè)金剛石行業(yè)需求88億元～114億元，復(fù)合增速18%～26%。

“盡管在國(guó)家大力發(fā)展清潔能源、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的背景下，金剛石微粉的市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將保持相對(duì)景氣，但若未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和下游行業(yè)投資規(guī)模等出現(xiàn)放緩或下滑、相關(guān)行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)不利調(diào)整等，則會(huì)影響下游行業(yè)及終端應(yīng)用領(lǐng)域的景氣度，從而導(dǎo)致公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求減少，市場(chǎng)空間下滑，為公司的持續(xù)盈利能力帶來(lái)挑戰(zhàn)。”惠豐鉆石在半年報(bào)中稱(chēng)。

封面圖片來(lái)源：惠豐鉆石2022年半年報(bào)截圖