道達(dá)投資手記：短期兩種演繹方式 看好一個(gè)方向

昨天看到拉克什·金君瓦拉去世的消息，其被稱為印度“巴菲特”，也被稱為印度“股神”。

回顧他的投資經(jīng)歷，策略很簡單，就是買入中小盤的成長股。大多數(shù)投資者往往盯緊的是公司目前的銷售和利潤，他們觀察公司每季度的狀況，并將注意力集中在凈資產(chǎn)收益率上。按照印度“股神”的理解，這其實(shí)是只見樹木不見森林的做法。

不能一味地去尋找那些產(chǎn)生利潤的公司，而是要理解產(chǎn)生利潤背后的原因，弄明白企業(yè)在自身領(lǐng)域中存在的機(jī)會。不要為了賣而賣，因?yàn)楹茈y說你今天賣出的10倍股明天會不會變成20倍股。對于賣出股票的條件，這位印度“股神”也分享過兩個(gè)要素：一是當(dāng)你想買一只比現(xiàn)在持股回報(bào)更高的股票而沒有現(xiàn)金的時(shí)候；二是當(dāng)市場變得極度不理性的時(shí)候。

光伏板塊指數(shù)創(chuàng)新高

回來接著聊A股。昨天的市場和前天很像，從日K線上看，都是幾乎平盤的狀態(tài)，從走勢上看也沒怎么動(dòng)，仍然是震蕩延續(xù)的格局。但個(gè)股的賺錢效應(yīng)還是不錯(cuò)，板塊個(gè)股上漲偏多。盤面上仍然是老熱點(diǎn)在單扛，賽道股熱點(diǎn)在延續(xù)，資金對它們的認(rèn)可度還是很高。不過也要看到，市場單純依靠新能源賽道是帶不動(dòng)的。

光伏板塊指數(shù)創(chuàng)下新高，從短期來看，后面可能會上沖續(xù)寫新高。但從昨天走勢來看，有一點(diǎn)放量滯脹的意思，后面可能還會有休整，短線不是好的切入點(diǎn)。

結(jié)合最近的短線思路，連板個(gè)股的高度持續(xù)被抑制，昨天光伏板塊有不少個(gè)股拉出了“兩連板”，想要繼續(xù)打出連板的賺錢效應(yīng)可能比較困難，這就意味著板塊的分化要來了。一旦龍頭出現(xiàn)分化，后排跟隨的個(gè)股免不了受牽連，很可能需要經(jīng)歷爆量換手的考驗(yàn)。如果是按照短線思路操作的投資者，光伏板塊后排在沖高的過程中是可以考慮部分止盈的。

另外，從昨天市場短線個(gè)股的表現(xiàn)來看，情緒資金屬于各自為戰(zhàn)的狀態(tài)，一部分前天反包的個(gè)股有情緒的溢價(jià)，昨天繼續(xù)漲，但也有一部分高標(biāo)個(gè)股出現(xiàn)跳水回落的情況。這說明整個(gè)市場環(huán)境對短線并不友好，要降低盈利預(yù)期。短線需要破局者。

地產(chǎn)股集體反攻，包括建筑建材也跟著反彈，可以從政策的角度來解釋，也可以從LPR利率預(yù)期下調(diào)利好房地產(chǎn)的角度來解釋。但是整體的市場主流資金并不在這里，而且地產(chǎn)板塊指數(shù)正處于復(fù)雜的震蕩中，高度只能看到箱體震蕩的上沿，很難說有大機(jī)會。

新出的熱點(diǎn)中，半導(dǎo)體和券商股沒怎么動(dòng)，目前新老熱點(diǎn)幾股力量在相互博弈和抵消。尾盤有部分資金去回補(bǔ)了半導(dǎo)體和機(jī)器人，這種回補(bǔ)很具有迷惑性，經(jīng)常出現(xiàn)次日調(diào)整的狀況。半導(dǎo)體板塊整體來說屬于健康調(diào)整，券商股主要在于推升指數(shù)的作用。

可關(guān)注專精特新題材

綜合昨天的盤面情況，達(dá)哥覺得要點(diǎn)主要有以下幾個(gè)：

首先，上證指數(shù)昨天沖高回落不屬于變盤，只能算是預(yù)演，對于短期的結(jié)構(gòu)沒有影響。一般來說，強(qiáng)勢市場稍微震蕩之后就會上沖；以此來比較昨天的市場，顯然偏弱。但上證指數(shù)也只是沖到了5分鐘橫盤震蕩的上沿之后回落，對于整體結(jié)構(gòu)來說沒有變化，這種震蕩孕育的潛在變盤點(diǎn)也不變。

其次，上證指數(shù)的預(yù)演熱身，很可能會演變成兩種走法?？紤]到新能源賽道有相當(dāng)大的權(quán)重，這兩天連續(xù)上漲后有休整的需求，會對走勢產(chǎn)生影響。一種情況是上證指數(shù)變盤直接上沖，但這就需要低位藍(lán)籌的發(fā)力來抵消新能源賽道休整帶來的壓力。鑒于最近各板塊之間的蹺蹺板效應(yīng)，有可能出現(xiàn)這種情況。另一種是新能源賽道休整，但低位藍(lán)籌沒有銜接上，這就意味著上證指數(shù)短線可能會出現(xiàn)向下回踩。目前看來，只要回踩不深，就沒有多大的風(fēng)險(xiǎn)，反而有可能是一個(gè)好的機(jī)會。

針對兩種不同的情況，要做好應(yīng)對。只要指數(shù)的狀態(tài)不變，就不必變化倉位。切忌在橫盤震蕩上沿買入，昨天的沖高回落就是警鐘，指數(shù)如此，個(gè)股也是如此。

最后，要專注于專精特新題材的挖掘。板塊輪動(dòng)的節(jié)奏確實(shí)難以把握，但你要說沒有機(jī)會吧，恐怕也不是！

專精特新的邏輯，達(dá)哥前幾天就反復(fù)說過了。從概念上說，機(jī)器人、TOPCon/HJT電池、儲能微逆變器、風(fēng)電軸承/精密零部件、光伏膠膜、能源數(shù)字化、半導(dǎo)體設(shè)備材料等都在持續(xù)受到資金關(guān)注，這里面有相當(dāng)多的個(gè)股屬于專精特新概念，在受到資金關(guān)注的賽道里尋找機(jī)會即可。

（張道達(dá)）

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