逼近1%！隔夜資金利率維持低位，未來走勢如何？

每經(jīng)記者 宋戈    每經(jīng)實習記者 宋欽章    每經(jīng)編輯 廖丹    

流動性繼續(xù)維持寬松，隔夜資金利率低位徘徊。

8月16日上午11:00，隔夜Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）漲3.20 BP，報1.0750%；7天Shibor跌3.30 BP，報1.3920%；14天Shibor漲4.10BP，報1.3560%。

截至8月16日14:00，DR001（銀行間市場存款類機構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購利率）加權(quán)利率為1.0759%，貼近1%。

隔夜Shibor持續(xù)低位

根據(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)，近日隔夜Shibor逼近1.0%水平。整體來看，隔夜Shibor在今年2~3月份總體維持在2.0%水平附近；4~6月份總體跌至1.5%水平以下，偶有抬升，比如6月30日突然從前日的1.372%陡升至1.9010%；7月以來，隔夜Shibor下滑態(tài)勢明顯，一度下滑至1.2%以下；7月27日出現(xiàn)半年以來最低值，報1.0080%。

記者注意到，中國貨幣網(wǎng)顯示，7月以來DR001總體呈下跌趨勢，8月跌至1.2%水平以下，并貼近1.0%。8月8日跌至8月以來最低值，為1.0137%。雖然沒有跌破1%，但已經(jīng)非常接近。

押物的隔夜回購加權(quán)平均利率，主要受市場流動性供需情況波動，是觀測銀行間市場流動性的指標之一。按交易量計算得到加權(quán)平均利率，與單筆交易相比，可以更好地反映當日銀行間市場的流動性狀況。民生證券8月3日發(fā)布的研報稱，歷史上DR001跌破 1%的時期并不多，期間都是央行主動投放流動性。

分析師：有助于增強信貸增長穩(wěn)定性

至于市場資金利率走低的原因，光大證券首席固定收益分析師張旭在接受記者微信采訪時表示，二季度以來，央行通過降準、上繳結(jié)存利潤、再貸款再貼現(xiàn)、中期借貸便利、公開市場操作等多種方式投放流動性，引導DR007等資金市場利率下行，放松了銀行信貸供給的流動性和利率約束，有助于增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，促進企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

未來市場資金利率走勢將如何？張旭表示，隨著經(jīng)濟恢復的鞏固和內(nèi)生增長動能的提升，下一階段DR007是較有可能穩(wěn)健上行的，最終回歸至公開市場操作利率附近。

“DR001和DR007差不了多少，變化的趨勢方向是一樣的。DR007可能是更為關(guān)鍵，它的波動相對小，而DR001它的波動過大，中間的噪音大，所以我們主要看DR007，但是這倆沒有本質(zhì)區(qū)別。”張旭補充。

中國貨幣網(wǎng)顯示，截至今日14:00，DR007加權(quán)利率為1.3279%。從歷史來看，7月以來，DR007總體走跌。8月8日出現(xiàn)近三個月以來的最低值，為1.2850%。

在7月13日國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，央行新聞發(fā)言人、調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，今年上半年，金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前流動性合理充裕，金融支持實體經(jīng)濟力度較大，信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，企業(yè)的綜合融資成本穩(wěn)中有降，金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率有所提升。下一步央行將堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對實體經(jīng)濟的支持，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

8月10日，央行發(fā)布《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，2022年上半年金融市場整體平穩(wěn)運行，貨幣市場利率明顯下行。

記者注意到，8月15日，人民銀行發(fā)布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，兩項中標利率分別為2.75%、2.00%，均下降10BP。

（實習生王心玥對本文亦有貢獻）

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