兩大重磅消息來(lái)襲！下周行情如何演繹？——道達(dá)對(duì)話牛博士

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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

本周，在經(jīng)歷了前一周的探底回升之后，大盤繼續(xù)上攻。不過(guò)，三大指數(shù)的分化非常清晰，上證指數(shù)明顯強(qiáng)于深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。分化的背后，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)高低切換以及大小風(fēng)格的切換。尤其是本周四和周五，資金有一種開(kāi)始流向低位大市值藍(lán)籌的跡象。

那么，這種上攻是否意味著市場(chǎng)企穩(wěn)了？大小的風(fēng)格切換能夠延續(xù)嗎？周末又有哪些重要的消息？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，本周四上證指數(shù)拉出了中陽(yáng)線，一改前幾周弱勢(shì)的格局，兩市成交金額也出現(xiàn)了相應(yīng)的放大，這是否意味著市場(chǎng)企穩(wěn)了呢？又到了可以樂(lè)觀的時(shí)候嗎？

道達(dá)：在周四的手記文章中，我明確指出了上證指數(shù)目前的格局，只能說(shuō)是企穩(wěn)了，而且還要小心風(fēng)格切換；至于說(shuō)上證指數(shù)回到上升趨勢(shì)，就必須突破3308點(diǎn)，這個(gè)位置是上證指數(shù)7月中下旬構(gòu)筑的對(duì)稱式箱體震蕩的上沿。只要這個(gè)位置沒(méi)有被有效突破，就不到樂(lè)觀的時(shí)候。

對(duì)于周五市場(chǎng)的下跌，可以從社融數(shù)據(jù)方面來(lái)解讀，也可以從技術(shù)分析的角度來(lái)解釋，前一天上證指數(shù)放量上漲，已經(jīng)臨近上方的壓力位，如今在壓力位置附近休整，屬于是比較正常的表現(xiàn)。從周五市場(chǎng)休整的量能方面來(lái)說(shuō)，維持得不錯(cuò)，不放量說(shuō)明資金出逃的并不多。

不過(guò)，上證指數(shù)在拉出中陽(yáng)線以后的休整，儼然已經(jīng)不再適合提升倉(cāng)位了，這不僅僅是因?yàn)橹笖?shù)頂在壓力位附近，更重要的是板塊的方向并不明確，尤其是周四周五這兩天，市場(chǎng)呈現(xiàn)的狀況就是板塊的快速輪動(dòng)。從原來(lái)的以汽車、電力設(shè)備為核心的小范圍輪動(dòng)，到現(xiàn)在參與輪動(dòng)的板塊越來(lái)越多，而且輪動(dòng)板塊的賺錢效應(yīng)并不持續(xù)。

短期來(lái)看，上證指數(shù)沿著5日均線的這波反彈，目前走得還比較健康，短期趨勢(shì)未破，暫時(shí)也不必太過(guò)擔(dān)心，指數(shù)在這個(gè)位置消化一下，可能還有上攻的動(dòng)能。從時(shí)間上看，下周前半段時(shí)間，最大的看點(diǎn)可能就是看指數(shù)3308點(diǎn)能否突破。

如果上證指數(shù)受消息的影響轉(zhuǎn)而向下，那么說(shuō)明市場(chǎng)走得比較弱，下方的支撐暫時(shí)可以看上證指數(shù)盤中的低點(diǎn)。這里有一點(diǎn)，達(dá)哥還是想強(qiáng)調(diào)一下，我說(shuō)指數(shù)主要是用來(lái)指示倉(cāng)位高低的，并不是指導(dǎo)個(gè)股操作的，指數(shù)和個(gè)股并不一致，具體走勢(shì)還要以板塊和個(gè)股為主，不要本末倒置。

牛博士：本周市場(chǎng)雖然企穩(wěn)了，但整體的賺錢效應(yīng)并不好。尤其是周五，近期的新老熱點(diǎn)板塊集體回調(diào)，能源股和資源股出現(xiàn)大漲。如何看待這一現(xiàn)象？

道達(dá)：當(dāng)下的市場(chǎng)，確實(shí)有個(gè)現(xiàn)象需要注意。周五，上證50指數(shù)是唯一紅盤的主要指數(shù)，低位的藍(lán)籌股普遍表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。此外，從上證50指數(shù)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，確實(shí)有構(gòu)筑底部的跡象，這是需要關(guān)注的。

在上證50指數(shù)走強(qiáng)的同時(shí)，代表小盤股的中證1000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等跌幅明顯比主板市場(chǎng)大，這說(shuō)明周五市場(chǎng)出現(xiàn)了高低切換及大小風(fēng)格的切換，資金開(kāi)始流向低位大市值藍(lán)籌，這也是我周四的手記文章中重點(diǎn)提及的。

不過(guò)，從目前來(lái)說(shuō)，上述風(fēng)格切換是否延續(xù)還需要觀察。一般來(lái)說(shuō)，大盤股和小盤股這種極端分化的格局，如果他們之間的差距拉得過(guò)大，是會(huì)出現(xiàn)修正的。而修正的方式，無(wú)非就是一個(gè)陣營(yíng)漲、另一個(gè)陣營(yíng)調(diào)整。

達(dá)哥觀察了一下幾個(gè)備受投資者關(guān)注的指數(shù)，中證1000指數(shù)目前屬于是箱體震蕩上方出現(xiàn)調(diào)整，這個(gè)指數(shù)當(dāng)中有不少個(gè)股屬于新能源賽道?？紤]到新能源已經(jīng)是這段上漲的尾聲階段了，從這方面來(lái)說(shuō)，中證1000短期出現(xiàn)回調(diào)到下方密集成交區(qū)的概率并不小。一旦這種情況出現(xiàn)，可能意味著權(quán)重股會(huì)出現(xiàn)輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

相比較來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)50指數(shù)走得還比較健康，一方面因?yàn)樗旧砦恢貌桓?，目前在大?jí)別箱體上方又構(gòu)筑了一個(gè)小級(jí)別箱體震蕩，這個(gè)小級(jí)別箱體結(jié)構(gòu)只要不被破壞，可能還會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。

從更細(xì)分的角度來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板當(dāng)中，有相當(dāng)多的個(gè)股屬于是半導(dǎo)體引領(lǐng)的科技股，這很可能孕育著機(jī)會(huì)。況且，半導(dǎo)體屬于是新晉走出來(lái)的板塊，這個(gè)板塊短期和科創(chuàng)板指數(shù)走得很像，回調(diào)暫時(shí)也看不到結(jié)束的跡象，是可以尋找機(jī)會(huì)的。

之前也說(shuō)了，因?yàn)槭袌?chǎng)不會(huì)出現(xiàn)整體性的牛市，新板塊的走強(qiáng)就是以犧牲老熱點(diǎn)為代價(jià)的，對(duì)于一些漲幅過(guò)大的老熱點(diǎn)，還是要抱著謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。現(xiàn)在越來(lái)越多的板塊開(kāi)始加入到輪動(dòng)的隊(duì)伍中，輪動(dòng)范圍擴(kuò)大，尤其是在延續(xù)性不好的時(shí)候，就不要追漲了，應(yīng)該以板塊整體的賺錢效應(yīng)為優(yōu)先考慮指標(biāo)進(jìn)行判斷，成功率更高。

牛博士：最近三天有兩個(gè)重要的消息，一個(gè)是7月份的金融數(shù)據(jù)，一個(gè)是美國(guó)對(duì)先進(jìn)芯片EDA工具等實(shí)行出口管制。該如何解讀這些消息？

道達(dá)：7月份的金融數(shù)據(jù)，朋友們應(yīng)該都知道了，是低于預(yù)期的。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中對(duì)資金的需求下降，意味著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的強(qiáng)度相應(yīng)下降，大家對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的樂(lè)觀程度相應(yīng)減弱。由于市場(chǎng)已經(jīng)提前反映了，因此就不必過(guò)度擔(dān)心。

下半年，我們需要關(guān)注宏觀政策二波發(fā)力，何時(shí)會(huì)出現(xiàn)第二波流動(dòng)性釋放和宏觀經(jīng)濟(jì)向上企穩(wěn)。這里很關(guān)鍵的一個(gè)問(wèn)題就是疫情的形勢(shì)，疫情對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有一定的影響。短期市場(chǎng)可能會(huì)維持底部震蕩，直到抑制宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素減弱或者消失。8月社融大概率會(huì)超預(yù)期；而7月社融數(shù)據(jù)有所走弱，我認(rèn)為可以看成利空落地。

當(dāng)然，從短期來(lái)說(shuō)，本次公布的金融數(shù)據(jù)，短期內(nèi)可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏的擔(dān)憂，對(duì)明天開(kāi)盤可能會(huì)有情緒上的打擊，但整體調(diào)整幅度有限。只要指數(shù)能在當(dāng)前的位置附近穩(wěn)住，后續(xù)的上攻機(jī)會(huì)就還會(huì)有。

繼拜登簽署完《芯片與科學(xué)法案》后，美國(guó)再對(duì)先進(jìn)技術(shù)實(shí)行出口管制。美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）宣布，從8月15日起將金剛石、氧化鎵（Ga2O3）兩種超寬帶隙基板半導(dǎo)體材料，設(shè)計(jì)GAAFET架構(gòu)（全柵場(chǎng)效應(yīng)晶體管）的先進(jìn)芯片EDA軟件工具，以及用于燃?xì)鉁u輪發(fā)動(dòng)機(jī)的壓力增益燃燒技術(shù)，列入商業(yè)管制清單，對(duì)這些技術(shù)出口進(jìn)行管控。

具體到此次出口管控的四項(xiàng)技術(shù)中，基于GAAFET架構(gòu)的芯片設(shè)計(jì)工具ECAD（EDA）軟件主要用于3nm及以下芯片設(shè)計(jì)；金剛石、氧化鎵屬于耐高溫高電壓的化合物（第四代）半導(dǎo)體襯底材料；壓力增益燃燒技術(shù)可用于火箭和高超音速系統(tǒng)。

盡管目前影響的范圍只涉及部分高端芯片，但美國(guó)這次的出口管制，仍然給國(guó)產(chǎn)EDA軟件敲響了警鐘。近幾年我國(guó)已將國(guó)產(chǎn)EDA的市場(chǎng)份額從6%提升至11%，但由于起步時(shí)間較晚，國(guó)產(chǎn)EDA還有很長(zhǎng)一段路要走。氧化鎵可以看作是美國(guó)的自保措施，擔(dān)心以后我們超越他。

整體來(lái)說(shuō)，這個(gè)消息利好國(guó)產(chǎn)替代，屬于是加強(qiáng)了國(guó)產(chǎn)替代概念的邏輯，相關(guān)板塊個(gè)股有望延續(xù)不錯(cuò)的表現(xiàn)。至于具體怎么走，取決于資金的態(tài)度，下周一見(jiàn)分曉。

（張道達(dá)）

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