每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-08-10 20:58:19
◎8月10日,央行發(fā)布《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。在回顧上半年貨幣政策工作成效的同時(shí),《報(bào)告》也聚焦了當(dāng)前金融市場(chǎng)的熱點(diǎn),其中提及金融風(fēng)險(xiǎn)處置、信貸結(jié)構(gòu)演變趨勢(shì)、物價(jià)走勢(shì)及通脹壓力等問題。
每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 馬子卿
8月10日,央行發(fā)布《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)。在回顧上半年貨幣政策工作成效的同時(shí),《報(bào)告》也聚焦了當(dāng)前金融市場(chǎng)的熱點(diǎn),其中提及金融風(fēng)險(xiǎn)處置、信貸結(jié)構(gòu)演變趨勢(shì)、物價(jià)走勢(shì)及通脹壓力等問題。
《報(bào)告》指出,總體來看,今年以來央行按照“疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全”的要求,加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更有力支持。上半年新增人民幣貸款13.68萬億元,同比多增9192億元;6月末廣義貨幣(M2)和社會(huì)融資規(guī)模存量同比分別增長11.4%和10.8%,較上年末分別上升2.4個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。金融對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度加大,6月末普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比分別增長23.8%和29.7%。6月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.16%,較去年同期下降0.42個(gè)百分點(diǎn),處于有統(tǒng)計(jì)以來低位。
貨幣市場(chǎng)利率走勢(shì)圖 資料來源:央行《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》
關(guān)于下階段的貨幣政策思路,《報(bào)告》指出,加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度,發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,主動(dòng)應(yīng)對(duì),提振信心,搞好跨周期調(diào)節(jié),兼顧短期和長期、經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡,堅(jiān)持不搞“大水漫灌”,不超發(fā)貨幣,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力、更高質(zhì)量的支持。
《報(bào)告》指出,總體看,今年以來貨幣政策主動(dòng)應(yīng)對(duì),靠前發(fā)力,增強(qiáng)前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性,金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效不斷提升。貨幣信貸總量合理增長,6月末,M2、社會(huì)融資規(guī)模存量、人民幣貸款余額同比分別增長11.4%、10.8%和11.2%,均保持在10%以上的較高水平,金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度加大。企業(yè)融資成本明顯下降,6月,企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.16%,處于有統(tǒng)計(jì)以來低位。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,6月末,普惠小微貸款余額22萬億元,同比增長23.8%,連續(xù)38個(gè)月保持20%以上的增速。
近期全球通脹水平持續(xù)高位運(yùn)行,特別是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨幾十年未有的高通脹壓力,6月美國CPI、歐元區(qū)HICP同比分別上漲9.1%、8.6%,均創(chuàng)近40年和有統(tǒng)計(jì)以來新高,宏觀政策陷入穩(wěn)增長與抗通脹的兩難局面。
主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo) 資料來源:央行《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》
《報(bào)告》同時(shí)指出,2022年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP),按不變價(jià)格計(jì)算,同比增長2.5%,其中二季度同比增長0.4%,頂住壓力實(shí)現(xiàn)正增長;上半年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.7%,在全球高通脹背景下保持了物價(jià)形勢(shì)的穩(wěn)定。
《報(bào)告》稱,一方面,從基本面來看我國具備保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定的有利條件。過去一段時(shí)間我國通脹走勢(shì)總體溫和平穩(wěn),今年1-6月CPI累計(jì)同比上漲1.7%,PPI同比漲幅逐月收斂回落,在全球出現(xiàn)罕見高通脹的背景下保持了國內(nèi)物價(jià)形勢(shì)的穩(wěn)定。
與此同時(shí),《報(bào)告》強(qiáng)調(diào),另一方面也要看到,短期內(nèi)我國結(jié)構(gòu)性通脹壓力可能加大,輸入性通脹壓力依然存在,多重因素交織下物價(jià)漲幅可能階段性反彈,對(duì)此不能掉以輕心。從外部看,過去二十年對(duì)平抑全球通脹發(fā)揮重要作用的全球一體化、勞動(dòng)力供給充裕等紅利已發(fā)生逆轉(zhuǎn),能源轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)成本增加,全球通脹中樞明顯抬升。
央行表示,預(yù)計(jì)今年下半年我國CPI運(yùn)行中樞較上半年1.7%的水平將有抬升,一些月份漲幅可能階段性突破3%,短期內(nèi)結(jié)構(gòu)性通脹壓力加大。下一階段,貨幣政策將堅(jiān)持穩(wěn)健取向,堅(jiān)持不搞“大水漫灌”、不超發(fā)貨幣,兼顧把握好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)的平衡。
一方面,不斷夯實(shí)國內(nèi)糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、能源市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的有利條件,密切關(guān)注國內(nèi)外通脹形勢(shì)變化,做好妥善應(yīng)對(duì);另一方面,繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕,加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度,保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長,力爭(zhēng)全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果。
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計(jì),未來CPI將溫和上升,在部分月份(9月、12月)向上突破3%的概率較大,但全年平均水平仍控制在政策目標(biāo)以內(nèi)。同時(shí),PPI受去年基數(shù)影響,以及全球商品價(jià)格上漲動(dòng)能減弱,將繼續(xù)保持連續(xù)回落態(tài)勢(shì)。結(jié)合CPI與PPI“一上一下”兩方面綜合考慮,通脹對(duì)貨幣政策不構(gòu)成較大壓力。
對(duì)下一階段的貨幣政策思路工作,央行在也《報(bào)告》中作出了部署。
央行表示,將加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度,發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,主動(dòng)應(yīng)對(duì),提振信心,搞好跨周期調(diào)節(jié),兼顧短期和長期、經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡,堅(jiān)持不搞“大水漫灌”,不超發(fā)貨幣,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力、更高質(zhì)量的支持。保持流動(dòng)性合理充裕,加大對(duì)企業(yè)的信貸支持,用好政策性開發(fā)性金融工具,重點(diǎn)發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè),保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長,力爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果等。
關(guān)于結(jié)構(gòu)性貨幣政策工作部署,央行表示,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”,突出金融支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。保持再貸款、再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性,繼續(xù)對(duì)涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企業(yè)提供普惠性、持續(xù)性的資金支持。加大對(duì)小微企業(yè)的金融支持力度,推動(dòng)普惠小微貸款支持工具更好落地生效,更好發(fā)揮其穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的重要作用。
關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng),央行指出:“牢牢堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位,堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段,堅(jiān)持穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期,因城施策用足用好政策工具箱,支持剛性和改善性住房需求,穩(wěn)妥實(shí)施房地產(chǎn)金融審慎管理制度,促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展和良性循環(huán)。”
提及金融風(fēng)險(xiǎn)處置工作,央行表示,健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系,構(gòu)建防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)長效機(jī)制。包括加強(qiáng)金融法治建設(shè),以制定金融穩(wěn)定法和設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金為契機(jī),進(jìn)一步理順并健全金融風(fēng)險(xiǎn)防范、化解、處置長效機(jī)制,推動(dòng)處置機(jī)制市場(chǎng)化、法治化、常態(tài)化。持續(xù)壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)及其股東的主體責(zé)任、地方屬地責(zé)任和金融管理部門的監(jiān)管責(zé)任,形成風(fēng)險(xiǎn)處置合力,確保處置措施有效執(zhí)行和落地。健全金融風(fēng)險(xiǎn)問責(zé)機(jī)制,對(duì)重大金融風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)肅追責(zé)問責(zé),有效防范道德風(fēng)險(xiǎn)等。
封面圖片來源:每經(jīng)記者 朱萬平 攝
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