中國銀河給予有色金屬行業(yè)推薦評級：Pilbara鋰礦拍賣重回漲勢，需求成本雙催化碳酸鋰價格上行

每經(jīng)AI快訊，中國銀河08月10日發(fā)布研報稱：給予有色金屬推薦（維持）評級。

市場行情回顧：本周上證指數(shù)下跌0.81%，報3227.03點；滬深300指數(shù)下跌0.32%，報4156.91點；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)本周下跌0.62%，報5490.03點。在A股31個一級行業(yè)中有色金屬板塊漲跌幅排名第7名。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)5個二級子行業(yè)中，貴金屬、能源金屬分別上漲2.98%、1.67%，工業(yè)金屬、小金屬、金屬新材料分別下跌2.20%、0.45%、7.84%。

重點金屬價格數(shù)據(jù)：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于60310元/噸、18515元/噸、24600元/噸、15225元/噸，177260元/噸、197500元/噸，較上周變動幅度分別為1.07%、-0.88%、3.75%、-0.13%、4.89%、2.84%。本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于7890美元/噸、2421美元/噸、3470美元/噸、2080美元/噸、22470美元/噸、24335美元/噸，較上周變動幅度分別為-0.35%、-2.71%、4.88%、2.21%、-4.86%、-2.84%。本周上期所黃金、白銀分別收于391元/克、4470元/千克，較上周變動幅度分別為1.92%、1.45%。本周COMEX黃金、白銀分別收于1792.40美元/盎司、19.86美元/盎司，較上周變動幅度分別為0.59%、-1.67%。本周美元指數(shù)收于106.57，較上周同比變化0.69%。本周美國10年期國債實際收益率上升23個BP至0.37%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結釹鐵硼N35毛坯分別收于75.75萬元/噸、1382.5萬元/噸、230.5萬元/噸，232.5元/公斤，較上周變動幅度分別為-5.61%、-0.36%、-1.28%、-6.81%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于483125元/噸、462500元/噸、490916元/噸、6400美元/噸，較上周變動幅度分別為0.00%、0.54%、0.00%、0.00%。本周國內電解鈷、MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于31.75萬元/噸、25美元/磅、21.5萬元/噸、5.45萬元/噸，較上周分別變動-3.50%、-3.48%、-4.44%、-5.22%。

投資建議：本周澳大利亞鋰礦生產(chǎn)商Pilbara進行了第八次鋰精礦拍賣，本次拍賣的鋰精礦為5.5%品位的5000噸鋰精礦，最終拍賣成交價達到6350美元/噸，較上一次7月13日的拍賣成交價上漲2.6%，較6月23日的拍賣價格持平。假如以鋰精礦品位6%進行換算，加上近85美元/噸的海運費以及其他費用，預計這批鋰精礦達到中國的價格將達7012美元/噸左右（CIF中國）。以這鋰精礦價格作為國內鋰鹽廠生產(chǎn)碳酸鋰的原料成本來進行推算，單噸碳酸鋰的生產(chǎn)成本已高達近45萬元/噸（含稅）。本次拍賣的鋰精礦預計將于今年9月中旬裝船發(fā)貨，運至國內加工形成鋰鹽供應市場將在11-12月份。鋰精礦拍賣價格的再次上漲，體現(xiàn)了鋰資源供應的緊張，以及鋰鹽生產(chǎn)商對下半年鋰鹽需求與鋰價堅挺的樂觀情緒。在新能源汽車與儲能等終端需求的強勢拉動下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈電池廠與材料廠開工率與排產(chǎn)計劃快速恢復，上游鋰需求邊際向好，疊加成本的推動，鋰鹽價格有望逐步上行，本周國內工業(yè)級碳酸鋰與電池級碳酸鋰價格分別上漲1500、1000元/噸。繼續(xù)推薦鋰資源板塊，建議關注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、中礦資源（002738）、永興材料（002756）、西藏礦業(yè)（000762）、盛新鋰能（002240）、融捷股份（002192）、江特電機（002176）。此外，產(chǎn)業(yè)結構分化新能源持續(xù)景氣下建議關注永磁板塊的金力永磁（300748）、中科三環(huán)（000970）、寧波韻升（600366），以及鋰電鋁箔板塊的鼎勝新材（603876）、萬順新材（300057）。

風險提示：疫情超出預期；疫苗效用及普及不及預期；金屬價格大幅下滑；貨幣政策超預期收緊；新能源汽車推廣不及預期。

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(記者 王曉波)

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