半導(dǎo)體能否接棒新能源？分析師研報受熱捧，基金卻在二季度減持

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 葉峰    

沉寂多時的半導(dǎo)體行業(yè)，陡然火熱了起來。研究半導(dǎo)體的行業(yè)分析師推出的研究報告的點擊量更是直線上升。

8月5日，低迷許久的芯片股全線爆發(fā)，封測、三代半導(dǎo)體、EDA、光刻膠等多個分支大漲。8月第一周的五個交易日內(nèi)，半導(dǎo)體板塊大漲15.49%。

不過今日，半導(dǎo)體板塊個股出現(xiàn)了分化。

情緒和估值助漲半導(dǎo)體

8月5日，低迷許久的芯片股全線爆發(fā)，封測、三代半導(dǎo)體、EDA、光刻膠等多個分支大漲，新上市的廣立微（SZ301095，股價142.33元，市值284.7億元）更是大漲超150%。

今日半導(dǎo)體指數(shù)高開后出現(xiàn)一定調(diào)整，個股出現(xiàn)分化，但盤中指數(shù)仍創(chuàng)出了近期新高2822.15點。

事實上，據(jù)記者了解，不少人士認為，半導(dǎo)體板塊的崛起，其原因更多的是來自情緒的使然以及板塊過去長期的調(diào)整帶來的性價比的提升。

海富通基金投資經(jīng)理石恒哲認為，4月27日以來，泛新能源板塊的大幅反彈令整體估值相對處于高位，行業(yè)的交易擁擠度和波動率也處于過去一段時間的中樞上限，目前來看，部分資金或向前期超跌且反彈不明顯的方向（TMT、電子等）切換。所以，從情緒和基本面兩個維度去看，半導(dǎo)體板塊或已具備了一定的反彈空間和時間。半導(dǎo)體大廠商目前的訂單量還是比較充分的，從長期來看，自主可控及國產(chǎn)替代的邏輯背景下，整個產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)材料和零部件設(shè)備公司的業(yè)績在未來是具備一定的高增長潛力的。

華西證券電子行業(yè)首席分析師孫遠峰認為，半導(dǎo)體仍將是中長期優(yōu)選產(chǎn)業(yè)之一，持續(xù)穩(wěn)健成長的公司更值得重視。電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主邏輯還是進口替代和自主可控，以及產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和配套，其中前者扮演越來越重要角色；外部因素波動以及趨勢改善，使得硬件的自主可控是未來更加核心的發(fā)展訴求；產(chǎn)業(yè)鏈積極培育本土供應(yīng)商的訴求更加強烈，更高階產(chǎn)業(yè)鏈的獲利能力或?qū)⒌靡蕴嵘?；這將持續(xù)推動產(chǎn)品從手機/PC等消費類，增加動能提升進入高階通信和家電/泛工業(yè)類/汽車等。

基金二季度減持半導(dǎo)體

申萬宏源證券統(tǒng)計顯示，截至2022年6月底，公募基金電子持倉規(guī)模2230億元，環(huán)比一季度2491億元下降10.47%；配置系數(shù)1.45；其中半導(dǎo)體持倉規(guī)模1382億元，環(huán)比一季度1558億元下降11.3%，占電子持倉62%。前持倉20大市值里有14個來自半導(dǎo)體。

對于后市半導(dǎo)體接棒新能源，有基金經(jīng)理則表示：“市場目前比較關(guān)注半導(dǎo)體國產(chǎn)化的問題，前期調(diào)整比較多，估值比較低， 后面還是要看基本面和業(yè)績。其實和新能源板塊，半導(dǎo)體板塊開發(fā)難度大、技術(shù)壁壘高、下游景氣度還不足。”

不過也有基金經(jīng)理在微信上向記者表示：“目前半導(dǎo)體行業(yè)的上漲中或多或少都有情緒的成分，但是從過往情況來看，半導(dǎo)體行業(yè)的波動比較大，追高時容易被套，后面還需謹慎。”

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