每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-08-07 22:35:40
每經(jīng)記者 林姿辰 每經(jīng)編輯 文多
經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)1個(gè)月的股價(jià)低迷后,國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)激素龍頭長(zhǎng)春高新(SZ000661,股價(jià)232.50元,市值941億元)于8月5日漲停(漲幅10%)。前一天,公司披露了重組人生長(zhǎng)激素注射液獲得藥品批準(zhǔn)證明文件,新增用于特發(fā)性身材矮?。↖SS)相關(guān)適應(yīng)癥。
此外,集采風(fēng)險(xiǎn)之前已部分釋放。在8月1日的電話會(huì)上,長(zhǎng)春高新表示,目前,未發(fā)現(xiàn)除“廣東(等省、自治區(qū)集采)聯(lián)盟”以外的相關(guān)集采政策會(huì)涉及生長(zhǎng)激素產(chǎn)品。結(jié)合現(xiàn)有情況來看,“廣東聯(lián)盟”集采未對(duì)公司生長(zhǎng)激素產(chǎn)品銷售產(chǎn)生負(fù)面影響。
值得注意的是,公司明確提出打破品種單一局面,逐漸將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向多產(chǎn)品線、多賽道的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)變。其中,女性健康和抗衰老醫(yī)美兩大熱門概念將成為長(zhǎng)春高新長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的新支撐。
集采風(fēng)險(xiǎn)釋放后股價(jià)回暖
2021年,長(zhǎng)春高新全年收入107.5億元,歸母凈利潤(rùn)為37.57億元。其中子公司長(zhǎng)春金賽藥業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱金賽藥業(yè))方面收入占比76%,歸母凈利潤(rùn)占比98%,是長(zhǎng)春高新當(dāng)之無愧的營(yíng)收主力,也是公司生長(zhǎng)激素龍頭稱號(hào)的由來。
但過去一年,生長(zhǎng)激素集采的消息令長(zhǎng)春高新市值折損一半,為了尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),公司明顯加快了適應(yīng)癥拓展的步伐,此次獲批的ISS就是一個(gè)典型例子。
與市場(chǎng)知曉度更高的生長(zhǎng)激素缺乏癥相比,原因不明的ISS隱匿性更強(qiáng),影響人群卻更大。金賽藥業(yè)方面數(shù)據(jù)顯示,在兒童矮身材中,特發(fā)性矮小約占60%~80%,是矮小中最常見的疾病類型。
去年9月,安科生物(SZ300009,股價(jià)9.41元,市值154.2億元)的生長(zhǎng)激素率先新增ISS適應(yīng)癥,成為國(guó)內(nèi)唯一獲得特發(fā)性矮小適應(yīng)癥的產(chǎn)品。不過,考慮到長(zhǎng)春高新在國(guó)內(nèi)醫(yī)院的市占率優(yōu)勢(shì),此次長(zhǎng)春高新生長(zhǎng)激素新增ISS適應(yīng)癥,未來市場(chǎng)仍然廣闊。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理,自去年11月至今,長(zhǎng)春高新生長(zhǎng)激素系列產(chǎn)品新增適應(yīng)癥包括用于因小于胎齡兒(SGA)所引起的兒童身材矮?。?歲時(shí)未實(shí)現(xiàn)追趕生長(zhǎng))、因Prader-Willi綜合征(PWS)所引起的兒童生長(zhǎng)障礙適應(yīng)癥,以及其他多項(xiàng)補(bǔ)充申請(qǐng)獲批適應(yīng)癥。
在8月1日的電話會(huì)上,長(zhǎng)春高新對(duì)生長(zhǎng)激素在兒童生長(zhǎng)發(fā)育領(lǐng)域的空間給予了肯定,認(rèn)為目前生長(zhǎng)激素市場(chǎng)滲透率還是偏低。結(jié)合目前整個(gè)消費(fèi)趨勢(shì)的變化、消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的理解程度、醫(yī)生持續(xù)的規(guī)范教育,市場(chǎng)仍處于快速擴(kuò)容階段。
在長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素產(chǎn)品國(guó)際化方面,長(zhǎng)春高新表示,經(jīng)初步與美國(guó)FDA溝通,預(yù)計(jì)可以直接進(jìn)入三期臨床,努力爭(zhēng)取在2025年左右完成美國(guó)相關(guān)臨床工作,2027年上市。
此外,對(duì)于壓制股價(jià)長(zhǎng)達(dá)半年的集采,公司表示未發(fā)現(xiàn)除“廣東聯(lián)盟”以外地區(qū)的相關(guān)集采政策會(huì)涉及生長(zhǎng)激素產(chǎn)品,且“結(jié)合現(xiàn)有情況來看,‘廣東聯(lián)盟’集采未對(duì)公司生長(zhǎng)激素產(chǎn)品銷售產(chǎn)生負(fù)面影響”。
值得一提的是,在長(zhǎng)春高新7月下旬公布的股權(quán)激勵(lì)方案中,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的考核目標(biāo)是以核心子公司金賽藥業(yè)2019~2021年的凈利潤(rùn)平均數(shù)為基數(shù)。
開拓抗衰老醫(yī)美方向
目前,長(zhǎng)春高新業(yè)務(wù)主要分為基因工程制藥、生物疫苗、中成藥和房地產(chǎn)四大板塊,分別對(duì)應(yīng)金賽藥業(yè)、長(zhǎng)春百克生物科技股份公司、吉林華康藥業(yè)股份有限公司和長(zhǎng)春高新房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司四家子公司,是拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)的“四駕馬車”。
如前文所述,金賽藥業(yè)生長(zhǎng)激素產(chǎn)品在公司業(yè)績(jī)中舉足輕重,而過去一年的集采風(fēng)波也充分印證了把雞蛋放在一個(gè)籃子里并不保險(xiǎn)。
因此,在8月1日的電話會(huì)中,長(zhǎng)春高新明確提出多線發(fā)展路線。具體而言,在今年二季度,長(zhǎng)春高新全面布局女性健康相關(guān)業(yè)務(wù),從現(xiàn)在的輔助生殖擴(kuò)展到女性常見疾病,并過渡到女性更年期管理;從常見的婦科內(nèi)分泌疾病到腫瘤領(lǐng)域全面布局。
其次,公司持續(xù)明確成人生長(zhǎng)激素缺乏、抗衰老業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)。在抗衰老、醫(yī)美方面,公司將基于皮膚科相關(guān)的獨(dú)家產(chǎn)品金扶寧,進(jìn)行系統(tǒng)的架構(gòu)調(diào)整,為未來打下基礎(chǔ)。
值得一提的是,金扶寧通用名為外用重組人粒細(xì)胞巨噬細(xì)胞刺激因子凝膠,目前獲批適應(yīng)癥為促進(jìn)創(chuàng)面愈合,用于深Ⅱ度燒傷創(chuàng)面。
長(zhǎng)春高新表示,將積極推動(dòng)醫(yī)美領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品銷售渠道、皮膚科潛在應(yīng)用產(chǎn)品等方面投資并購工作,以便推動(dòng)公司在相關(guān)領(lǐng)域快速產(chǎn)生銷售收入和利潤(rùn),使公司未來在女性健康領(lǐng)域成為一家以皮膚科藥品作為核心特點(diǎn)的領(lǐng)軍企業(yè)。
關(guān)于公司藥物研發(fā),長(zhǎng)春高新也作了相應(yīng)披露。其中,長(zhǎng)效促卵泡素二期臨床結(jié)束即將進(jìn)入三期,用于胃癌適應(yīng)癥的金妥昔單抗三期臨床已經(jīng)啟動(dòng),用于壓力性尿失禁的SARM雄激素受體調(diào)節(jié)劑已經(jīng)結(jié)束二期臨床,長(zhǎng)效曲普瑞林臨床已經(jīng)完成并即將報(bào)產(chǎn),用于晚期前列腺癌的亮丙瑞林注射乳劑已經(jīng)進(jìn)入臨床。
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