IPO排隊企業(yè)數(shù)量破千，投行人士：IPO能正常流動，就不算“堰塞湖”

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 彭水萍

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年8月5日，正常排隊的擬IPO企業(yè)中創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)達406家，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)達167家，再加上主板和北交所，截至目前共有1000家企業(yè)處于IPO排隊階段。

多位業(yè)內人士向記者表示，事實上在一個月之前，處于IPO排隊階段的企業(yè)數(shù)量就已破千。某頭部券商投行人士今日向記者表示，今年7月初IPO排隊企業(yè)就已經(jīng)有近1100家，這段時間已經(jīng)消化了一些了。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500539504

資深投行人士王驥躍向記者指出，在今年之前還沒有出現(xiàn)過IPO排隊企業(yè)過千家的情況。不過，在他看來，只要IPO能正常流動，就不算“堰塞湖”，只有出口不暢，才是“堰塞湖”。

此外，據(jù)記者統(tǒng)計，目前滬深交易所IPO排隊企業(yè)背后的保薦機構分布在60多家券商中，雖然保薦機構分布較廣，但少數(shù)頭部券商占主導的行業(yè)格局依然明顯。

上千企業(yè)IPO排隊

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年8月4日，在證監(jiān)會待審的主板擬上市排隊企業(yè)達299家；另外，截至2022年8月5日，正常排隊的擬IPO企業(yè)中創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)達406家，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)達167家，北交所擬上市企業(yè)達128家。也就是說，截至目前共有1000家企業(yè)處于IPO排隊階段。

多位業(yè)內人士向記者表示，事實上，在一個多月之前，處于IPO排隊階段的企業(yè)數(shù)量就已破千。

某頭部券商投行人士通過微信向記者表示，今年7月初IPO排隊企業(yè)就已經(jīng)有近1100家，這段時間已經(jīng)消化了一些了。

在2019年注冊制試點在科創(chuàng)板落地之前，尚屬于審核制階段的A股市場曾一度面臨IPO“堰塞湖”的困擾。

據(jù)統(tǒng)計，IPO“堰塞湖”在規(guī)模上曾于2016年6月達到頂峰，排隊待審企業(yè)數(shù)量一度接近700家。至2016年11月下旬，正常待審企業(yè)仍有超660家。

不過，隨著此后IPO審核趨嚴、遞交材料的企業(yè)數(shù)量減少、主動撤材料的情形增多，IPO“堰塞湖”不斷收縮。截至2018年11月1日，IPO正常排隊企業(yè)已降至222家，較當年初的480家減少了近一半。當時曾有分析認為，要不了多久，IPO將進入即報即審時代。

那么，在目前IPO排隊企業(yè)數(shù)量破千的背景下，IPO是否會形成新的“堰塞湖”呢？

資深投行人士王驥躍向記者指出，在今年之前還沒有出現(xiàn)過IPO排隊企業(yè)過千家的情況。不過，在他看來，只要IPO能正常流動，就不算“堰塞湖”，只有出口不暢，才是“堰塞湖”。

上述頭部券商投行人士則認為，“從某種程度來看，排隊企業(yè)多，說明我們上市條件包容、企業(yè)上市積極性高、好企業(yè)也多。”而在王驥躍看來，導致排隊企業(yè)數(shù)量過千的主要原因還是申報的企業(yè)數(shù)量多了。

不過，有業(yè)內人士認為，在IPO排隊企業(yè)數(shù)量達千家的背景下，或將對今后的IPO上市速度產(chǎn)生一定影響。董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍今日接受記者采訪指出，“按之前的經(jīng)驗，最多一年上市500多家，即使加上北交所也就是600多家。目前排隊的這一千家企業(yè)，再加上即將排隊的企業(yè)，那么以后滬深上市平均速度有可能繼續(xù)推遲到一年半。”        

IPO排隊企業(yè)的保薦機構分布：頭部券商主導

據(jù)記者整理，目前滬深交易所IPO排隊企業(yè)背后的保薦機構分布在63家券商中，雖然保薦機構分布較廣，但頭部券商占主導的行業(yè)格局依然明顯。

其中，滬深交易所IPO排隊企業(yè)在手數(shù)量排名行業(yè)前10的保薦機構分別為中信證券、中信建投、民生證券、國泰君安、海通證券、華泰聯(lián)合、中金公司、國金證券、安信證券、國信證券。

值得注意的是，行業(yè)排名前3的中信證券、中信建投、民生證券在手的滬深交易所IPO排隊企業(yè)數(shù)量分別為101.5、76、65.5家，合計占比達27.7%；而上述排名行業(yè)前10的保薦機構目前在手的滬深交易所IPO排隊企業(yè)數(shù)量合計占比更是高達61.43%。這說明，頭部券商不僅投行業(yè)務收入的市占率明顯更高，在IPO項目的儲備上也同樣占據(jù)著優(yōu)勢。

另一方面，從IPO項目的儲備情況來看，廣大中小券商距離少數(shù)頭部券商仍然有較大的差距。在上述63家保薦機構中，目前滬深交易所IPO排隊企業(yè)在手數(shù)量不足5家的保薦機構有34家，占比54%；不足3家的保薦機構有24家，占比38%。

此外，還有一些中等規(guī)模的券商目前在手的排隊企業(yè)數(shù)量為0，比如信達證券、國海證券、萬聯(lián)證券等。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500539504