鄭眼看盤 | PMI疲弱，A股頑強上漲

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周一（8月1日），A股早盤一度明顯殺跌，但很快反攻，其后強勢基本上持續(xù)至收盤。截至收盤，上證綜指漲0.21%至3259.96點。其余股指漲幅明顯更大，深綜指漲0.97%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.09%，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.03%。

滬綜指漲幅比較有限，這與銀行、證券、保險、地產(chǎn)等權(quán)重品種表現(xiàn)較弱相關(guān)。外資動向方面，北上資金全天凈流入23.98億元。相關(guān)市場方面，上周五美股顯著上漲，但周一亞太市場表現(xiàn)稍弱，其中我國香港股市僅微漲0.05%。

上午剛開盤時，股指表現(xiàn)比較差，許多個股出現(xiàn)短而快的下跌，這應(yīng)與周末及周一新公布的一些經(jīng)濟指標不佳且不及預(yù)期相關(guān)。不過大盤很快就在汽車產(chǎn)業(yè)鏈等帶動下返身上漲，最終大盤的表現(xiàn)意外較好，且許多個股漲幅明顯。

汽車產(chǎn)業(yè)鏈上漲與該板塊又見利好相關(guān)，國常會明確提出，延續(xù)免征新能源汽車購置稅政微。除此以外，會議還提出：除個別地區(qū)外，限購地區(qū)要逐步增加汽車增量指標數(shù)量，放寬購車人員資格限制；打通二手車流通堵點。

今年來可能所有投資者有個感覺，這就是似乎任何行業(yè)的利好頻度都及不上汽車行業(yè)。個人估計在可見的未來汽車行業(yè)利好仍會相對多些，除非經(jīng)濟大幅回升。

按往常經(jīng)驗看，“短平快”刺激經(jīng)濟的抓手無非是房地產(chǎn)、基建、汽車、消費了，但因眾所周知的種種原因，房地產(chǎn)、基建、消費刺激的難度都比較高，故汽車行業(yè)利好頻出就完全可理解了。

除汽車板塊外，半導(dǎo)體、PCB、鋰電池等品種表現(xiàn)也較強。芯片股上漲部分得益于這個板塊有不少公司的業(yè)績增速十分靚麗，部分也許還得益于些情緒因素。大家知道，最近高科技行業(yè)的國際競爭氣氛進一步趨向嚴苛，而這卻會強化A股中一部分科技股的“國產(chǎn)替代”預(yù)期。

統(tǒng)計局星期天所公布的7月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.0%，較6月大降1.2個百分點，又回落至榮枯線50%之下。周一上午新公布的7月財新制造業(yè)PMI指數(shù)錄得50.4%，這雖然高于50%，但低于6月1.3個百分點。上述所有數(shù)據(jù)，均明顯弱于預(yù)期。

今年第二季度的4，5月份，應(yīng)該是國內(nèi)疫情相對較嚴重的時期，6月份疫情狀況出現(xiàn)了顯著改善，故6月經(jīng)濟指標出現(xiàn)明顯反彈，且市場中不少人對經(jīng)濟進一步恢復(fù)抱有濃重的期待。因此，新公布的7月PMI指數(shù)就令人失望了。PMI是先行指標，在機構(gòu)投資者眼中其重要性可能不亞于前期公布的GDP數(shù)據(jù)，因畢竟投資是“往前看”的。當PMI指標不佳時，機構(gòu)投資者往往容易下調(diào)其手中部分個股業(yè)績前瞻。

大盤短期表現(xiàn)不錯，但個人感覺可能缺乏連續(xù)上攻動能，股指可能整體上仍呈窄幅震蕩格局，投資者整體思路仍宜以“輕大盤、重個股”為主。

經(jīng)濟形勢自然是股指的重壓，往常經(jīng)濟疲弱時雖然常常也會產(chǎn)生些行情，但一般是建立在流動性邊際寬松基礎(chǔ)上的，但現(xiàn)在這個條件并不一定成立。由7月稍早央行的小額逆回購表現(xiàn)來看，其意圖實際上就已展現(xiàn)了。未來就算央行努力多釋些流動性，一般也會有個限度。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401906975