三巨頭賺走行業(yè)九成利潤(rùn) 財(cái)險(xiǎn)公司陷入“越小越難”泥淖

每經(jīng)記者 袁園  涂穎浩    每經(jīng)編輯 廖丹    

在“馬太效應(yīng)”極其明顯的財(cái)險(xiǎn)行業(yè)，大型財(cái)險(xiǎn)公司具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)品同質(zhì)化下成本更低，承保利潤(rùn)呈現(xiàn)頭部集中效應(yīng)。2021年，82家財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)527.79億元，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)為首的“三巨頭”共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)460.69億元，分走了行業(yè)近九成的利潤(rùn)。

隨著疫情好轉(zhuǎn)、新車銷量復(fù)蘇，2022年上半年財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)。“三巨頭”合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5152.89億元，同比增長(zhǎng)10.35%，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)增速。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，全年車險(xiǎn)綜合成本率穩(wěn)中有降，財(cái)險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)有望進(jìn)一步向頭部公司集中。

與景氣度確定性高的“三巨頭”相比，一眾中小財(cái)險(xiǎn)公司更多地感受到的是增長(zhǎng)難、盈利難。“現(xiàn)在財(cái)險(xiǎn)業(yè)、尤其是車險(xiǎn)仍然沒有太大的差異化，中小財(cái)險(xiǎn)公司生存艱難，而且越小越難。”一家中型財(cái)險(xiǎn)公司人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，以自家公司體量的主體為例，當(dāng)前正在不斷撤銷末端機(jī)構(gòu)，不排除更小市場(chǎng)主體退出車險(xiǎn)市場(chǎng)的可能。

窮則思變。在財(cái)險(xiǎn)業(yè)尤其是車險(xiǎn)領(lǐng)域的生存擠壓下，一些中小財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開始求變，他們各顯神通，或精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、減少承保成本，或依賴股東資源、聚焦特定領(lǐng)域業(yè)務(wù)，或依靠科技手段、降低理賠費(fèi)率，試圖尋找一番新出路。

盈利難：“三巨頭”賺走行業(yè)近九成利潤(rùn)

銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入13676億元，較去年增長(zhǎng)0.68%，在疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響下，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)實(shí)現(xiàn)微增已屬不易。

具體到機(jī)構(gòu)方面，財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入?yún)s高度集中。從2021年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，82家財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，保費(fèi)收入超過百億元的機(jī)構(gòu)僅有13家。

在超過百億元的13家機(jī)構(gòu)中，處于絕對(duì)頭部的“老三家”保費(fèi)一騎絕塵，均突破千億大關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2021年人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為4495.33億元、2701.13億元和1526.43億元，領(lǐng)跑整個(gè)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)。

此外，還有26家機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入不足10億元，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入最少的僅為1400萬(wàn)元。

具體而言，不足10億的公司有三星財(cái)險(xiǎn)、黃河財(cái)險(xiǎn)、鑫安汽車保險(xiǎn)、蘇黎世保險(xiǎn)、日本財(cái)險(xiǎn)、建信財(cái)險(xiǎn)、勞合社、中遠(yuǎn)海運(yùn)自保、鐵路自保、海峽金橋保險(xiǎn)、珠峰財(cái)險(xiǎn)、長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)、眾惠相互、現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)、安心財(cái)險(xiǎn)、瑞再企商保險(xiǎn)、安達(dá)保險(xiǎn)、融盛財(cái)險(xiǎn)、匯友建工相互、合眾財(cái)險(xiǎn)、凱本財(cái)險(xiǎn)、久隆財(cái)險(xiǎn)、太平科技保險(xiǎn)、廣東能源自保、日本興亞財(cái)險(xiǎn)和陽(yáng)光信保。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分化的同時(shí)，財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利潤(rùn)懸殊。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，82財(cái)險(xiǎn)公司去年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（本公司口徑 ）527.79億元。其中，59家機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盈利，23家機(jī)構(gòu)處于虧損狀態(tài)。而實(shí)現(xiàn)盈利的機(jī)構(gòu)中，“老三家”的凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到了460億元，占行業(yè)總利潤(rùn)的87.28%。這意味著，財(cái)險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的背后，主要是靠“老三家”承保盈利在拉動(dòng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，處于虧損狀態(tài)的機(jī)構(gòu)，大多集中在中小型公司，市場(chǎng)份額越小，更難以擺脫虧損局面。有小型財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部人士在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者溝通時(shí)不住感慨中小險(xiǎn)企生存難，直呼“去年（業(yè)績(jī)）太慘了。”

車險(xiǎn)難：不能放棄、無(wú)法增長(zhǎng)、難以盈利

“得車險(xiǎn)者得天下”，談及中小財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)生存艱難，車險(xiǎn)是一個(gè)繞不開的話題。作為財(cái)險(xiǎn)業(yè)最重要的險(xiǎn)種之一，車險(xiǎn)一直是各家機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。

銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)車險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為8188億元、8245億元和7773億元，分別占財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保費(fèi)收入的62.91%、60.70%、56.84%。占比雖然有所下降，卻依然是財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保費(fèi)收入的主要來源。

2022年，疫情好轉(zhuǎn)，新車銷量復(fù)蘇，上半年財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入大幅改善，不過，上海評(píng)駕科技有限公司副總裁宮明魁在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)總體恢復(fù)的情況下，中小財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況并沒有根本性好轉(zhuǎn)。

“車險(xiǎn)市場(chǎng)份額進(jìn)一步向頭部險(xiǎn)企集中，擠壓掉的正是中小財(cái)險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)空間。由于無(wú)法通過高額費(fèi)用獲取業(yè)務(wù)，沒有存量業(yè)務(wù)給經(jīng)銷商和修理廠渠道送返修，中小財(cái)險(xiǎn)公司增量業(yè)務(wù)陷入了較為尷尬的境地，不能放棄，也無(wú)法增長(zhǎng)。”他稱。

宮明魁提到，有數(shù)據(jù)顯示，2021年，人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)市場(chǎng)份額為32.84%，較2020年提升了0.62個(gè)百分點(diǎn)；平安財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)市場(chǎng)份額為24.29%，提升了0.5個(gè)百分點(diǎn)；太保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)市場(chǎng)份額為11.81%，提升了0.21個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，財(cái)險(xiǎn)“三巨頭”在2021年所占據(jù)的車險(xiǎn)市場(chǎng)份額達(dá)到68.95%，較2020年提高了1.33個(gè)百分點(diǎn)。

從各家公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以觀察到，雖然車險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直是財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的熱衷業(yè)務(wù)，但是能實(shí)現(xiàn)承保盈利的卻是少數(shù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)披露2021年年報(bào)的82家財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，有61家險(xiǎn)企的前五大類經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品中包含車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，且多數(shù)險(xiǎn)企的第一大經(jīng)營(yíng)險(xiǎn)種都是車險(xiǎn)。不過，實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)承保盈利的財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)僅有7家，除了人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)“老三家”之外，只有燕趙財(cái)險(xiǎn)、三井住友保險(xiǎn)、三星財(cái)險(xiǎn)、中意財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保盈利。

宮明魁分析稱：“（中小財(cái)險(xiǎn)公司）由于早期為了獲得保費(fèi)規(guī)模，對(duì)業(yè)務(wù)篩選和自身定價(jià)、風(fēng)控能力問題，導(dǎo)致業(yè)務(wù)賠付水平并沒有明顯改善，經(jīng)營(yíng)狀況處于一個(gè)較高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。”

轉(zhuǎn)型難：斷舍離之后，探索差異化發(fā)展之路

當(dāng)中小機(jī)構(gòu)的生存空間受到擠壓，尤其是在車險(xiǎn)領(lǐng)域無(wú)法分得一杯羹時(shí)，一些機(jī)構(gòu)開始思考并探索發(fā)展差異化、特色化道路。

對(duì)于一些外資險(xiǎn)企而言，通過控制業(yè)務(wù)規(guī)模，聚焦優(yōu)勢(shì)險(xiǎn)種，尋求一條差異化的發(fā)展之路。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)21家外資財(cái)險(xiǎn)公司年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，去年前五大險(xiǎn)種不包含車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的外資險(xiǎn)企有11家。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，各家外資財(cái)險(xiǎn)公司主力險(xiǎn)種集中在企財(cái)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)等。

值得關(guān)注的是，一些中小財(cái)險(xiǎn)公司借助股東優(yōu)勢(shì)、在專業(yè)領(lǐng)域深耕細(xì)作，正積極探索獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式。如“押注”企財(cái)險(xiǎn)的久隆財(cái)險(xiǎn)，打破了財(cái)險(xiǎn)公司5-7年盈利周期的規(guī)律，在成立第三年即實(shí)現(xiàn)盈利。

“舍棄”車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的美亞保險(xiǎn)，專注境外旅游和其他跨境業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。2016年以來，美亞保險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入僅小幅增長(zhǎng)，不過，盈利水平卻不斷提升。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年-2020年，美亞保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（本公司口徑）1.02億元、1.33億元、1.39億元、2.32億元、2.67億元。2021年，美亞保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入17.55億元，同比下降2.06%，在外資財(cái)險(xiǎn)公司中排在第六位；凈利潤(rùn)同比下降約12%至2.44億元，仍在外資財(cái)險(xiǎn)公司中排名第一。

轉(zhuǎn)身非車險(xiǎn)，也并非唯一的選擇。宮明魁認(rèn)為，在目前的情況下，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中小公司很難和大中公司競(jìng)爭(zhēng)。在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，中小公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力不足、管理水平較低，也很少有大的突破，不過，有些新興或長(zhǎng)尾市場(chǎng)是可以考慮的。

他提出兩個(gè)方向，一是新能源車險(xiǎn)強(qiáng)力捆綁新能源品牌，從新車定價(jià)開始以保險(xiǎn)+服務(wù)方式和小體量車企合作，更容易切入，將車輛、充電樁、維修一并考慮成產(chǎn)品包的形式，與新能源車企共同拓展客戶，將有可能獲得增量業(yè)務(wù)突破。二是依托新能源車本身的智能網(wǎng)聯(lián)能力，尋求外部科技公司一道設(shè)計(jì)諸如自動(dòng)駕駛、自動(dòng)泊車等險(xiǎn)種，進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品推進(jìn)，有助于提升業(yè)務(wù)規(guī)模、獲取更多客戶，并能有效控制賠付風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，依托阿里和京東兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)和京東安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)，近年來不僅在電商互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域快速發(fā)展，在車險(xiǎn)領(lǐng)域還聚集貨車保險(xiǎn)，通過差異化策略保持規(guī)模發(fā)展，借助科技手段探索這一細(xì)分領(lǐng)域的可持續(xù)發(fā)展路徑。

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