“雙降”刺激經(jīng)營，錦好醫(yī)療透露業(yè)績或存“驚喜”

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今年，錯(cuò)綜復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境讓機(jī)構(gòu)對于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況格外關(guān)注，幾乎調(diào)研上市公司的機(jī)構(gòu)都會(huì)將二季度的經(jīng)營掛在嘴邊。

近期，申萬和私募上海鑫疆投資管理有限公司現(xiàn)場走訪了北交所公司錦好醫(yī)療（BJ872925，股價(jià)16.04元，市值7.90億元），了解了該公司近況，得到了不少“好消息”。

對于機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的業(yè)績狀況，錦好醫(yī)療表示，公司第二季度依舊延續(xù)去年的經(jīng)營戰(zhàn)略，以調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為主，一方面減少毛利率較低的霧化器產(chǎn)品，另一方面繼續(xù)提升數(shù)字助聽器的銷售占比，特別是加大高端數(shù)字助聽器的銷售力度。整體經(jīng)營狀況良好，加上今年以來人民幣匯率出現(xiàn)一定程度的貶值，原材料價(jià)格也在高位有所回落，這些因素都有利于出口業(yè)務(wù)的發(fā)展，詳細(xì)情況以公司披露的半年度報(bào)告為準(zhǔn)。

資料顯示，錦好醫(yī)療成立于2011年，2018年掛牌全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，2021年進(jìn)入精選層。該公司當(dāng)前主營業(yè)務(wù)為康復(fù)醫(yī)療器械，主要產(chǎn)品包括助聽器、霧化器、氣墊床等，以海外ODM銷售為主，出口地區(qū)覆蓋全球90余個(gè)國家和地區(qū)。近年來，錦好醫(yī)療持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品高端化與自有品牌化，通過非驗(yàn)配的OTC市場形成差異化競爭。

目前，國內(nèi)助聽器企業(yè)與國外企業(yè)相比，技術(shù)差距主要體現(xiàn)在芯片和算法。錦好醫(yī)療雖然也開始自主研發(fā)芯片和算法，但相比國外“五大”聽力集團(tuán)，還需一定時(shí)間的沉淀和追趕。“五大”助聽器品牌成立時(shí)間較長，算法更豐富，聲音處理更精細(xì)。要追趕國外技術(shù)，公司的芯片和算法需要大規(guī)模應(yīng)用，迅速迭代。

錦好醫(yī)療還告訴調(diào)研機(jī)構(gòu)，公司自主研發(fā)助聽器芯片在今年3月份已拿到了首批量產(chǎn)的裸片，經(jīng)封裝后，開始在公司產(chǎn)品中應(yīng)用開發(fā)。公司自主芯片品，其性能與進(jìn)口芯片相比，互有優(yōu)劣，在算法沉淀上有所不足，但在功耗、體積和成本上有比較明顯的優(yōu)勢。采用自主芯片可以明顯降低成本，對于提高公司產(chǎn)品綜合毛利有積極作用。

另一方面，公司募投項(xiàng)目主體工程建設(shè)已經(jīng)封頂，開始進(jìn)入園區(qū)規(guī)劃和內(nèi)部裝修階段，預(yù)計(jì)最晚明年第一季度末可投入使用。公司現(xiàn)有助聽器產(chǎn)能為180萬臺左右，基本上達(dá)到飽和狀態(tài)。因此，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高端數(shù)字助聽器銷售占比不斷提升。募投項(xiàng)目投入使用后，可逐步緩解銷售增長帶來的產(chǎn)能壓力。

華鑫證券分析指出，2018年開始，錦好醫(yī)療逐步加大自有品牌的發(fā)展，積極布局國內(nèi)市場，高端產(chǎn)品逐步向自有品牌傾斜，品牌影響力不斷提升。隨著高端產(chǎn)品占比的穩(wěn)步提升以及自有品牌建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，公司在助聽器領(lǐng)域有望維持良好競爭優(yōu)勢，帶動(dòng)公司整體業(yè)績的良好增長。

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