調(diào)查｜“興勃亡忽”：工業(yè)大麻三年盛衰記

每經(jīng)記者 于垚峰    云南 攝影報道    每經(jīng)編輯 梁梟    

大麻，這種原產(chǎn)自東亞和南亞的怪異植物，自從人們發(fā)現(xiàn)它的功效開始，就有著魔鬼和天使兩副面孔——一方面，它是與罌粟、古柯齊名的毒品之源，另一方面，它又有藥用、經(jīng)濟(jì)價值。

圍繞大麻的爭議從未停止，而剜去毒性的工業(yè)大麻在立法的縫隙中開枝散葉，并在三年前成為最具熱度的風(fēng)口之一。國內(nèi)四十余家上市公司宣布進(jìn)軍這一領(lǐng)域，只要沾上工業(yè)大麻概念，股價往往“一飛沖天”。

轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2021年5月28日。彼時，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布關(guān)于更新化妝品禁用原料目錄的公告，勢頭正盛的大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物也赫然在列。好似一盆冷水從天而降，工業(yè)大麻熱度銳減。

如今，資本市場上，已經(jīng)鮮有上市公司公布關(guān)于工業(yè)大麻的業(yè)績信息，取而代之的是項目或停滯、或待交付的消息。

云南是國內(nèi)最早將工業(yè)大麻種植合法化的省份，也是最適宜種植工業(yè)大麻的區(qū)域，種植地曾遍布省內(nèi)各市州。今年6月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者深入云南多個工業(yè)大麻種植縣區(qū)實地探訪發(fā)現(xiàn)，高低起伏的山巒之上，已經(jīng)鮮有種植工業(yè)大麻了。而一些上市公司的加工提煉車間，也處于停產(chǎn)狀態(tài)。有種植戶告訴記者，自己投入的上百萬元已悉數(shù)虧損。

部分工業(yè)大麻項目進(jìn)度不及預(yù)期

工業(yè)大麻是指四氫大麻酚（THC）含量低于0.3%的大麻，其主要應(yīng)用于醫(yī)藥、食品保健、農(nóng)業(yè)種植、飼料等領(lǐng)域。從種植范圍看，我國尚未大范圍放開工業(yè)大麻種植，只有在云南和黑龍江兩省能合法種植。

誠志股份（SZ000990，股價10.21元，市值127.9億元）是第一批布局工業(yè)大麻的上市公司之一。通過控股位于昆明的云南漢盟制藥有限公司（以下簡稱云南漢盟），誠志股份介入了工業(yè)大麻加工提取領(lǐng)域。

2019年3月，誠志股份通過全資子公司北京誠志高科生物科技有限公司（以下簡稱誠志高科）以2億元對價受讓云南漢盟37.14%股權(quán)，并對云南漢盟增資不超過1.38億元。增資完成后，誠志高科成為云南漢盟的控股股東，持有49%股權(quán)。關(guān)于資金來源，誠志股份及誠志高科通過自有、自籌資金解決。

彼時，誠志股份表示，云南漢盟已取得云南官渡當(dāng)?shù)鼗I備工業(yè)大麻花葉加工的前置審批資格。云南漢盟并入誠志高科將豐富公司的產(chǎn)品線并可培育出新的利潤增長點。誠志高科控股云南漢盟對于公司進(jìn)入工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)具有戰(zhàn)略意義。

誠志股份的投資者也很關(guān)注公司工業(yè)大麻業(yè)務(wù)進(jìn)展，幾乎每隔一段時間，就有股東通過互動平臺向誠志股份詢問云南漢盟的情況，而誠志股份的回復(fù)多為廠房交付正在進(jìn)展中等，具體關(guān)注相關(guān)公告。

6月17日，記者來到位于昆明官渡工業(yè)園的云南漢盟。當(dāng)日，昆明晴空萬里，以數(shù)字牌命名的園區(qū)道路上，掉落在地上的花瓣被風(fēng)吹起，透出夏季的生機。對比來看，云南漢盟的廠區(qū)卻是一片寂靜。

云南漢盟共有南北兩個大門，南門有公司的標(biāo)志和公司名稱，門衛(wèi)亭只有一名工作人員。供人員進(jìn)出的北門則是一個對開的移動鐵門，大門外停放著十多輛小汽車。

記者在北門看到，公司里面有兩棟辦公大樓，數(shù)棟廠房，還有幾個儲存罐，但是很少有工人進(jìn)出。

北門保安亭一位工作人員出來告訴記者，廠區(qū)里面的廠房前兩年就建好了，但是一直沒有開工生產(chǎn)，辦公樓則有人上班。

位于昆明官渡工業(yè)園的云南漢盟廠區(qū)

記者電話聯(lián)系上誠志股份董秘曹遠(yuǎn)剛。在被問及工業(yè)大麻項目的進(jìn)展時，曹遠(yuǎn)剛表示，“沒有什么特別的進(jìn)展”。因為廠房沒有完全交付，所以也沒有開始正式投產(chǎn)。

曹遠(yuǎn)剛稱，在工業(yè)大麻項目中，廠房建設(shè)并不是最核心的東西，工業(yè)大麻生產(chǎn)的主要價值體現(xiàn)在工藝萃取。“我們的技術(shù)都是成熟的，前面已經(jīng)生產(chǎn)過，有供過貨的技術(shù)，目前主要是廠房的問題。”

另外，云南漢盟還開發(fā)了小程序，不過目前小程序上尚無任何產(chǎn)品銷售。

廠房一直沒有完全交付，工業(yè)大麻也一直無法正式投產(chǎn)，那云南漢盟的工業(yè)大麻種植情況怎么樣呢？

根據(jù)誠志股份公開的信息，云南漢盟工業(yè)大麻種植示范基地位于云南省昆明市尋甸縣塘子鎮(zhèn)云集社區(qū)，占地3000畝。這里海拔1900米，年均氣溫14.5℃，年平均降水量1100毫米，年均日照2069.8小時，是最適宜工業(yè)大麻生長的環(huán)境。

在昆明市尋甸縣塘子鎮(zhèn)云集社區(qū)，當(dāng)?shù)卮迕窀嬖V記者，2020年，有種植戶租了當(dāng)?shù)卮迕竦耐恋胤N植工業(yè)大麻，但是只種了一年，此后就沒有種了。

村民夏金培向記者提供的土地租用合同顯示，與村民簽訂合同的是昆明市尚富種植有限公司（以下簡稱昆明尚富）。協(xié)議約定土地租賃的用途為工業(yè)大麻種植，租賃期限為3年。

夏金培與昆明尚富簽訂的土地租用合同

在夏金培的指引下，記者來到曾經(jīng)種植了工業(yè)大麻的地里。地里還有一塊略顯破舊的標(biāo)示牌，上面寫著“誠志漢盟工業(yè)大麻種植示范基地”。但如今，田地里已經(jīng)換種了玉米和煙葉。

誠志股份旗下云南漢盟工業(yè)大麻種植基地標(biāo)牌

記者聯(lián)系了昆明尚富的法定代表人馬成龍。他向記者介紹，原本計劃種植工業(yè)大麻的面積是3000畝，但最后的種植面積只有2700多畝。馬成龍解釋，只種植了一年的原因是銷售的行情不好。

基地里原本種植工業(yè)大麻的地塊已換種其它作物

事實上，馬成龍種植工業(yè)大麻是與云南漢盟簽訂了種植服務(wù)合同，他稱銷售行情不好，就是因為云南漢盟并未如期收購他種植的工業(yè)大麻。2020年種植的工業(yè)大麻，直到今年3月份才被收購。

不僅如此，馬成龍稱，云南漢盟還壓低了收購價格，并未按照合同約定的價格支付。“自己投入了100萬左右，現(xiàn)在基本都收不回來了。”在談到種植的收益時，馬成龍表示。

從合作到反目

工業(yè)大麻的種植戶中，馬成龍的際遇并不是最差的，還有種植戶在種植工業(yè)大麻之后，收購方拒不收購，只得訴訟打官司。

種植工業(yè)大麻的云南金譽農(nóng)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司（以下簡稱金譽農(nóng)業(yè)），就在與收購方云南華云金鑫生物科技有限公司（以下簡稱華云金鑫）打合同糾紛官司，目前正在等待二審開庭。

2019年11月，彼時還沒有被ST的深大通（SZ000038，股價4.11元，市值21.5億元）通過全資子公司青島大通資本有限公司收購了云南誠邦富吉生物科技有限公司（以下簡稱誠邦富吉）51%股權(quán)，收購價為1.428億元。而云南華云金鑫生物科技有限公司（以下簡稱華云金鑫）為誠邦富吉的全資子公司，擁有工業(yè)大麻花葉加工生產(chǎn)等相關(guān)設(shè)施，并已取得《云南省工業(yè)大麻加工許可證》和種植許可證。

華云金鑫的注冊地位于云南省大理白族自治州賓川縣。據(jù)深大通公告，到2021年6月，深大通通過控股子公司取得了大理州相關(guān)部門核發(fā)的可種植面積合計10000畝的工業(yè)大麻種植許可證，并已在大理州與當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶合作開展種植業(yè)務(wù)。

深大通的工業(yè)大麻種植合作方共有兩家企業(yè)，一家是大理州當(dāng)?shù)毓驹颇虾茲欈r(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱浩潤農(nóng)業(yè)），另一家是昆明的公司云南金譽農(nóng)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司（以下簡稱金譽農(nóng)業(yè)）。

金譽農(nóng)業(yè)的法定代表人翁俊梅向記者表示，公司從2020年開始，連續(xù)兩年在大理州賓川縣的雞足山鎮(zhèn)給華云金鑫種植工業(yè)大麻，并且與華云金鑫簽訂了工業(yè)大麻的花葉采購合同。

據(jù)翁俊梅介紹，一畝土地可以產(chǎn)約200公斤花葉。2020年種植了1000畝工業(yè)大麻，產(chǎn)量在200噸左右；2021年種植了3000畝，產(chǎn)量達(dá)到600噸。

“（華云金鑫）第一年有按照合同收購我們的工業(yè)大麻，但是第二年就以各種理由拒絕收購了。”翁俊梅說，2021年國家出臺政策，化妝品里不能添加工業(yè)大麻（提取物）之后，華云金鑫就開始以種植面積不夠、種植品種有誤等為由，拒絕收購金譽農(nóng)業(yè)的工業(yè)大麻，而且還把他們告上了法庭。

華云金鑫與金譽農(nóng)業(yè)是委托加合作的關(guān)系，工業(yè)大麻種植需要有種植許可證，華云金鑫有種植許可證，委托金譽農(nóng)業(yè)種植工業(yè)大麻，然后再從其手中回收工業(yè)大麻，金譽農(nóng)業(yè)種植工業(yè)大麻的資質(zhì)就是使用華云金鑫的種植許可證。

“工業(yè)大麻的銷售具有唯一性，只能銷售給簽訂了采購合同的加工企業(yè)，不能銷售給第三方。”翁俊梅說，華云金鑫拒絕收購之后，他們選擇在公安部門的監(jiān)管下銷毀這些工業(yè)大麻，減少一些儲存的成本。

除了金譽農(nóng)業(yè)與華云金鑫因為回購合同糾紛正在打官司之外，記者在啟信寶上還了解到，目前華云金鑫與浩潤農(nóng)業(yè)也有相關(guān)合同糾紛訴訟官司。

記者試圖電話聯(lián)系浩潤農(nóng)業(yè)，但是接聽者得知記者采訪訴求之后，便掛斷了電話。

關(guān)于華云金鑫與種植戶就工業(yè)大麻的收購合同糾紛案件，6月24日下午，記者向深大通發(fā)送了采訪函。6月27日，深大通通過郵件回復(fù)表示，公司相關(guān)事項正在訴訟當(dāng)中，尚未有生效判決，最終結(jié)果以法院生效判決為準(zhǔn)。

熱鬧之后的沉寂

6月20日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來到位于大理州賓川縣金牛鎮(zhèn)管崗村的華云金鑫。公司鐵門緊閉，大門處的崗?fù)ひ矡o人值守。透過大門看去，工廠內(nèi)沒有工作人員活動。

繞過大半個廠區(qū)，可以看到新建的廠房。據(jù)附近村民向記者介紹，新廠房大概是于2021年底之前建成的，但建成之后并未生產(chǎn)過。

在華云金鑫工廠內(nèi)，記者沒有看到工作人員的身影

工業(yè)大麻加工廠不開工生產(chǎn)，種植也相應(yīng)停止。當(dāng)?shù)卮逯f，今年在他們村和周邊他所知道的地方，都沒有看到過有人種植工業(yè)大麻。

翁俊梅表示，2021年公司的工業(yè)大麻被拒收之后，今年自然是不會再種植了，已經(jīng)種別的農(nóng)作物了。

當(dāng)日，記者來到大理州賓川縣公安局禁毒大隊，咨詢申請種植工業(yè)大麻事項，以了解當(dāng)?shù)胤N植工業(yè)大麻的情況。一名警官提供的一份《單位或個人申請工業(yè)大麻種植加工運輸服務(wù)指南》顯示，要申請工業(yè)大麻種植許可證從事工業(yè)種植的，需要向公安機關(guān)提交相應(yīng)的材料，包括種植工業(yè)大麻申請表、營業(yè)證照、種子供應(yīng)合同、產(chǎn)品銷售的計劃合同等。

上述警官一再提示，現(xiàn)在申請種植工業(yè)大麻要謹(jǐn)慎，目前整個賓川縣都沒人種植工業(yè)大麻了，甚至包括整個大理州，都很少有種植工業(yè)大麻了。

除了深大通，在大理建設(shè)種植和加工基地的還有翰宇藥業(yè)（SZ300199，股價14.88元，市值136.4億元）。

2019年5月，翰宇藥業(yè)公告稱，公司與大理經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，未來五年內(nèi)，公司及其合作方擬分期投資2～5億元，在大理建設(shè)工業(yè)大麻種植及深加工基地，以工業(yè)大麻提取物在制藥領(lǐng)域的應(yīng)用為研究方向，圍繞工業(yè)大麻全產(chǎn)業(yè)鏈布局，搭建相關(guān)配套設(shè)施平臺。

不過，今年6月，有投資者在上市公司互動平臺咨詢公司工業(yè)大麻的進(jìn)展時，翰宇藥業(yè)回復(fù)稱，已完成工業(yè)大麻許可證辦理前所需的現(xiàn)場審計，并將整改報告提交至禁毒局，后續(xù)將根據(jù)信息披露管理辦法的要求及時披露進(jìn)展。

簡單理解就是，許可證還沒辦下來，而沒有許可證，工業(yè)大麻的種植和加工自然是沒有下文。

大麻之所以被歸類為毒品，主要是含有致幻功效的四氫大麻酚（THC）。除了THC，大麻中還含有無致幻功效的大麻二酚（CBD）。而工業(yè)大麻的風(fēng)，就是朝著CBD吹的。

在醫(yī)療領(lǐng)域，CBD具有控制癲癇、鎮(zhèn)痛、抗焦慮、控制帕金森等效果。在消費領(lǐng)域，由于CBD能幫人放松、緩解肌肉酸痛及痙攣，CBD也作為添加劑的一大方向，被添加到食品、飲料、護(hù)膚品中。

三年前，隨著美國宣布CBD在50個州合法化，北美大麻相關(guān)上市公司股價普遍大漲。工業(yè)大麻的熱度也傳到了大洋對岸。2019年初，工業(yè)大麻成為A股最強概念之一。當(dāng)年1月16日，順灝股份（SZ002565，股價4.58元，市值48.6億元）工業(yè)大麻項目申請獲批復(fù)。此后短短3個月，公司股價階段漲幅接近5倍。

于是，市場炒作工業(yè)大麻的熱情迅速被點燃。短短兩個月時間（當(dāng)年1月17日至3月27日），Wind 16家工業(yè)大麻指數(shù)成分股中，漲幅最少的也超過了40%，漲幅超過100%的公司達(dá)7家。

不過，繁華過后，市場留下了一地雞毛。三年之后，有些企業(yè)還未投資便終止了項目，有的企業(yè)投資進(jìn)度不過十分之一，沒有實質(zhì)性進(jìn)展。

2019年2月22日發(fā)布的萬得工業(yè)大麻概念指數(shù)“出道即巔峰”

圖片來源：Wind截圖

壽仙谷（SH603896，股價40.45元，市值79.8億元）早在2020年4月宣布，旗下子公司未取得工業(yè)大麻種植許可，公司決定注銷該子公司，不再布局工業(yè)大麻項目。華仁藥業(yè)（SZ300110，股價3.9元，市值46.1億元）于2020年7月宣布，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢、市場環(huán)境變化等影響，決定終止工業(yè)大麻項目。

貴州百靈（SZ002424，股價7.69元，市值108.5億元）一全資子公司于2019年5月與黑龍江漢榮漢麻生物科技有限公司（以下簡稱漢榮漢麻）、哈爾濱市醫(yī)學(xué)科學(xué)研究院簽訂《工業(yè)大麻戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬對漢榮漢麻進(jìn)行股改后，按計劃在黑龍江省獲得工業(yè)大麻的種植牌照和提取加工牌照（記者注：目前全國僅云南和黑龍江允許種植工業(yè)大麻）。但今年3月21日回復(fù)投資者提問時，貴州百靈表示，上述項目僅為意向性框架協(xié)議，不構(gòu)成實質(zhì)性合作，目前暫無進(jìn)展。

政策趨嚴(yán)，上市公司騎虎難下

上市公司對于工業(yè)大麻的參與熱情驟降與相關(guān)監(jiān)管政策出臺有著密切關(guān)系。

2021年5月28日，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布了關(guān)于更新化妝品禁用原料目錄的公告（2021年第74號），大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物等也禁用原料名單中。

公告指出，化妝品注冊人、備案人不得生產(chǎn)、進(jìn)口產(chǎn)品配方中使用了《化妝品禁用原料目錄》《化妝品禁用植（動）物原料目錄》規(guī)定的禁用原料的化妝品。

談及2021年“528化妝品禁令”對行業(yè)的影響，云南省工業(yè)大麻行業(yè)協(xié)會副秘書長喻華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，禁令出臺之前，在國內(nèi)，化妝品是工業(yè)大麻唯一開放使用有益大麻素的領(lǐng)域，因此這個禁令影響非常大，甚至可以說是“顛覆性的”。

于是，一些已經(jīng)開始種植工業(yè)大麻和生產(chǎn)加工的企業(yè)，有的進(jìn)度放緩，有的直接暫停了生產(chǎn)。

前述深大通與種植戶間的回購合同糾紛案件，就是發(fā)生在上述化妝品禁添CBD的公告發(fā)布之后。而從2021年開始，誠志股份旗下的云南漢盟也未再種植工業(yè)大麻，其加工廠房一直處于尚未交付的狀態(tài)。

此外，還有一些上市公司的工業(yè)大麻投資處于停滯狀態(tài)。據(jù)仁和藥業(yè)（SZ000650，股價6.12元，市值85.7億元）2021年年報披露，公司工業(yè)大麻投資進(jìn)度僅為8.94%。在2021年年度股東大會上，仁和藥業(yè)董秘姜鋒向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前沒有放棄這一項目，但是還需要觀望，如果政策趨嚴(yán)的話，不排除對項目進(jìn)行調(diào)整或者變更。

誠志股份董秘曹遠(yuǎn)剛在接受記者采訪時也表示，國家政策對于公司確實有實際影響，他們此前就在做化妝品研發(fā)，并且也有一些研發(fā)產(chǎn)品，國家藥監(jiān)局關(guān)于化妝品禁用工業(yè)大麻的公告一出來，公司這方面的研發(fā)也就停止了。

曹遠(yuǎn)剛表示，關(guān)于工業(yè)大麻，有科學(xué)的報告顯示，工業(yè)大麻里的THC（四氫大麻酚）有部分的毒性，其他還有200多種大麻素對人體是無害的，甚至還是有利的。“現(xiàn)在最關(guān)心的也就是政策的走向，（以此）來決定公司的發(fā)展方向。”

記者了解到，除了化妝品之外，工業(yè)大麻提取還可以運用于醫(yī)藥領(lǐng)域、消費領(lǐng)域等。國內(nèi)對工業(yè)大麻的應(yīng)用管理趨嚴(yán)，這對工業(yè)大麻的生產(chǎn)加工影響較大。

對于在云南投資工業(yè)大麻的上市公司目前停工停產(chǎn)的情況，喻華表示，從整個工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，企業(yè)需要不斷提升競爭力和增加投入，但是這個過程中一定要有自我造血能力來支撐。目前最大的問題是，企業(yè)還沒有形成這種自我造血能力，導(dǎo)致進(jìn)退維谷。

展望工業(yè)大麻的發(fā)展前景，喻華表示：“工業(yè)大麻有益大麻素的應(yīng)用場景是非常廣闊的。但是現(xiàn)在最大的障礙在于，對工業(yè)大麻有益大麻素的基礎(chǔ)研究不夠全面，不夠深入、徹底。”

喻華表示，他們很希望國家能主導(dǎo)對工業(yè)大麻有益大麻素的基礎(chǔ)研究。“只要能夠把基礎(chǔ)研究（搞）透了，明白了它的藥理性、毒理性，那就可以讓市場安心地打開了，工業(yè)大麻潛在的巨大市場規(guī)模就能夠釋放出來。”

而對于一些剛開始就把生產(chǎn)加工基地放在國外的企業(yè)來說，受到的影響相對小一些。近日，已經(jīng)有企業(yè)發(fā)布了工業(yè)大麻的量產(chǎn)公告了。

6月28日，萊茵生物（SZ002166，股價13.05元，市值73.8億元）發(fā)布公告稱其美國工業(yè)大麻提取及應(yīng)用工程建設(shè)項目已通過印第安納州政府及第三方的驗收和審核，并開展規(guī)?；读仙a(chǎn)，正式進(jìn)入量產(chǎn)階段。

據(jù)悉，該項目總投入預(yù)計將達(dá)到8000萬美元左右。萊茵生物表示工業(yè)大麻項目的正式量產(chǎn)，預(yù)計將會對公司未來經(jīng)營業(yè)績的提升發(fā)揮積極作用。

記者注意到，近幾年來，海外監(jiān)管政策正朝著有利于工業(yè)大麻行業(yè)發(fā)展的方向推動，但各個國家和地區(qū)對于工業(yè)大麻提取物等產(chǎn)品應(yīng)用于食品等領(lǐng)域的具體政策落地時間及周期尚不明確。

此外，喻華也表示，此前，整個云南的工業(yè)大麻主要是出口原料提取物到海外。隨著海外種植規(guī)模擴大和他們高含量大麻素的品種推廣，云南出口的原料在國際市場上就不具備價格優(yōu)勢了。同時受疫情和國際政治經(jīng)濟(jì)波動影響，全球?qū)υ颇嫌幸娲舐樗氐倪M(jìn)口需求減少了，這也是工業(yè)大麻種植縮減的原因之一。

（封面圖片來源：每經(jīng)記者 于垚峰 攝）