新能源車“半年考”交卷：銷量增長(zhǎng)超1.2倍，相關(guān)概念股呈“U”型走勢(shì)，機(jī)構(gòu)預(yù)判全年有望超600萬(wàn)輛

今年上半年，新能源汽車銷量“逆勢(shì)”大增。 公安部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)新注冊(cè)登記新能源汽車220.9萬(wàn)輛，與去年上半年新注冊(cè)登記量相比增加110.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)100.26%，創(chuàng)歷史新高，新能源汽車新注冊(cè)登記量占比達(dá)到19.90%。截至6月底，全國(guó)新能源汽車保有量達(dá)1001萬(wàn)輛，占汽車總量的3.23%。 “整體看，上半年汽車產(chǎn)業(yè)雖面臨困難，但不乏亮點(diǎn)。比如，新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的成效進(jìn)一步鞏固；乘用車產(chǎn)銷高于上年同期，汽車消費(fèi)韌性加政策支持力保穩(wěn)增長(zhǎng)；中國(guó)品牌乘用車市場(chǎng)占有率大幅提高，綜合實(shí)力持續(xù)提升；汽車出口保持較快增長(zhǎng)等?！敝袊?guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)陳士華表示。 資本市場(chǎng)上，新能源概念股今年上半年呈現(xiàn)出“U”形走勢(shì)。自2021年底開始，動(dòng)力電池原材料價(jià)格飛漲，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上市公司面臨高成本的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)，這一壓力也一度傳導(dǎo)至資本層面。其中，寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)539元，市值1.32萬(wàn)億元）在今年4月股價(jià)一度跌至409.35元/股，環(huán)比跌幅為20.1%。近兩個(gè)月，隨著動(dòng)力電池原材料價(jià)格的穩(wěn)定，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的股價(jià)也逐步回升，寧德時(shí)代的股價(jià)在7月13日已升至539元/股。 眼下，新能源汽車市場(chǎng)的比拼已經(jīng)來(lái)到2022年下半場(chǎng)。隨著各地利好新能源汽車政策的密集出臺(tái)，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)新能源汽車行業(yè)高景氣度將持續(xù)，上調(diào)2022年新能源汽車銷量預(yù)期至600萬(wàn)輛，較2021年同比增長(zhǎng)70%以上。 比亞迪反超特斯拉 據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，6月國(guó)內(nèi)新能源乘用車零售銷量為53.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)130.8%，環(huán)比增長(zhǎng)47.6%，創(chuàng)歷史新高；上半年國(guó)內(nèi)新能源乘用車?yán)塾?jì)零售224.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)122.5%，總體呈“W型”走勢(shì)。 制表：每經(jīng)記者李碩 對(duì)于上半年新能源汽車市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)，全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示：“疫情下的公共出行更多改為私車出行，而在油價(jià)高企、世界高通脹的背景下，消費(fèi)者更多選擇新能源車，因此中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步變?yōu)樵隽績(jī)?yōu)勢(shì)。上半年，中國(guó)新能源車的世界份額已達(dá)到59%的超高水平。” 中汽協(xié)方面同樣認(rèn)為，上半年新能源汽車產(chǎn)銷盡管也受到疫情影響，但各企業(yè)高度重視新能源汽車產(chǎn)品，供應(yīng)鏈資源優(yōu)先向新能源汽車集中，從目前發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，整體產(chǎn)銷完成情況超出預(yù)期。 值得一提的是，比亞迪上半年累計(jì)銷售新能源汽車約64.14萬(wàn)輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)314.90%，成為全球新能源車銷量冠軍；而特斯拉上半年全球交付量為56.4萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)46%，摘得次席。 制表：每經(jīng)記者李碩 豪華、合資車企也在奮力追趕。寶馬上半年在全球售出約7.59萬(wàn)輛BMW和MINI純電動(dòng)汽車，銷量同比增長(zhǎng)110%；沃爾沃純電動(dòng)汽車上半年在全球累計(jì)銷量為2.22萬(wàn)輛，占總銷量的7.6%，較去年同期增長(zhǎng)逾兩倍。相對(duì)而言，合資車企中僅“南北大眾”銷量表現(xiàn)喜人，其上半年在國(guó)內(nèi)累計(jì)新能源車批發(fā)輛為8.39萬(wàn)輛，占主流合資品牌新能源車銷量的一半以上。 造車新勢(shì)力方面，小鵬汽車上半年國(guó)內(nèi)累計(jì)銷量為6.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)124%，再度坐穩(wěn)新勢(shì)力銷冠之位。緊隨其后的分別是哪吒汽車、理想汽車、零跑汽車和蔚來(lái)汽車，上半年四家造車新勢(shì)力的銷量分別為6.31萬(wàn)輛、6.04萬(wàn)輛、5.2萬(wàn)輛和5.08萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)124%、199%、265%和21.1%。 值得注意的是，此前處于造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)的哪吒、零跑汽車正快速逼近“蔚小理”（蔚來(lái)、小鵬汽車和理想汽車）。從上半年交付總量來(lái)看，哪吒已來(lái)到造車新勢(shì)力交付量第二位，零跑也成功趕超蔚來(lái)。 中信證券分析認(rèn)為，站在電動(dòng)智能賽道的起點(diǎn)，系統(tǒng)性看好中國(guó)新勢(shì)力企業(yè)在人才吸引、技術(shù)積累、本土需求理解和響應(yīng)方面的優(yōu)勢(shì)。從中長(zhǎng)期的視角，判斷新勢(shì)力車企有望代替“BBA”（奔馳、寶馬和奧迪）、大眾、豐田等合資品牌，成為未來(lái)中國(guó)20萬(wàn)元~50萬(wàn)元價(jià)格段汽車的主流品牌。 制表：每經(jīng)記者李碩 “盡管疫情給新能源汽車市場(chǎng)和供應(yīng)鏈帶來(lái)一定沖擊，但目前影響已逐步降低，隨著供應(yīng)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)及傳統(tǒng)車企和新勢(shì)力新能源新車型的拓展，考慮到車企旺盛的訂單需求和供給產(chǎn)能的釋放，上調(diào)新能源汽車全年銷量至600萬(wàn)輛以上，同比2021年有望實(shí)現(xiàn)70%以上的增長(zhǎng)?！眹?guó)泰君安在研報(bào)中表示。 上半年新能源車出口量增1.3倍 隨著疫情形勢(shì)持續(xù)向好、物流運(yùn)輸能力提升，6月我國(guó)汽車出口量再創(chuàng)歷史新高。 中汽協(xié)和乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，6月國(guó)內(nèi)車企共出口新車24.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57.4%。其中新能源乘用車出口3.1萬(wàn)輛，占出口總量的12.45%。 上半年，我國(guó)汽車企業(yè)共出口新車121.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.1%。其中，新能源汽車共出口20.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.3倍，占汽車出口總量的16.6%。 中汽協(xié)分析認(rèn)為，盡管俄烏沖突影響了部分出口市場(chǎng)，但目前多數(shù)企業(yè)海外訂單情況良好，未出現(xiàn)回落跡象。近年來(lái)，隨著我國(guó)汽車產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升，中國(guó)品牌在國(guó)際市場(chǎng)上得到更多認(rèn)可。同時(shí)企業(yè)也積極搶抓機(jī)遇，大力開拓國(guó)際市場(chǎng)，特別是新能源汽車更是成為當(dāng)前出口亮點(diǎn)，一些企業(yè)已經(jīng)成功進(jìn)入歐洲等國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)。 車企層面看，6月僅上汽乘用車一家車企出口量破萬(wàn)輛，為1.09萬(wàn)輛，其他超過(guò)千輛的車企分別為東風(fēng)易捷特（5445輛）、吉利汽車（3157輛）和比亞迪（2177輛）。 值得注意的是，本月特斯拉出口量為968輛，僅占其當(dāng)月總銷量的1.23%。有分析認(rèn)為，特斯拉內(nèi)銷與出口呈現(xiàn)出“季末保國(guó)內(nèi)、平時(shí)供海外”的特征，即每個(gè)季度上半段生產(chǎn)的新車主要用于出口，下半段則會(huì)更多投放在中國(guó)市場(chǎng)。6月處于二季度及上半年末尾，因此特斯拉幾乎將6月上海工廠的全部產(chǎn)量供給中國(guó)市場(chǎng)。 同樣受益于供應(yīng)鏈上下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)影響的還有6月動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)。據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量共計(jì)27.0GWh，同比上升143.3%，環(huán)比增長(zhǎng)45.5%。 其中，三元鋰電池裝車量11.6GWh，同比增長(zhǎng)94.9%，環(huán)比增長(zhǎng)39.4%，占總裝車量的42.9%；磷酸鐵鋰電池裝車量15.4GWh，繼續(xù)擴(kuò)大與三元鋰電池裝機(jī)量差距，同比增長(zhǎng)201.5%，環(huán)比增長(zhǎng)50.7%，占總裝車量的57.1%。 數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)量為110.1GWh，同比增長(zhǎng)109.8%。共有45家動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車配套，較去年同期減少8家，排名前3的動(dòng)力電池企業(yè)分別為寧德時(shí)代、比亞迪和中創(chuàng)新航，3家動(dòng)力電池裝車量占總裝車量的76.8%。 制表：每經(jīng)記者李碩 值得一提的是，當(dāng)前動(dòng)力電池行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，尾部電池企業(yè)也在加速出清。上半年，裝機(jī)量前十的動(dòng)力電池企業(yè)市場(chǎng)份額為94.67%，較2021年提升3.43個(gè)百分點(diǎn)，意味著剩余35家電池企業(yè)僅在5.3%的市場(chǎng)份額，約合5.8GWh裝機(jī)量中激烈競(jìng)爭(zhēng)。 民生證券分析認(rèn)為，根據(jù)今年中國(guó)和海外新能源車銷量的表現(xiàn)情況，作出單車帶電量自2021年開始年平均增長(zhǎng)3kWh的核心假設(shè)。據(jù)此估算，到2025年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量將達(dá)677GWh，2021~2025年四年年復(fù)合增長(zhǎng)率為44.68%；全球動(dòng)力電池裝機(jī)量將達(dá)1363GWh，2021~2025年四年年復(fù)合增長(zhǎng)率為46.40%。 歐洲新能源車市表現(xiàn)穩(wěn)健 6月，歐洲新能源車市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。 公開資料顯示，6月，德國(guó)、法國(guó)、挪威、英國(guó)、瑞典、意大利、西班牙等七國(guó)純電動(dòng)車銷量分別為5.84萬(wàn)輛、3.39萬(wàn)輛、1.34萬(wàn)輛、3.05萬(wàn)輛、1.43萬(wàn)輛、1.32萬(wàn)輛和0.74萬(wàn)輛，合計(jì)銷量約為16.81萬(wàn)輛，同比下滑10.1%，環(huán)比增長(zhǎng)20.4%。 制表：每經(jīng)記者李碩 值得一提的是，6月29日，歐盟對(duì)外宣布，就“停售內(nèi)燃機(jī)汽車”事宜，歐盟旗下27個(gè)成員國(guó)已初步達(dá)成一致，為應(yīng)對(duì)全球氣候變化及其他環(huán)境污染等問(wèn)題，歐洲將于2035年正式禁售燃油車。 華寶證券分析認(rèn)為，短期內(nèi)受通脹壓力，歐洲面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟帶來(lái)的居民消費(fèi)意愿減弱，以及新能源車成本持續(xù)上升帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，不過(guò)隨著上海產(chǎn)業(yè)鏈和物流逐步回暖、特斯拉出口訂單重回高增長(zhǎng)以及歐洲27國(guó)環(huán)境部長(zhǎng)達(dá)成到2035年汽車零碳排放目標(biāo)的協(xié)議，歐洲銷量將有望繼續(xù)反彈，維持歐洲全年230萬(wàn)輛新能源車銷量的預(yù)期。 美國(guó)市場(chǎng)方面，據(jù)Marklines發(fā)布的數(shù)據(jù)，特斯拉6月在美市場(chǎng)銷量約為4.77萬(wàn)輛，同比大漲108.7%，市場(chǎng)份額同比提升2.4個(gè)百分點(diǎn)，其他品牌如福特（4353輛）、Rivian（434輛）與特斯拉表現(xiàn)存在較大差距。 中信證券認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，歐洲新能源汽車市場(chǎng)在逐步趨嚴(yán)的碳排放新規(guī)下，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。而美國(guó)政策環(huán)境回暖，電動(dòng)化進(jìn)程有望提速。預(yù)計(jì)到2025年、2030年，美國(guó)新能源車銷量有望達(dá)到300萬(wàn)輛和800萬(wàn)輛，滲透率接近20%和50%，對(duì)應(yīng)2021年至2025年復(fù)合增速為50%。 新能源概念股呈“U”型走勢(shì) 今年上半年，新能源車概念股經(jīng)歷了原材料漲價(jià)等因素帶來(lái)的股價(jià)下跌后，隨著刺激汽車消費(fèi)政策的出臺(tái)又逐步回升，整體呈“U”型走勢(shì) 具體來(lái)看，A股市場(chǎng)汽車股今年上半年整體表現(xiàn)較好，僅有長(zhǎng)城汽車（SH601633，股價(jià)33.7元，市值3124億元）、上汽集團(tuán)（SH600104，股價(jià)17.25元，市值2015億元）市值分別減少了257.44億元和99.31億元。 值得注意的是，飽嘗新能源甜頭的比亞迪（SZ002594，股價(jià)309元，市值8995億元）在今年上半年市值增加了3105.9億元，成為國(guó)內(nèi)車企市值增加最多的一家，穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)汽車市值榜第一位。但港交所CCASS數(shù)據(jù)顯示，7月11日，比亞迪股份(HK01211，股價(jià)270.2港元，市值7866億港元)的2.25億股被轉(zhuǎn)讓給花旗銀行。這一消息披露以后，比亞迪股份股價(jià)大跌11.93%。作為同一主體，當(dāng)日比亞迪A股股價(jià)下跌4.05%。有市場(chǎng)人士從轉(zhuǎn)讓規(guī)模猜測(cè)，這些股份可能是來(lái)自巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋，但該公司證券事務(wù)部回應(yīng)稱：“我們現(xiàn)在看到的數(shù)據(jù)是巴菲特持股沒(méi)有變動(dòng)。他的持股比例非常大，如果涉及到股份變動(dòng)，一定會(huì)披露?！? H股市場(chǎng)中，吉利汽車（HK00175，股價(jià)17港元，市值1704億港元）市值在今年上半年增加了164.5億億港元；造車新勢(shì)力理想汽車（HK02015，股價(jià)144港元，市值2976億港元）市值增加最多，今年上半年增加了1115.64億港元；小鵬汽車（HK09868，股價(jià)113.4港元，市值1952億港元）市值增加了109.54億港元。 制表：每經(jīng)記者黃辛旭 受疫情、俄烏沖突、供應(yīng)鏈不穩(wěn)定等情況影響，國(guó)際車企今年上半年在資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，特斯拉（TSLA，股價(jià)699.21美元，市值7247億美元）市值蒸發(fā)最多，上半年市值共減少了2430.6億美元；豐田汽車（TM，股價(jià)155.43美元，市值2142億美元）市值變化幅度緊隨其后，上半年市值減少了632.1億美元。 制表：每經(jīng)記者黃辛旭 新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈在今年上半年整體波動(dòng)較大。動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代市值約減少了779.8億元。但同為動(dòng)力電池行業(yè)的鵬輝能源（SZ300438，股價(jià)68.43元，市值309.3億元）、國(guó)軒高科（SZ002074，股價(jià)44.51元，市值741億元）、天齊鋰業(yè)（SZ002466，股價(jià)127.8元，市值1888億元）、贛鋒鋰業(yè)（SZ002460，股價(jià)100.48元，市值2025億元）今年上半年則表現(xiàn)穩(wěn)定，市值分別增加了97.2億元、93.2億元、537.7億元和215.5億元。 制表：每經(jīng)記者黃辛旭 值得注意的是，動(dòng)力電池上游材料價(jià)格的飛漲，讓動(dòng)力電池行業(yè)整體承壓。不過(guò)，目前動(dòng)力電池原材料價(jià)格已停止?jié)q勢(shì)，動(dòng)力電池企業(yè)的高成本采購(gòu)壓力或?qū)⒌玫骄徑?。德安車研在研究?bào)告中稱：“2022年2月以來(lái)，受動(dòng)力電池原材料價(jià)格持續(xù)上漲的影響，產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力向下游傳導(dǎo)，被迫上調(diào)新能源汽車銷售價(jià)格，車企和消費(fèi)端都承受了很大消化成本的壓力，也必然會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。我們注意到，國(guó)內(nèi)外鋰資源產(chǎn)能將陸續(xù)提升，未來(lái)動(dòng)力電池及原材料價(jià)格將回歸理性。” 機(jī)構(gòu)對(duì)全年銷量預(yù)期已超600萬(wàn)輛 眼下，國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)已進(jìn)入到由“多重”因素共同驅(qū)動(dòng)的新發(fā)展階段。 在消費(fèi)端，近期多地均出臺(tái)了相關(guān)的優(yōu)惠政策，以拉動(dòng)消費(fèi)端積極性。多地地方政府給予消費(fèi)者1萬(wàn)元的純電動(dòng)車置換補(bǔ)貼，也有地區(qū)給出了1萬(wàn)~2萬(wàn)元的新能源購(gòu)車現(xiàn)金補(bǔ)貼。此外，國(guó)內(nèi)油價(jià)在今年不斷刷新，甚至進(jìn)入“9元”時(shí)代。盡管油價(jià)在近日迎來(lái)“三連跌”，但仍處于高位，這在一定程度上對(duì)新能源汽車市場(chǎng)起到了消費(fèi)刺激作用。 在企業(yè)端，不少車企在“雙積分”政策的考核下，正加速向新能源轉(zhuǎn)型，相繼推出純電、插電式混合動(dòng)力車型，同時(shí)通過(guò)積分交易獲得更多收益。 工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、質(zhì)檢總局近日聯(lián)合發(fā)布《2021年度中國(guó)乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分情況公告》，正式揭曉車企2021年度“雙積分”成績(jī)。其中，達(dá)標(biāo)企業(yè)中可交易新能源積分?jǐn)?shù)量前五名的企業(yè)集團(tuán)分別為比亞迪、特斯拉、廣汽乘用車、江淮汽車（SH600418，股價(jià)16.16元，市值352.9億元）和小鵬汽車。其中，比亞迪和特斯拉大幅領(lǐng)先其他車企，可交易的新能源積分?jǐn)?shù)量分別為165.6萬(wàn)分和140.2萬(wàn)分。工信部最新發(fā)布的《積分年度報(bào)告》顯示，2021年度新能源汽車積分均價(jià)2088元/分，同比增長(zhǎng)73％。若按此計(jì)算，比亞迪、特斯拉對(duì)外出售全部新能源積分可分別獲利34.56億元和29.26億元。 “多重”因素驅(qū)動(dòng)之下，不少機(jī)構(gòu)對(duì)于國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)后續(xù)的發(fā)展都保持著積極預(yù)判，并紛紛調(diào)高了新能源汽車年度銷量目標(biāo)。近期，平安汽車在研報(bào)中稱，出于維持新能源車品牌份額的需要，A00級(jí)新能源車的銷量超過(guò)預(yù)期，因此上調(diào)2022年新能源車銷量預(yù)測(cè)為560萬(wàn)~620萬(wàn)輛之間。 7月12日，中信證券也在研報(bào)中表示：“長(zhǎng)期來(lái)看，全球新能源汽車步入高速成長(zhǎng)階段，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)建議把握全球電動(dòng)化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會(huì)，尤其是特斯拉、寧德時(shí)代、LG化學(xué)的供應(yīng)鏈。考慮供需持續(xù)釋放，行業(yè)持續(xù)高景氣，我們上調(diào)2022年新能源汽車預(yù)測(cè)銷量至600萬(wàn)輛（原預(yù)測(cè)為550萬(wàn)輛）?！?