每經(jīng)熱評｜對治理極度混亂的上市公司 應(yīng)強化監(jiān)管介入

每經(jīng)特約評論員 熊錦秋

6月28日，ST曙光（SH600303，股價3.28元，市值22.16億元）發(fā)布了2021年年度股東大會決議公告，7項議案均獲通過，但全是贊成票剛剛過半的涉險過關(guān)。而6月30日一個名為“曙光600303董事會”的微信公眾號披露了另一個版本的ST曙光2021年年度股東大會決議公告，其中議案全部被否。兩份截然相反的決議背后，是ST曙光的控制權(quán)之爭。

筆者認為，對治理陷入極度混亂的上市公司，應(yīng)加強監(jiān)管介入與引導(dǎo)。

去年上市公司擬收購控股股東華泰汽車集團全資子公司天津美亞新能源資產(chǎn)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但交易規(guī)模未達需提交股東大會審議的標準，一些股東認為該關(guān)聯(lián)交易有利益輸送嫌疑、極力反對。部分股東聯(lián)合召集了2022年第一次臨時股東大會，會上“關(guān)于終止購買資產(chǎn)的議案”“關(guān)于罷免宮大等第十屆董事會非獨立董事職務(wù)的議案”均獲得96%以上高票通過，同時選舉產(chǎn)生了劉全等組成的新董事會，出席會議股東1351人，占公司股份表決權(quán)總數(shù)的34%，該次大會采用了上交所網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)。

但目前實際掌控ST曙光，以宮大為董事長的董事會對此并不認同，由此形成雙頭董事會局面。此次ST曙光2021年年度股東大會出現(xiàn)兩個版本的決議公告，正是在雙頭董事會局面下形成的。

要分辨股東自行召集股東大會的合法性，或需司法機關(guān)較長時間的審理裁判。然而，交易所以及證監(jiān)部門畢竟是專業(yè)部門，對事情來龍去脈、是非曲直應(yīng)該心里更有譜，從股東維權(quán)到自行召集股東大會開始，就應(yīng)該預(yù)判雙頭董事會有可能形成。

筆者建議，交易所、地方證監(jiān)局應(yīng)派員參與監(jiān)督指導(dǎo)股東自行召集的股東大會依法進行，并對該股東大會是否違規(guī)出具意見。如果意見認為股東大會不存在違法違規(guī)，那么股東大會決議公告自然也就應(yīng)該具有效力，即使有一方不認可，可以提請法院裁判，但這不影響上市公司按股東大會決議結(jié)果來執(zhí)行。交易所、證監(jiān)部門在其中不承擔民事責(zé)任。

關(guān)聯(lián)交易是導(dǎo)致ST曙光公司治理混亂的一個導(dǎo)火索，大華會計師事務(wù)所由于無法就上述關(guān)聯(lián)交易定價的公允性獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，對公司出具了保留意見的審計報告，且出具了否定意見的《內(nèi)部控制審計報告》，這直接導(dǎo)致公司股票被實施其他風(fēng)險警示。另外，7月2日ST曙光披露稱，“中鋒評估公司”單方面撤回了關(guān)于“天津美亞部分資產(chǎn)市場價值資產(chǎn)評估報告”掃描件，理由是“貴公司股東之間對于此項收購事宜存在較大爭議”。

應(yīng)該說，ST曙光如果繼續(xù)推動該項關(guān)聯(lián)交易，在程序上、內(nèi)容上都可能存在瑕疵，甚至不合規(guī)。而主動回撤一步，取消該項關(guān)聯(lián)交易，或許是解開各方矛盾的一把鑰匙。萬事好商量，只要各方圍繞搭建一個合法董事會的共同目標，重新統(tǒng)一換屆選舉，雙頭董事會完全可以合并減少成為一個董事會。

從本案可以看出，目前法律規(guī)則也大有修改完善之必要。比如上交所規(guī)定，交易金額在3000萬元以上，且占上市公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值5%以上的關(guān)聯(lián)交易，需將該交易提交股東大會審議。這個規(guī)定存在漏洞，上市公司控股股東等可以化整為零通過一次次較小的關(guān)聯(lián)交易規(guī)避股東審議，從而實現(xiàn)利益輸送。因此，筆者建議，只要有股東提出召開臨時董事會就關(guān)聯(lián)交易方案進行股東大會審議的提案，上市公司就必須專門為此召開董事會，董事會需將有關(guān)提案安排在最近的股東大會上審議。

對董事的民事追責(zé)也要完善?！豆痉ā返?12條規(guī)定，董事會的決議違反法律、行政法規(guī)或者公司章程、股東大會決議，致使公司遭受嚴重損失的，參與決議的董事對公司負賠償責(zé)任。但經(jīng)證明在表決時曾表明異議并記載于會議記錄的，該董事可以免除責(zé)任。

上市公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易等導(dǎo)致重大損失，該如何追責(zé)相關(guān)董事？上市公司、董事會或不愿去追責(zé)，這些方面需要明確法律細則，才能將法律責(zé)任落到實處。只要把董事責(zé)任落到實處，董事自然也不敢隨意放行存有利益輸送嫌疑的關(guān)聯(lián)交易。

總之，A股投資者維權(quán)意識越來越強，自行召集股東大會的例子也有增加趨勢，由此甚至導(dǎo)致雙頭董事會的混亂局面。對此，相關(guān)部門應(yīng)該提前預(yù)判和介入，防止雙頭董事會形成；對于已經(jīng)形成雙頭董事會的，要加強對上市公司的日常監(jiān)管引導(dǎo)，防止混亂局面加劇，并適時推動各方和解、引導(dǎo)上市公司重回健康治理軌道。