道達(dá)投資手記：盤后迎來利好 寬幅震蕩即將到來

本周一市場下跌，對很多朋友來說應(yīng)該說是意料之中的事。市場漲多了，需要緩口氣。

在當(dāng)前背景下，徐翔妻子應(yīng)瑩的一篇點(diǎn)評文章被推到了風(fēng)口浪尖。應(yīng)瑩的這篇文章主要說了兩點(diǎn)，一是因?yàn)樨i肉漲價(jià)等因素，CPI同比可能會逼近3%，如果突破3%，將對貨幣政策形成制約；二是天齊鋰業(yè)漲太多了，價(jià)格已高估。

說起CPI數(shù)據(jù)，達(dá)哥想起了去年有段時(shí)間消費(fèi)股走得很低迷，當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)通過CPI數(shù)據(jù)來解讀消費(fèi)不景氣的原因，結(jié)果最后統(tǒng)計(jì)局出來說清楚了，原因是由于豬肉價(jià)格在地板上。如今，情況反過來了，豬肉價(jià)格回暖，CPI上升，但這個CPI數(shù)據(jù)主要由于豬肉價(jià)格引起。市場看到CPI數(shù)據(jù)上升，就開始揣測貨幣政策，一驚一乍，更多的是在為下跌找理由。況且，即便貨幣政策真有減弱的跡象，那宏觀調(diào)控就只剩貨幣政策了嗎？顯然不是。年初炒作的基建，走的就是財(cái)政政策支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯。

至于天齊鋰業(yè)，我不知道估值到?jīng)]到頂，但從周一中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟披露的數(shù)據(jù)來看，增長依然迅猛，景氣度仍在。徐翔妻子應(yīng)瑩的話并不是下跌的本質(zhì)，她也沒有那么大的能耐，本質(zhì)上還是新能源漲高了。

虛擬電廠成新發(fā)酵題材

本輪反彈最厲害的就是賽道股，天齊鋰業(yè)的這波反彈有一倍多的漲幅，而且現(xiàn)在PPI下行，資源板塊的大多數(shù)資金都比較謹(jǐn)慎，鋰礦出現(xiàn)籌碼松動也很合理。新能源火爆的時(shí)候，成交資金能夠占市場的三分之一，這肯定有問題。至于這波是不是見頂，目前還很難斷言，但短線需要做好風(fēng)控。

盤面上，表現(xiàn)好的以防御題材為主，表現(xiàn)好的幾乎都是達(dá)哥提到的方向。上周末新發(fā)酵的一個題材是虛擬電廠。市場監(jiān)管總局等16部門日前發(fā)布關(guān)于印發(fā)貫徹實(shí)施《國家標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展綱要》行動計(jì)劃的通知，提出加強(qiáng)新型電力系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。虛擬電廠或是其中重要一環(huán)。

風(fēng)電光伏有不確定性，電網(wǎng)的波動性是加強(qiáng)的，所以要依靠數(shù)字化手段條件，電網(wǎng)實(shí)時(shí)動態(tài)平衡是實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)安全運(yùn)行的必要條件，虛擬電廠是靈活性的重要形式之一。

說白了，就是掌握算法工具和模型，依靠數(shù)據(jù)積累，提供交易反饋、迭代優(yōu)化，然后控制精度慢慢逼近實(shí)體電廠。能夠協(xié)調(diào)智能電網(wǎng)與分布式能源之間的矛盾，提升資源利用效率。目前包括深圳在內(nèi)的各個地方，都在推虛擬電廠項(xiàng)目。機(jī)構(gòu)預(yù)測，行業(yè)潛在市場規(guī)?；蜻_(dá)千億元。

醫(yī)藥商業(yè)排在漲幅榜板塊前列。受到疫情消息影響，新冠病毒感染預(yù)防藥Evusheld國內(nèi)代理權(quán)的炒作預(yù)期開始發(fā)酵，在代理權(quán)消息落地以前，短線炒作可能還會延續(xù)。中藥未來三到五年的政策應(yīng)該是持續(xù)利好，比較利好的是飲片顆粒。

賽道股全面回調(diào)，資金回流漲幅較小的醫(yī)藥等板塊，是“高切低”的思路。目前看來，整體來說大消費(fèi)的強(qiáng)度是不夠的，更多的也只是出于防守的配置，在回調(diào)中尋找低吸機(jī)會。

市場對利好將作何反應(yīng)

綜合周一市場情況，達(dá)哥覺得有以下幾個要點(diǎn)：

首先，從指數(shù)層面來說，周一上證指數(shù)跳空低開低走，跌穿了上周橫盤的低點(diǎn)，宣告市場進(jìn)入調(diào)整期。而這跳空低開的缺口意味著3424點(diǎn)成為近期市場高點(diǎn)的概率比較大。

本輪反彈以來，上漲持續(xù)了46個交易日，回調(diào)只是短短的幾個交易日，無論從時(shí)間還是從空間來說，目前的調(diào)整都是不充分的。結(jié)合當(dāng)下基本面、資金面、政策面的情況，要對即將到來的寬幅震蕩期做好心理準(zhǔn)備。

短期上證指數(shù)是否回補(bǔ)缺口，關(guān)鍵要看量能是否配合，若反彈無力，滬指再度向下回踩的概率不小。結(jié)合上證指數(shù)之前的運(yùn)行情況，第一支撐位在3260點(diǎn)附近，第二支撐位在3200點(diǎn)附近。重點(diǎn)關(guān)注回調(diào)以后低位資金低吸平臺的確立，這會為我們提供中線低吸的布局機(jī)會。

其次，關(guān)注市場周二對利好的反應(yīng)。周一盤后，央行公布了6月份的金融數(shù)據(jù)，M2和社融數(shù)據(jù)都超過了市場預(yù)期，屬于利好，能夠打消市場關(guān)于貨幣政策的猜測。

市場對利好作何反應(yīng)，是觀察市場強(qiáng)弱的試金石。當(dāng)然，想要市場再次連續(xù)快速拉升，可能性不大，但起碼接下來會維持高位橫盤震蕩走勢的概率在提升，這在一定程度上就是一顆定心丸。

最后，回歸操作層面，在周一市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的背景下，要注意控制倉位，短線參與搶反彈要快進(jìn)快出，中線可以等待更好的“擊球點(diǎn)”。

（張道達(dá)）

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