每經(jīng)熱評｜“安倍經(jīng)濟學”給日本和世界留下的“紅黑”賬單

每經(jīng)特約評論員 畢舸

7月8日，日本前首相安倍晉三在奈良市遇刺身亡，終年67歲。在各方對此不幸事件表示哀悼的同時，也在不約而同關注另一個議題——由安倍晉三推動的“安倍經(jīng)濟學”一度帶動日本經(jīng)濟從長期通縮的困境中擺脫出來，呈現(xiàn)出復蘇跡象，也讓安倍晉三成為二戰(zhàn)后日本在位時間最長的首相。然而，對于“安倍經(jīng)濟學”在日本經(jīng)濟長遠發(fā)展中所能起到的作用，也同樣存在不少質(zhì)疑聲音。也因此，“安倍經(jīng)濟學”對日本及世界經(jīng)濟的后續(xù)影響，值得我們加以探討。

安倍晉三就任日本首相時，日本經(jīng)濟正經(jīng)歷自上世紀90年代以來的經(jīng)濟增長乏力，持續(xù)通縮、債務比率居高不下、平均年GDP增長率不足1%。安倍晉三由此采取了三項主要舉措：大規(guī)模量化寬松，以貨幣放水來刺激經(jīng)濟；積極的國家財政和金融政策，與就業(yè)、消費、投資、產(chǎn)業(yè)等政策協(xié)調(diào)配合，加快形成對經(jīng)濟的有效拉動；鼓勵民間投資，推動更多產(chǎn)業(yè)升級，創(chuàng)造大量新的就業(yè)崗位，為日本民眾提供更多發(fā)展機會。

相比于之前日本首相的保守風格，“安倍經(jīng)濟學”更為開放甚至激進。按照其設計，日本央行必須設定2%的通脹目標，并將之設為中期目標，以向市場顯示央行有決心通過大膽放松貨幣政策，消除持續(xù)長達近20年的通縮。為此，安倍晉三任命原亞洲開發(fā)銀行行長黑田東彥接任日本銀行行長職位，黑田行事風格大膽，他上任后日本銀行每月增加購入資產(chǎn)7萬億日元，并以每年60萬億至70萬億日元的速度增加基礎貨幣，直至實現(xiàn)2%的通脹目標。隨著史無前例的“量化與質(zhì)化寬松”計劃（QQE）實施，日本股市大幅上漲、匯率快速貶值，由此帶動企業(yè)獲得更多融資，用于擴大生產(chǎn)經(jīng)營，同時拉動對外貿(mào)易額持續(xù)增加。

同時，安倍晉三還在推動日本女性就業(yè)、加大日本公司對國際資本的開放程度等方面加大改革力度，為日本就業(yè)市場和企業(yè)投資市場帶來了新的增長空間。

2015年10月，安倍晉三又提出新的“安倍經(jīng)濟學”三項重要舉措（即“新三支箭”），包括發(fā)展經(jīng)濟、改善社會保障、支持兒童培育，旨在通過加強經(jīng)濟政策措施提振日本經(jīng)濟，使日本GDP在2020年左右達到600萬億日元，希望以此提振人口出生率、為日本國民提供更加完善的社會保障制度、增強民眾支持改革的向心力，進而更好應對老齡化社會帶來的諸多挑戰(zhàn)。

安倍執(zhí)政期間，日本實際GDP年平均增長率為0.9%，盡管距離2%的預設目標有不小差距，但相比以往經(jīng)濟的萎靡不振，長達71個月的經(jīng)濟復蘇期仍可謂是日本經(jīng)濟自上世紀80年代末以來的一抹亮色。

然而，并非所有人都認同“安倍經(jīng)濟學”，時任IMF首席經(jīng)濟學家布蘭查德就表示，日本經(jīng)濟擴張很大程度上來自財政刺激以及出口，若要增長持續(xù)，消費和投資必須要主導發(fā)力。

可惜的是，安倍關于拉動消費和投資的計劃并未如愿達成。更糟糕的是，受過度量化寬松以及新冠疫情等因素影響，截至2021年底，日本政府債務占名義GDP高達2.25倍，龐大的政府債務負擔可能造成日本政府信用惡化，并對全球金融市場造成沖擊。

“安倍經(jīng)濟學”強化了政府在經(jīng)濟發(fā)展中的主導作用，有人認為其偏重于改變財富在社會中的分配，其結(jié)構(gòu)性改革只停留在紙面上，并沒有形成新的經(jīng)濟增長點。日本政府還一度希望將“安倍經(jīng)濟學”推廣至東南亞，然而，關于這一模式對于國家經(jīng)濟長遠發(fā)展而言利弊幾何，仍有待討論。

此外，“安倍經(jīng)濟學”所奉行的以日元匯率貶值促出口模式，也在提高日本國債風險，同時對日本貨幣政策穩(wěn)定性提出挑戰(zhàn)。一旦日本放棄收益率曲線控制，極大可能造成日本政府無法償還國債，由此造成的沖擊將會波及全世界，尤其是其他奉行財政赤字貨幣化的國家。

斯人已逝，但“安倍經(jīng)濟學”帶給日本及世界的影響猶在，其“紅黑”賬單也仍待進一步厘清。無論如何，讓我們追思這位在日本發(fā)展歷史上留下深刻烙印的政治家。