煤炭板塊下跌超6%創(chuàng)年內第二大單日跌幅，長協(xié)煤政策對企業(yè)盈利影響存疑，多家上市煤企回應納入長協(xié)情況

每經記者 李可愚    每經編輯 陳星    

7月8日，煤炭板塊下探，山煤國際（SH600546，股價15.86元，市值314.42億元）跌2.88%、晉控煤業(yè)（SH601001，股價15.39元，市值257.58億元）跌1.47%、蘭花科創(chuàng)（SH600123，股價15.38元，市值175.70億元）下跌3.63%、華陽股份（SH600348，股價13.84元，市值332.85億元）跌1.35%……

此次下跌也只是兩天前A股煤炭板塊整體下跌的延續(xù)。7月6日，2022年以來的明星板塊煤炭跌幅排在首位，創(chuàng)年內第二大單日跌幅。其中，山煤國際跌停，晉控煤業(yè)逼近跌停，蘭花科創(chuàng)、華陽股份、兗礦能源（SH600188，股價37.73元，市值1867億元）、中煤能源（SH601898，股價10.16元，市值1347億元）等跌幅超7%。

煤炭板塊突遇大跌，市場眾說紛紜。

有觀點認為，近期國際大宗商品價格下降，對煤炭價格形成拖累，從而對煤炭板塊走勢產生擾動。

同時，由于近期相關部門加強對煤炭長協(xié)履約管理，也有觀點指出，納入長協(xié)的煤炭數量將進一步上升，對于煤炭企業(yè)盈利構成壓力，是主導煤炭板塊大跌的重要因素。

煤炭板塊大跌原因何在？《每日經濟新聞》記者對此展開調查。

7月6日煤炭板塊36只個股全部下跌

《每日經濟新聞》記者注意到，7月6日，此前表現一直強勁的A股煤炭板塊突發(fā)大跌，成為市場高度關注的話題。

詳細數據顯示，煤炭行業(yè)當日下跌6.14%，全天主力資金凈流出25.38億元，該行業(yè)所屬的個股共36只，全部下跌。以資金流向數據進行統(tǒng)計，煤炭行業(yè)資金凈流出個股中，資金凈流出超億元的有11只，凈流出資金居前的有山煤國際、永泰能源（SH600157，股價1.73元，市值384.37億元）、華陽股份，凈流出資金分別為3.70億元、3.57億元、2.25億元。

對此，市場一種比較普遍的觀點是，近日國際油價突發(fā)大跌對煤炭等大宗商品帶來了拖累。

例如，中融基金發(fā)布的報告就分析稱，北京時間7月5日夜盤國際原油價格盤中下跌10%，是3月中旬以來的最大單日跌幅，布倫特原油從115美元一度跌到100美元，隨后反彈至105美元。6日白天開盤原油延續(xù)小幅震蕩下跌，并憑一己之力影響了大宗商品板塊，尤其是煤炭和化工上游板塊。

上市煤企回應長協(xié)煤政策影響：要求到7月8日長協(xié)履約比例達100%

近期相關部門在煤炭中長期合同簽訂和履約管理上動作頻頻，也被業(yè)內認為是導致煤炭板塊整體下跌的因素之一。

據《證券日報》7月7日報道，不久前，發(fā)改委召開會議，安排部署電煤中長期合同換簽補簽工作，以進一步保證電煤長協(xié)供應。6月份以來發(fā)生的長協(xié)不履約案例，嚴格執(zhí)行“欠一補三”條款，但7月份新發(fā)生的不履約案例，要對所在省份實行“欠一罰十”。全國煤炭交易中心還發(fā)布了《關于加快推進2022年電煤中長期合同補簽換簽相關工作的公告》。

同時，中國煤炭工業(yè)協(xié)會官網于6月末發(fā)布《關于做好迎峰度夏電煤保供穩(wěn)價工作的倡議書》，其中指出，煤炭企業(yè)要認真貫徹落實國家發(fā)改委有關文件和會議要求，嚴格執(zhí)行電煤中長期合同相關政策措施，扎實做好電煤中長期合同簽約履約工作，自覺規(guī)范中長期合同履約行為，構建上下游合作共贏的市場機制，確保電煤中長期合同履約兌現。

全國煤炭中長期合同簽訂總量占比在不斷提高，今年7月，中國煤炭工業(yè)協(xié)會稱，目前全國煤炭中長期合同簽訂總量已經超過了全國煤炭需求總量的75%。

《每日經濟新聞》記者在電話采訪上市煤企有關人士后發(fā)現，有企業(yè)認為，嚴格執(zhí)行電煤中長期合同、列入長協(xié)保供的煤炭數量將進一步上升的消息對當前煤企股價產生明顯影響。

山煤國際有關人士告訴《每日經濟新聞》記者，由于公司動力煤產量大，使得市場對公司的預期受到嚴格執(zhí)行電煤中長期合同有關政策措施的消息影響，不少機構出現賣出現象。

記者也注意到，7月6日，賣出山煤國際金額最大的前五名均為機構席位，合計凈賣出金額為3.97億元。

進一步推動煤炭長協(xié)合同落實情況，列入長協(xié)保供的煤炭數量進一步上升的政策措施何時具體落地，也成為當前投資者非常關心的話題。

對此，晉控煤業(yè)有關人士在接受《每日經濟新聞》記者電話采訪時披露，據其了解的情況，履行電煤長協(xié)政策的相關文件今年6月底已經出臺，并要求到7月8日長協(xié)履約比例達到100%。

蘭花科創(chuàng)有關人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時則指出，從他了解到的信息看，當前有關政策措施尚未完全落地，仍在溝通協(xié)調中。目前，具體落地時間、企業(yè)生產出的煤炭將有多大比例納入中長期合同范圍還不明確。

山煤國際有關人士則告訴記者，確保列入長協(xié)保供煤炭數量進一步上升的有關政策措施應該很快落地，但具體時間仍不清楚。

與此同時，記者也發(fā)現，各家上市煤企在接受采訪時都未披露當前企業(yè)長協(xié)履約情況。晉控煤業(yè)有關人士對記者介紹，當前具體長協(xié)履約比例還需要進一步核實，公司是否有合同重簽的情況也在落實中。

不過，一些能源領域專家則認為市場普遍存在的“煤炭企業(yè)履行長協(xié)會影響業(yè)績”的觀點有失偏頗。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強在接受《每日經濟新聞》記者電話采訪時指出，煤炭長協(xié)存在基準價和上下價格區(qū)間，企業(yè)可以選擇用上限價格賣出煤炭，煤企的業(yè)績依然能夠表現較好。當然，這個上限價和去年煤炭賣出的高價不能比較，但去年的煤炭價格本身就不可持續(xù)。因此，煤炭板塊未來依舊會表現強勁。

林伯強還向記者分析，從當前情況看，用于保障電力的煤炭占到整個煤炭產量的40%-50%，其中又有80%左右的煤炭走長協(xié)價，即，走長協(xié)價的煤炭總量不超過煤炭總產量的40%，也就是說，目前大部分的煤炭走的還是市場價。

上市煤企回應長協(xié)煤質量：政策落地與煤炭質量無關

列入長協(xié)保供的煤炭數量和比例上升，穩(wěn)定價格的同時，如何保障煤炭質量？

在《每日經濟新聞》記者與上市煤企和能源專家的交流中，以及最新政策消息看，政策并不會影響煤炭質量。

晉控煤業(yè)有關人士告訴記者，公司生產煤炭的質量和煤礦地質情況、地質條件有關，政策只涉及煤炭的價與量，政策的落實和執(zhí)行與煤炭質量無關。

林伯強也向記者指出，長協(xié)政策落實不會對高質量煤炭供應產生影響。

資料顯示，動力煤的熱值和揮發(fā)分、灰分的要求不像化工煤（如煉鋼用的焦煤）那么高。而現行政策也沒有對動力煤的熱值提出過高要求。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年5月20日發(fā)布的消息顯示，國家發(fā)展改革委價格司組織重點煤炭和電力企業(yè)、相關行業(yè)協(xié)會、市場資訊機構召開專題會議，就如何界定動力煤等重點問題進行交流研討。

專題會議指出，從熱值角度看，根據多年情況，熱值低于6000千卡的煤炭，主要用于發(fā)電供熱，是必須穩(wěn)住的煤炭基本盤，一般可視為動力煤。煤炭生產經營企業(yè)銷售的熱值低于6000千卡煤炭，如無明確合同、發(fā)票等證據證明其最終用于煉焦、化工等非動力用途，一般可視為動力煤。

封面圖片來源：新華社記者 彭源 攝