煤炭板塊下跌超6%創(chuàng)年內(nèi)第二大單日跌幅，長(zhǎng)協(xié)煤政策對(duì)企業(yè)盈利影響存疑，多家上市煤企回應(yīng)納入長(zhǎng)協(xié)情況

每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳星    

7月8日，煤炭板塊下探，山煤國(guó)際（SH600546，股價(jià)15.86元，市值314.42億元）跌2.88%、晉控煤業(yè)（SH601001，股價(jià)15.39元，市值257.58億元）跌1.47%、蘭花科創(chuàng)（SH600123，股價(jià)15.38元，市值175.70億元）下跌3.63%、華陽(yáng)股份（SH600348，股價(jià)13.84元，市值332.85億元）跌1.35%……

此次下跌也只是兩天前A股煤炭板塊整體下跌的延續(xù)。7月6日，2022年以來(lái)的明星板塊煤炭跌幅排在首位，創(chuàng)年內(nèi)第二大單日跌幅。其中，山煤國(guó)際跌停，晉控煤業(yè)逼近跌停，蘭花科創(chuàng)、華陽(yáng)股份、兗礦能源（SH600188，股價(jià)37.73元，市值1867億元）、中煤能源（SH601898，股價(jià)10.16元，市值1347億元）等跌幅超7%。

煤炭板塊突遇大跌，市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，近期國(guó)際大宗商品價(jià)格下降，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格形成拖累，從而對(duì)煤炭板塊走勢(shì)產(chǎn)生擾動(dòng)。

同時(shí)，由于近期相關(guān)部門加強(qiáng)對(duì)煤炭長(zhǎng)協(xié)履約管理，也有觀點(diǎn)指出，納入長(zhǎng)協(xié)的煤炭數(shù)量將進(jìn)一步上升，對(duì)于煤炭企業(yè)盈利構(gòu)成壓力，是主導(dǎo)煤炭板塊大跌的重要因素。

煤炭板塊大跌原因何在？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)此展開(kāi)調(diào)查。

7月6日煤炭板塊36只個(gè)股全部下跌

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，7月6日，此前表現(xiàn)一直強(qiáng)勁的A股煤炭板塊突發(fā)大跌，成為市場(chǎng)高度關(guān)注的話題。

詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，煤炭行業(yè)當(dāng)日下跌6.14%，全天主力資金凈流出25.38億元，該行業(yè)所屬的個(gè)股共36只，全部下跌。以資金流向數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，煤炭行業(yè)資金凈流出個(gè)股中，資金凈流出超億元的有11只，凈流出資金居前的有山煤國(guó)際、永泰能源（SH600157，股價(jià)1.73元，市值384.37億元）、華陽(yáng)股份，凈流出資金分別為3.70億元、3.57億元、2.25億元。

對(duì)此，市場(chǎng)一種比較普遍的觀點(diǎn)是，近日國(guó)際油價(jià)突發(fā)大跌對(duì)煤炭等大宗商品帶來(lái)了拖累。

例如，中融基金發(fā)布的報(bào)告就分析稱，北京時(shí)間7月5日夜盤國(guó)際原油價(jià)格盤中下跌10%，是3月中旬以來(lái)的最大單日跌幅，布倫特原油從115美元一度跌到100美元，隨后反彈至105美元。6日白天開(kāi)盤原油延續(xù)小幅震蕩下跌，并憑一己之力影響了大宗商品板塊，尤其是煤炭和化工上游板塊。

上市煤企回應(yīng)長(zhǎng)協(xié)煤政策影響：要求到7月8日長(zhǎng)協(xié)履約比例達(dá)100%

近期相關(guān)部門在煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂和履約管理上動(dòng)作頻頻，也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是導(dǎo)致煤炭板塊整體下跌的因素之一。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》7月7日?qǐng)?bào)道，不久前，發(fā)改委召開(kāi)會(huì)議，安排部署電煤中長(zhǎng)期合同換簽補(bǔ)簽工作，以進(jìn)一步保證電煤長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)。6月份以來(lái)發(fā)生的長(zhǎng)協(xié)不履約案例，嚴(yán)格執(zhí)行“欠一補(bǔ)三”條款，但7月份新發(fā)生的不履約案例，要對(duì)所在省份實(shí)行“欠一罰十”。全國(guó)煤炭交易中心還發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)2022年電煤中長(zhǎng)期合同補(bǔ)簽換簽相關(guān)工作的公告》。

同時(shí)，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)于6月末發(fā)布《關(guān)于做好迎峰度夏電煤保供穩(wěn)價(jià)工作的倡議書(shū)》，其中指出，煤炭企業(yè)要認(rèn)真貫徹落實(shí)國(guó)家發(fā)改委有關(guān)文件和會(huì)議要求，嚴(yán)格執(zhí)行電煤中長(zhǎng)期合同相關(guān)政策措施，扎實(shí)做好電煤中長(zhǎng)期合同簽約履約工作，自覺(jué)規(guī)范中長(zhǎng)期合同履約行為，構(gòu)建上下游合作共贏的市場(chǎng)機(jī)制，確保電煤中長(zhǎng)期合同履約兌現(xiàn)。

全國(guó)煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂總量占比在不斷提高，今年7月，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)稱，目前全國(guó)煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂總量已經(jīng)超過(guò)了全國(guó)煤炭需求總量的75%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在電話采訪上市煤企有關(guān)人士后發(fā)現(xiàn)，有企業(yè)認(rèn)為，嚴(yán)格執(zhí)行電煤中長(zhǎng)期合同、列入長(zhǎng)協(xié)保供的煤炭數(shù)量將進(jìn)一步上升的消息對(duì)當(dāng)前煤企股價(jià)產(chǎn)生明顯影響。

山煤國(guó)際有關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，由于公司動(dòng)力煤產(chǎn)量大，使得市場(chǎng)對(duì)公司的預(yù)期受到嚴(yán)格執(zhí)行電煤中長(zhǎng)期合同有關(guān)政策措施的消息影響，不少機(jī)構(gòu)出現(xiàn)賣出現(xiàn)象。

記者也注意到，7月6日，賣出山煤國(guó)際金額最大的前五名均為機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)凈賣出金額為3.97億元。

進(jìn)一步推動(dòng)煤炭長(zhǎng)協(xié)合同落實(shí)情況，列入長(zhǎng)協(xié)保供的煤炭數(shù)量進(jìn)一步上升的政策措施何時(shí)具體落地，也成為當(dāng)前投資者非常關(guān)心的話題。

對(duì)此，晉控煤業(yè)有關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時(shí)披露，據(jù)其了解的情況，履行電煤長(zhǎng)協(xié)政策的相關(guān)文件今年6月底已經(jīng)出臺(tái)，并要求到7月8日長(zhǎng)協(xié)履約比例達(dá)到100%。

蘭花科創(chuàng)有關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)則指出，從他了解到的信息看，當(dāng)前有關(guān)政策措施尚未完全落地，仍在溝通協(xié)調(diào)中。目前，具體落地時(shí)間、企業(yè)生產(chǎn)出的煤炭將有多大比例納入中長(zhǎng)期合同范圍還不明確。

山煤國(guó)際有關(guān)人士則告訴記者，確保列入長(zhǎng)協(xié)保供煤炭數(shù)量進(jìn)一步上升的有關(guān)政策措施應(yīng)該很快落地，但具體時(shí)間仍不清楚。

與此同時(shí)，記者也發(fā)現(xiàn)，各家上市煤企在接受采訪時(shí)都未披露當(dāng)前企業(yè)長(zhǎng)協(xié)履約情況。晉控煤業(yè)有關(guān)人士對(duì)記者介紹，當(dāng)前具體長(zhǎng)協(xié)履約比例還需要進(jìn)一步核實(shí)，公司是否有合同重簽的情況也在落實(shí)中。

不過(guò)，一些能源領(lǐng)域?qū)＜覄t認(rèn)為市場(chǎng)普遍存在的“煤炭企業(yè)履行長(zhǎng)協(xié)會(huì)影響業(yè)績(jī)”的觀點(diǎn)有失偏頗。

廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時(shí)指出，煤炭長(zhǎng)協(xié)存在基準(zhǔn)價(jià)和上下價(jià)格區(qū)間，企業(yè)可以選擇用上限價(jià)格賣出煤炭，煤企的業(yè)績(jī)依然能夠表現(xiàn)較好。當(dāng)然，這個(gè)上限價(jià)和去年煤炭賣出的高價(jià)不能比較，但去年的煤炭?jī)r(jià)格本身就不可持續(xù)。因此，煤炭板塊未來(lái)依舊會(huì)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

林伯強(qiáng)還向記者分析，從當(dāng)前情況看，用于保障電力的煤炭占到整個(gè)煤炭產(chǎn)量的40%-50%，其中又有80%左右的煤炭走長(zhǎng)協(xié)價(jià)，即，走長(zhǎng)協(xié)價(jià)的煤炭總量不超過(guò)煤炭總產(chǎn)量的40%，也就是說(shuō)，目前大部分的煤炭走的還是市場(chǎng)價(jià)。

上市煤企回應(yīng)長(zhǎng)協(xié)煤質(zhì)量：政策落地與煤炭質(zhì)量無(wú)關(guān)

列入長(zhǎng)協(xié)保供的煤炭數(shù)量和比例上升，穩(wěn)定價(jià)格的同時(shí)，如何保障煤炭質(zhì)量？

在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者與上市煤企和能源專家的交流中，以及最新政策消息看，政策并不會(huì)影響煤炭質(zhì)量。

晉控煤業(yè)有關(guān)人士告訴記者，公司生產(chǎn)煤炭的質(zhì)量和煤礦地質(zhì)情況、地質(zhì)條件有關(guān)，政策只涉及煤炭的價(jià)與量，政策的落實(shí)和執(zhí)行與煤炭質(zhì)量無(wú)關(guān)。

林伯強(qiáng)也向記者指出，長(zhǎng)協(xié)政策落實(shí)不會(huì)對(duì)高質(zhì)量煤炭供應(yīng)產(chǎn)生影響。

資料顯示，動(dòng)力煤的熱值和揮發(fā)分、灰分的要求不像化工煤（如煉鋼用的焦煤）那么高。而現(xiàn)行政策也沒(méi)有對(duì)動(dòng)力煤的熱值提出過(guò)高要求。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年5月20日發(fā)布的消息顯示，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司組織重點(diǎn)煤炭和電力企業(yè)、相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)、市場(chǎng)資訊機(jī)構(gòu)召開(kāi)專題會(huì)議，就如何界定動(dòng)力煤等重點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行交流研討。

專題會(huì)議指出，從熱值角度看，根據(jù)多年情況，熱值低于6000千卡的煤炭，主要用于發(fā)電供熱，是必須穩(wěn)住的煤炭基本盤，一般可視為動(dòng)力煤。煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)銷售的熱值低于6000千卡煤炭，如無(wú)明確合同、發(fā)票等證據(jù)證明其最終用于煉焦、化工等非動(dòng)力用途，一般可視為動(dòng)力煤。

封面圖片來(lái)源：新華社記者 彭源 攝