一個好現(xiàn)象，三個關(guān)注點——道達(dá)投資手記

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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

剛剛過去的周末，對于某券商的某位首席來說，應(yīng)該是相當(dāng)難熬了，據(jù)說這位首席還在試用期內(nèi)就被開除了。

事情是這么回事。上周南京銀行因為公告董事長辭職，導(dǎo)致其股價次日盤中大跌。對于這次股價大跌的現(xiàn)象，這位券商首席就發(fā)表了一下自己的言論，然后就被人截圖流傳開了，引起了不少投資者的擔(dān)憂。

隨后，南京銀行發(fā)布公告表示，相關(guān)信息為惡意造謠，公司已經(jīng)向公安機(jī)關(guān)報案并將依法追究相關(guān)主體的法律責(zé)任。目前公司經(jīng)營管理一切正常，經(jīng)營發(fā)展良好。

雖然這位券商首席立刻對自己的點評發(fā)表了致歉聲明，但已經(jīng)晚了，其所在的券商對他本人解除了勞動合同。而更嚴(yán)重的是，昨天根據(jù)南京警方的通報，公安機(jī)關(guān)已依法對這位券商首席給予治安管理處罰。

達(dá)哥還特意看了下這位券商首席的從業(yè)經(jīng)歷，應(yīng)該說是正經(jīng)的科班出身，專業(yè)對口，經(jīng)驗豐富。一般的時候，我看機(jī)構(gòu)的研究報告，還喜歡看研究員的背景，因為不同的從業(yè)經(jīng)歷會讓分析師在看問題時，有完全不一樣的視角。

這次這位券商首席點評南京銀行，真就是禍從口出了。不僅發(fā)表了有關(guān)上市公司的“不當(dāng)言論”，而且還跨行業(yè)來點評其他行業(yè)。這讓人想起了前些天喊4000點的分析師，還有周末汽車行業(yè)互掐的分析師們，挺讓人唏噓的。

回來聊市場。今天的A股市場依然強(qiáng)勢，全天呈現(xiàn)出了非常強(qiáng)勢的跌不動的特征。早盤市場一度快速下挫，但盤中再次強(qiáng)勢完成日內(nèi)調(diào)整，已經(jīng)記不清是這一輪反彈的多少次日內(nèi)完成調(diào)整了。

北向資金恢復(fù)交易后繼續(xù)凈流入A股市場，這是一個很好的現(xiàn)象。周末看到有篇研究報告稱，市場這輪反彈行情，增量資金主要來自于北上資金和杠桿資金，公募資金增長并不明顯。從這個角度來說，觀察北向資金的流向，會是觀察本輪行情能否延續(xù)的一個重要尺度。

盤面上，比較強(qiáng)勢的，以防御題材為主，豬肉板塊和醫(yī)藥板塊大漲。昨天晚上，一份國家發(fā)改委擬于7月4日召開會議分析近期生豬市場供需和價格形勢的會議通知在網(wǎng)絡(luò)流傳。

會議召開的背景，是近期豬肉價格上漲，6月份國內(nèi)外三元生豬均價累計上漲3.76元/公斤，漲幅高達(dá)24%。這個消息，今天直接被市場解讀為利好，有一點像去年的煤炭行業(yè)，期市股市聯(lián)動。

之前6月中旬還在進(jìn)行豬肉收儲，之后豬肉價格連續(xù)三周上漲，現(xiàn)在就要平抑價格了，我也不知道該怎么評論。光從數(shù)據(jù)看，目前存欄量還比較足，不應(yīng)該出現(xiàn)緊缺的局面，但目前各種周期都很亂，很難說會發(fā)生什么。

豬肉價格在我們的CPI中占有相當(dāng)?shù)谋戎兀习肽闏PI之所以能夠低位運行，豬肉價格相對較低可以說是居功至偉。如今豬肉價格起來，很可能會影響到下半年的貨幣政策預(yù)期。所以，無論從民生角度還是從宏觀角度，豬肉價格都是一個需要關(guān)注的問題。

醫(yī)藥股今天的表現(xiàn)也非常強(qiáng)勢，這個方向上沒有更多要說的，資金高切低很容易就切換到近期漲幅小的板塊上。除了和疫情相關(guān)的業(yè)績爆發(fā)以外，更多的業(yè)績變化其實并不大，主要還是跌太久了，股價變便宜了。而且在上上周，達(dá)哥就明確提出了醫(yī)藥板塊逆市多次異動的情況，是要引起高度重視的。

半導(dǎo)體板塊跌幅第一，今天重挫。這個板塊本輪反彈力度本身就不強(qiáng)，現(xiàn)在又下跌；之前是需求不足，現(xiàn)在又傳出臺積電遭蘋果/AMD/英偉達(dá)同時砍單，但臺積電并沒有回應(yīng)市場傳聞。同時，還有全球五大MCU廠產(chǎn)品價格腰斬的消息傳出。

如果站在逆向思維的角度，國產(chǎn)芯片的邏輯會變嗎？大概率是不會的吧。這個行業(yè)又不屬于夕陽產(chǎn)業(yè)，在低估的時候研究好公司，這樣才能買到便宜的帶“血”的籌碼。

綜合今天盤面的情況，達(dá)哥覺得有以下幾點需要關(guān)注：

首先，要關(guān)注大消費的持續(xù)性。就比如上周表現(xiàn)好的旅游、酒店、航空運輸?shù)龋B續(xù)大漲之后就是調(diào)整，大消費能否持續(xù)走強(qiáng)，考驗高切低能否成功。最近大消費已經(jīng)越來越有關(guān)聯(lián)性了，這種關(guān)聯(lián)性其實是一種好事。因為要想切換成功，就必須先“一致對外”；至于大消費內(nèi)部板塊之間的競爭，還不到談?wù)撨@個的時候，畢竟只有先把市場關(guān)注度吸引到大消費上再說。

之前大盤調(diào)整，經(jīng)常都是景氣賽道的汽車、光伏出來引領(lǐng)情緒回暖。從今天的市場來看，光伏仍然起到了一定的作用。接下來，要留意像消費、醫(yī)療等這些低位板塊能否出現(xiàn)引領(lǐng)大盤的情況。就像看一個人，要看他在低谷時表現(xiàn)如何。

其次，關(guān)注新能源領(lǐng)域。新能源領(lǐng)域目前的炒作以業(yè)績?yōu)橹鳎@幾天大漲的板塊，以鋰礦、硅料、PVDF、磷化工等為主。這從一定程度上也說明，景氣賽道板塊本輪行情能動的，都已經(jīng)輪動到了，后面還有多少行業(yè)刺激的消息出來，沒人知道。尤其是今天通威股份（SH600438，股價65.63元，市值2954億元）的漲停，讓人覺得有一種長安汽車前段時間加速階段的感覺。吃肉的同時，留個心眼總是沒錯的。

最后，要習(xí)慣市場的節(jié)奏。如果說4月27日以來這一輪反彈的中初期是參與了就能有收益，那么這兩周的賺錢效應(yīng)可能就要大打折扣了，這其實才是A股股市的常態(tài)，要習(xí)慣這種常規(guī)階段的節(jié)奏。

目前市場處于指數(shù)震蕩、行業(yè)分化的階段，個股依然精彩。不追漲，控制倉位，尋找低吸機(jī)會。在指數(shù)沒有大跌風(fēng)險的時候，專注于板塊和個股即可。

（張道達(dá)）

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