直擊股東大會｜東方電氣董事長俞培根的“難題”：原料漲價產(chǎn)品價格不漲反降，兩頭擠壓下如何破局？

每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 梁梟    

“實事求是地講，（近年來）上游原材料漲價，但公司產(chǎn)品沒漲，有時候還是降價，這對我們來講肯定是兩頭擠壓，這個壓力是很大的。”

今日（6月29日）上午，東方電氣（SH600875，股價16.24元，市值506.53億元）2021年度股東大會在成都舉行。會上，面對投資者頗為關(guān)心的原材料價格上漲問題，東方電氣董事長俞培根如此坦言。

俞培根所面對的“難題”，不僅是上下游兩頭擠壓的問題，還有疫情對供應(yīng)鏈的沖擊等。盡管面對諸多挑戰(zhàn)性因素，俞培根對東方電氣的業(yè)務(wù)和發(fā)展仍抱有較強的信心。“今年我們肯定能實現(xiàn)正增長。”面對股東提問，俞培根在股東會快結(jié)束時堅定地說。

“實事求是地講，我們壓力是很大的”

六月的成都驕陽似火，熱浪不時撲面而來。29日，最高氣溫更是高達35℃。盡管天氣炎熱，但在東方電氣股東大會現(xiàn)場，仍有數(shù)名股東從外地趕來參會。

今年以來，東方電氣股價跌幅較大。由年初的21.42元/股一度跌至4月底的11.05元/股，股價接近腰斬。進入5月，東方電氣股價有所回升。今日，公司股價收于16.24元/股。

股東會上，盡管股東并未直接提及股價相關(guān)的問題，但也有意無意地流露出對股價的關(guān)心。比如，在交流環(huán)節(jié)，有股東問及公司市值管理的問題。俞培根表示，“我們還是希望（股價）穩(wěn)一點，不是那種大起大落的概念，不是今天被爆炒，明天‘啪’的一聲跌下去。”

6月29日東方電氣2021年度股東大會現(xiàn)場

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝

經(jīng)營方面，作為全球最大的發(fā)電設(shè)備供應(yīng)商和電站工程總承包商之一，東方電氣的下游主要是風(fēng)電、火電、水電、核電等廠商。其中，2021年公司火電業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約88.24億元，僅次于風(fēng)電業(yè)務(wù)。

煤價高企背景下，火電企業(yè)業(yè)績普遍承壓。“（這種情況）有一些日子了，火電廠實際上有點（虧得）撐不住了。”俞培根表示，下游這種形勢，也給公司經(jīng)營帶來了一定壓力。

“上游的原材料漲價，但公司產(chǎn)品沒漲，有時候還是降價，這肯定對我們來講是兩頭擠壓，壓力是很大的。”俞培根稱。

兩頭擠壓之下，最近幾年東方電氣的毛利率也有所下降，由2019年的21.52%下降至2021年的17.29，下降超過4個百分點。到今年一季度，公司毛利率僅為16.66%。面對這種局面，俞培根有何良策？

“我們現(xiàn)在采取的措施，首先是通過技術(shù)進步來提高公司競爭力，此外還通過內(nèi)部的精益化管理來降低成本。”俞培根稱，公司希望通過自身內(nèi)部的努力，把兩頭擠壓的壓力消化掉、釋放掉。

“今年肯定能實現(xiàn)正增長”

要想做到快速降成本并不容易。盈利能力承壓之下，東方電氣今年的業(yè)績增速也出現(xiàn)明顯下降。

2021年，東方電氣實現(xiàn)營業(yè)總收入478.19億元，同比增長28.26%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤22.89億元，同比增長22.93%；扣非后凈利潤為17.63億元，同比增長15.31%。而今年一季度，公司扣非后凈利潤為6.63億元，僅同比增長4%左右。

而東方電氣2021年財報發(fā)布后，今年4月份以來，已有中金公司（SH601995，股價43.81元，市值2114.82億元）、申萬宏源（SZ000166，股價4.26元，市值1066.7億元）等多家券商下調(diào)了對東方電氣的今年和明年（2023年）的盈利預(yù)測。它們給出的理由包括毛利率下滑、信用減值拖累等。去年，東方電氣計提信用減值損失2億元。

除了壓力和挑戰(zhàn)，東方電氣的業(yè)務(wù)經(jīng)營也有一些外部的新機遇。比如，目前國家正在大力扶持抽水蓄能行業(yè)的發(fā)展。

國家能源局去年9月發(fā)布的《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》明確，到2025年抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模6200萬千瓦以上；到2030年，投產(chǎn)總規(guī)模1.2億千瓦左右；到2035年，形成滿足新能源高比例大規(guī)模發(fā)展需求的抽水蓄能現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)。

東方電氣在2021年年報中稱，目前公司抽水蓄能機組研制達到世界一流水平，公司參與的國內(nèi)最高水頭長龍山抽水蓄能機組投入商運，且各項參數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異。除抽水蓄能行業(yè)發(fā)展帶來的利好外，俞培根也認為，國內(nèi)煤電機組改造升級也將帶來很大的發(fā)展機會。

在股東會上，俞培根還談到了今年一季度疫情給公司帶來的沖擊以及公司下半年的打算。“疫情對公司供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈造成了一定影響。不過說實話，今年上半年公司扛住了。”俞培根稱，下半年公司還是要采取很多措施，肯定會處理好這些問題。

在股東會快要結(jié)束時，俞培根談及對東方電氣2022年業(yè)績的展望。“今年我們肯定還是能夠?qū)崿F(xiàn)正增長。”他說，今年公司將保持營收穩(wěn)步增長和利潤總額持續(xù)提升。