中國銀河給予通信行業(yè)推薦評級：技術(shù)升級帶來新機遇，光網(wǎng)絡不斷前行

每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月28日發(fā)布研報稱：給予通信設備推薦（維持）評級。

一周通信板塊指數(shù)上漲，IDC相關(guān)和光纖光纜子板塊表現(xiàn)相對較好：一周上證指數(shù)漲幅為0.99%；深證成指漲幅為2.88%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為%；一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為1.07%。通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為69.53%、1.56%和28.91%。其中，個股漲幅方面，科創(chuàng)新源（+38.25%）、銘普光磁（+30.03%）、深南股份（+16.72%）漲幅分列前三。根據(jù)我們對于通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，一周IDC相關(guān)和光纖光纜子板塊相關(guān)標的表現(xiàn)較好，板塊漲幅分別為5.29%、5.27%。隨著我國三大運營商5G基站建設不斷推進，5G應用不斷積累、創(chuàng)新，5G流量快速增長態(tài)勢有望加速，數(shù)字流量經(jīng)濟發(fā)展有望超預期。雙碳背景下，通信、能源融合發(fā)展，行業(yè)共振迎來廣闊天地，產(chǎn)業(yè)不斷拓展前沿應用助力能源業(yè)務高速發(fā)展，維持對通信行業(yè)的“推薦”評級。

運營商6G架構(gòu)、算力網(wǎng)絡、能效評估不斷推進，技術(shù)升級帶來新機遇：根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，截至2022年5月末，電信業(yè)務收入累計完成6650億元，同比增長8.5%，收入保持增長態(tài)勢；電信業(yè)務總量完成6931億元，同比增長23.4%，業(yè)務總量較快增長。中國電信5月移動用戶數(shù)凈增83萬戶，累計3.81億戶，其中5G套餐凈增704萬戶，累計2.24億戶；有線寬帶用戶數(shù)凈增83萬戶，累計用戶數(shù)1.75億戶。中國聯(lián)通“大聯(lián)接”用戶累計達7.95行業(yè)數(shù)據(jù)商方面，在巴塞羅那2022光網(wǎng)絡論壇中，華為與中興通訊榮獲光網(wǎng)絡大獎，分別對華為在光傳送領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新、中興通訊在數(shù)據(jù)中心連接領(lǐng)域的解決方案高度認可?？傮w來說，國內(nèi)三大電信運營商多主題不斷催化通信業(yè)邊際向好，行業(yè)發(fā)展新動能持續(xù)增強。

投資建議：數(shù)字經(jīng)濟、5G應用、通信+能源融合是未來超預期的重點方向：我們認為通信子行業(yè)景氣度邊際改善有利于估值的企穩(wěn)回升，中長期來看業(yè)績高增的確定性更強。建議關(guān)注標的:數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)標的星網(wǎng)銳捷（002396），天孚通信（300394），光纖光模塊中際旭創(chuàng)（300308），長飛光纖（601869），應用板塊的視頻會議標的億聯(lián)網(wǎng)絡（300628），衛(wèi)星導航標的華測導航（300627），通信模組標的移遠通信（603236），廣和通（300638）。通信+能源融合的中天科技（600522），亨通光電（600487），潤建股份（002929）。同時通信運營商板塊作為長期配置方向也需要重點關(guān)注，推薦中國移動（600941）。

風險提示：原料價格上升風險；全球疫情影響及國外政策環(huán)境不確定性；5G商用推進不及預期。

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(記者 王曉波)

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