每經(jīng)熱評(píng)丨掛牌公司將達(dá)百家 北交所應(yīng)注意三大問(wèn)題

每經(jīng)特約評(píng)論員 曹中銘

優(yōu)機(jī)股份股票將于6月24日在北交所上市。這也意味著，北交所將迎來(lái)第100家上市公司。筆者認(rèn)為，隨著北交所掛牌公司達(dá)到百家，以及今后新股不斷上市，北交所受到的市場(chǎng)關(guān)注程度將越來(lái)越高。

設(shè)立北交所，既是資本市場(chǎng)不斷發(fā)展的必然結(jié)果，也是不斷深化改革的必然要求。北交所的設(shè)立，進(jìn)一步完善了我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的架構(gòu)。滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板（含北交所）以及區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的多層次架構(gòu)，能為不同行業(yè)、不同類(lèi)型、不同規(guī)模、不同需求的企業(yè)提供服務(wù)。北交所掛牌公司從開(kāi)市時(shí)的71家，到如今將滿百家，也見(jiàn)證了北交所的發(fā)展成果。

北交所的設(shè)立，使資本市場(chǎng)各板塊的特色更加鮮明。比如滬深主板主要接納傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)掛牌上市，科創(chuàng)板定位于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)業(yè)板將重點(diǎn)支持“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”企業(yè)上市融資。而北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，將重點(diǎn)支持“專(zhuān)精特新”企業(yè)的發(fā)展。更加鮮明的板塊特色，無(wú)形中有利于擬上市企業(yè)“對(duì)號(hào)入座”。

筆者以為，北交所掛牌公司數(shù)量的持續(xù)增加，對(duì)其堅(jiān)守板塊定位將是考驗(yàn)。創(chuàng)業(yè)板設(shè)立后，由于板塊估值明顯比當(dāng)時(shí)的滬深主板、中小板高，在利益驅(qū)使下，導(dǎo)致眾多不符合定位的企業(yè)紛紛尋求在創(chuàng)業(yè)板上市。像曾經(jīng)的“創(chuàng)業(yè)板一哥”溫氏股份，其實(shí)就是一家養(yǎng)殖企業(yè)，可以說(shuō)與創(chuàng)業(yè)板的定位有點(diǎn)不搭。類(lèi)似這樣的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板不在少數(shù)，也導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板公司給人以“五花八門(mén)”之感。

北交所作為一個(gè)全新的板塊，堅(jiān)守板塊定位是非常有必要的。非創(chuàng)新型中小企業(yè)，非“專(zhuān)精特新”型企業(yè)，都有必要將其擋在北交所的大門(mén)之外。否則，北交所就有可能重蹈創(chuàng)業(yè)板的覆轍，也將有違北交所與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展的初衷，同樣不利于北交所自身的發(fā)展。

其次，提升北交所的吸引力迫在眉睫。雖然企業(yè)在北交所掛牌，已是真正意義上的上市公司，而且，北交所也具備融資的功能，但北交所顯然還不能與滬深股市相提并論。畢竟，在個(gè)股估值、市場(chǎng)交投活躍度、融資便利性等方面，北交所還是有差距的。但由于北交所與滬深交易所之間已建立互聯(lián)互通機(jī)制，導(dǎo)致符合條件的北交所掛牌公司會(huì)選擇轉(zhuǎn)板到滬深交易所上市。如繼觀典防務(wù)轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板上市后，深交所已同意北交所上市公司泰祥股份轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板上市。這表明，北交所公司轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的大門(mén)已正式開(kāi)啟。

因此，如果北交所不提升吸引力的話，不僅相關(guān)企業(yè)不會(huì)選擇到北交所掛牌，而且，符合條件的公司也會(huì)轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板。需要指出的是，能夠轉(zhuǎn)板或直接通過(guò)IPO渠道到滬深交易所上市的企業(yè)，其質(zhì)地往往不俗。這些企業(yè)不選擇北交所掛牌，對(duì)于北交所而言無(wú)疑是巨大的損失。

此外，在掛牌公司達(dá)到百家之后，早日推出北交所相關(guān)指數(shù)應(yīng)提上議事日程。值得注意的是，從掛牌公司的股價(jià)表現(xiàn)、成交活躍度、總股本、流通股本、總市值、流通市值等方面看，個(gè)中的差異較大，這也對(duì)編制北交所指數(shù)提出了挑戰(zhàn)。

但無(wú)論如何，編制北交所相關(guān)指數(shù)已刻不容緩。通過(guò)編制北交所相關(guān)指數(shù)，既能客觀地反映出北交所上市公司股價(jià)的漲跌狀況，也能為投資者投資決策提供參考依據(jù)，避免盲人摸象情形的發(fā)生。更何況，市場(chǎng)的發(fā)展，也需要早日編制北交所相關(guān)指數(shù)。