踏空一波行情后但斌開始加倉了？

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 趙云    

6月15日，滬深兩市在券商、保險等金融股的帶動下，滬指盤中沖擊3350點，“牛市旗手”券商股更是掀起漲停潮。對于這樣的逼空行情，有市場人士疾呼“牛市來了”。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

這種情況對前期大幅減持到一成倉位的私募大佬但斌而言，無疑踏空了這一波行情。

不過，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，但斌旗下產(chǎn)品凈值近期波動明顯，大多出現(xiàn)了明顯下跌。對此，東方港灣回應(yīng)記者稱，目前只是部分產(chǎn)品作了倉位調(diào)整，相對看好今年三季度或四季度的機(jī)會。

6月16日，滬指跌0.61%，報3285.38點，成交額為5061億元；深成指漲0.11%，報12150.96點，成交額為5747億元；創(chuàng)指漲0.4%，報2585.47點，成交額為1936億元。

旗下產(chǎn)品凈值逆勢大跌

5月以來，A股出現(xiàn)明顯的反彈，以新能源為代表的賽道股走出了趨勢上漲行情，不少個股底部起來走出了翻倍。而一些踏空的百億級私募，仍舊保持了低倉位或空倉。6月，市場延續(xù)反彈趨勢，6月15日，滬指盤中沖擊3350點。

市場逼空上漲，對于低倉或空倉的私募機(jī)構(gòu)來說無疑有點難受。3月，但斌旗下產(chǎn)品凈值變化較小疑似空倉，當(dāng)時但斌回應(yīng)稱，倉位比較低，大概在10%左右。5月，但斌表示，年初認(rèn)為全球市場面臨系統(tǒng)性風(fēng)險，就作了減倉，到現(xiàn)在保持了10%的倉位，但是下一階段會以小倉位20%~30%去參與階段性反彈。

5月以來，市場呈現(xiàn)出明顯的反彈行情，但斌此前說以小倉位20%~30%去參與階段性反彈的言論得到了證實。近期，但斌旗下的私募產(chǎn)品凈值波動明顯，在逼空行情下，但斌旗下一些產(chǎn)品的凈值卻出現(xiàn)明顯的下跌。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，但斌旗下的“東方港灣天恩馬拉松2號”從5月13日至6月10日，該產(chǎn)品凈值下跌了3%，而同期滬深300指數(shù)上漲了6.28%。還有“東方港灣馬拉松8號”“東方港灣望遠(yuǎn)6號”“東方港灣藍(lán)天基金”等產(chǎn)品的凈值曲線走勢和“東方港灣天恩馬拉松2號”差不多，近期都出現(xiàn)了明顯的下跌。

其實，但斌低倉運行并非個案。百億級私募林園旗下產(chǎn)品近期也幾乎保持了“原地踏步”的節(jié)奏。林園旗下產(chǎn)品凈值波動很小疑似空倉或低倉。比如林園代表性產(chǎn)品“深國投-林園證券投資”，該產(chǎn)品從3月18日至5月20日，凈值小幅上漲0.83%，從凈值曲線來看，也是平淡無奇。而同期滬深300指數(shù)卻下跌了4.41%。此外，“林園投資15號”“林園投資11號”等產(chǎn)品近3個月的凈值波動極小。

百億私募加倉力度最小

實際上，對于但斌“加倉”，東方港灣相關(guān)人士回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，目前只是部分產(chǎn)品做了倉位調(diào)整，部分產(chǎn)品因為持倉有美股的原因，受到的影響大。隨著市場反彈，股票策略私募開始大幅加倉，尤其是50億級規(guī)模股票私募加倉最猛。

截至6月3日，50億級規(guī)模的私募倉位整體為74.33%，倉位指數(shù)環(huán)比上漲了4.11%。百億級私募加倉力度最小，但百億級私募倉位最高，其中58.80%的百億級私募倉位超過八成。

在5月底東方港灣的一場渠道溝通會上，但斌提到，今年三季度或四季度可能會有一次本壘打的機(jī)會，就像2018年底一樣，可能會出現(xiàn)一個重大的投資機(jī)遇。因為到了三季度和四季度，各種反饋可能會更加徹底，包括企業(yè)盈利、行業(yè)的變化、世界格局的變化等，到年底應(yīng)該會看得比較清楚。在目前情況下，可能主要還是以消費、互聯(lián)網(wǎng)為主，醫(yī)藥相對為輔，高端制造也會增加一些比重，還有一些低估的價值股。關(guān)于風(fēng)控，其實要給自己留有回旋余地。未來配置的行業(yè)可能會稍微分散，但總的來說，在有本壘打的機(jī)會時，還是希望全力以赴。

排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華告訴記者，從其投資理念來分析，一方面是認(rèn)可當(dāng)前市場底部，并且對接下來行情充滿信心。另一方面經(jīng)過一輪大跌后，很多標(biāo)的已跌出投資價值，估值上已然具備安全邊際，因此值得買入的標(biāo)的越來越多。接下來市場走勢更多由基本面博弈來決定，預(yù)計市場會以寬幅震蕩為主。

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