中國銀河維持電子行業(yè)推薦評級：三大成長動能接力，電子行業(yè)否極泰來

每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月09日發(fā)布研報稱：維持電子行業(yè)推薦評級。 逆全球化抬頭，半導體國產(chǎn)替代空間巨大：半導體國產(chǎn)替代成長空間依然很大。我們認為中國的半導體產(chǎn)業(yè)鏈依然具備非常大的國產(chǎn)替代空間，上游的半導體材料設備，以及下游的IC設計公司依然具備巨大的增長潛力。存儲芯片,市場不斷擴容、汽車智能化升級帶動需求提升，車載存儲市場規(guī)模將在2021年突破43.5億，預計到2025年市場規(guī)模將達到82.6億元，期間CAGR將達到17.39%。我們看好國內(nèi)優(yōu)秀的存儲廠商，兆易創(chuàng)新（603986.SH）、北京君正（300223.SZ）、普冉股份（688766.SH）、東芯股份（688110.SH）。半導體材料，國內(nèi)與國外在半導體制造材料方面技術差距較大，存在廣闊的國產(chǎn)替代空間。全球晶圓廠擴產(chǎn)背景下，中國大陸作為晶圓制造產(chǎn)能的新興領域，將進一步拉動上游半導體材料需求。建議關注國產(chǎn)硅片制造商滬硅產(chǎn)業(yè)（688126.SH）、立昂微（605358.SH），布局前驅(qū)體及電子特氣材料的雅克科技（002409.SZ）、拋光液龍頭安集科技（688019.SH）、靶材企業(yè)江豐電子（300666.SZ）、高端光刻膠企業(yè)晶瑞股份（300655.SZ）、南大光電（300346.SZ）、掩膜版領先企業(yè)清溢光電（688138.SH）等。半導體設備及零部件，全球半導體零部件市場規(guī)模預計在2022年達400億美元，目前至少有10家以上本土企業(yè)致力于半導體零部件國產(chǎn)化，包括英杰電氣、萬業(yè)企業(yè)、新萊應材、靖江先鋒、晶盛機電、江豐電子等?？紤]到國內(nèi)半導體設備零部件國產(chǎn)替代需求，我們看好在這個領域具備先發(fā)優(yōu)勢的公司。建議關注江豐電子（300666.SZ）、萬業(yè)企業(yè)(600641.SH)、新萊應材（300260.SZ）、富創(chuàng)精密等。 把握電子行業(yè)未來十年產(chǎn)業(yè)趨勢，持續(xù)看好汽車電子：百年變局催生汽車電子新機遇。汽車電動化、智能化變革將推動汽車電子市場的快速拓展，預計到2030年汽車電子信息市場規(guī)模將突破3,000億美元。我國汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈將受益于我國車企的崛起以及科技公司的快速滲透，迎來黃金發(fā)展期。功率半導體，目前車用功率半導體中主要用到的是IGBT和MOSFET。全球功率半導體供不應求，加快國內(nèi)產(chǎn)品導入進程，第三代半導體國內(nèi)外差距相對縮小，為國產(chǎn)替代提供機遇。在當前全球功率半導體市場高景氣行情下，本土功率半導體產(chǎn)業(yè)鏈有望加速產(chǎn)品的市場拓展，提升產(chǎn)品的價值量或出貨量，充分受益于此次利好行情，建議關注東微半導（688261.SH）、士蘭微（600460.SH）、斯達半導（603290.SH）、時代電氣（688187.SH）、聞泰科技（600745.SH）、揚杰科技（300373.SZ.SH）、三安光電（600703.SH）等。計算芯片，車用計算類芯片主要可分為MCU和SoC芯片。汽車缺芯將為國內(nèi)企業(yè)帶來產(chǎn)品導入機會，汽車架構由分布走向集中，催生對更高集成度的SoC芯片需求。建議關注比亞迪半導體、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、中穎電子（300327.SZ）、四維圖新（002405.SZ）等。汽車存儲，汽車電動化、智能化背景下，汽車存儲市場迎來爆發(fā)。車載存儲未來5年復合增速超30%，DRAM和NAND是主要增量環(huán)節(jié)，電子產(chǎn)業(yè)鏈供應短缺在引發(fā)漲價潮的同時，也加速了國內(nèi)廠商國產(chǎn)化導入進程，在智能汽車存儲需求高增而芯片供應不足的背景下，國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)鏈趕上了“上車”的好時機。而對于車規(guī)級芯片而言，一旦實現(xiàn)產(chǎn)品導入，供貨周期一般相對較長。建議關注國內(nèi)汽車存儲龍頭北京君正（300223.SZ）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、東芯股份（688110.SH）等。傳感器，目前用于自動駕駛環(huán)境感知的傳感器主要包括：毫米波雷達、激光雷達、超聲波雷達和車載攝像頭等。攝像頭發(fā)展較為成熟，L3以下自動駕駛中發(fā)揮主導作用，車載攝像頭不僅是目前自動駕駛的核心傳感器，也將在未來高等級自動駕駛中發(fā)揮主導作用。隨著自動駕駛等級提高，單車攝像頭數(shù)量將持續(xù)提升，由L2的1-2個提升到L3的3-6顆，未來高等級自動駕駛有望達到10顆以上，相應帶動車載攝像頭市場高速增長，未來五年全球CAGR約為16%，中國CAGR約為32%。建議重點關注車載攝像頭企業(yè)舜宇光學科技（2382.HK）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ），CMOS傳感器龍頭韋爾股份（603501.SH），模組與系統(tǒng)集成企業(yè)德賽西威（002920.SZ）、華域汽車（600741.SH）、華陽集團（002906.SZ）等。 VR/AR：虛擬照亮現(xiàn)實，終端加速滲透：虛擬照亮現(xiàn)實，VR/AR終端加速滲透。隨著信息消費升級常態(tài)化以及“元宇宙”關注度提升，VR/AR有望成為新一代消費終端；能源變革加快傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化轉型進程，預計商用VR/AR內(nèi)容應用市場將快速發(fā)展。VR/AR產(chǎn)業(yè)進入高速增長期，到2024年市場規(guī)模有望提升至2,400億元，2020-2024CAGR約為54%，其中VR增速約為45%；AR增速約為66%。VR/AR關鍵器件如光學鏡片、屏幕等器件有望迎來快速發(fā)展。建議關注全球VR組裝龍頭企業(yè)歌爾股份（002241.SZ）以及綁定核心大客戶、布局MR結構件等業(yè)務的長盈精密（300115.SZ）等。光學顯示為VR/AR設備的核心器件，成本占比超30%，建議關注光學元器件領先企業(yè)水晶光電（002273.SZ）、藍特光學（688127.SH）等。 主要風險因素：行業(yè)供給端產(chǎn)能過剩，終端需求不及預期，國際沖突加劇，上游原材料價格上漲，競爭格局惡化。 風險提示：行業(yè)供給端產(chǎn)能過剩，終端需求不及預期，國際沖突加劇，上游原材料價格上漲，競爭格局惡化。 每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——售價超4.5萬！核酸檢測屋設計不合理遭吐槽，有中標商成立11天便中標，什么來頭？ (記者蔡鼎) 免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。