集齊普洛斯、騰訊和菜鳥(niǎo) G7合并E6：遲到4年卻值得慶幸

每經(jīng)記者 李卓    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

叱咤多年的“北G7、南E6”，終于合二為一。

6月7日，G7物聯(lián)（G7）和易流科技（E6）官宣已于2022年第一季度完成合并，并已完成首階段的業(yè)務(wù)整合。

G7物聯(lián)（G7）和易流科技（E6）官宣 圖片來(lái)源：企業(yè)供圖

不同于過(guò)往滴滴、快的，以及貨車(chē)幫和運(yùn)滿(mǎn)滿(mǎn)充滿(mǎn)打斗、激烈的同質(zhì)化合并，G7和E6雖然起點(diǎn)都是IoT（物聯(lián)網(wǎng)），但在客群和細(xì)分市場(chǎng)上都有著明顯差異。

“一個(gè)守著生產(chǎn)端、一個(gè)守著消費(fèi)端，加一起是一個(gè)比較完整的版圖。”發(fā)起并推動(dòng)這場(chǎng)合并交易及業(yè)務(wù)整合的新公司首席財(cái)務(wù)官?gòu)埥荦埲缡切稳荨?/p>

合并后，新公司將是中國(guó)公路貨運(yùn)行業(yè)營(yíng)收規(guī)模最大的軟件服務(wù)提供商，同時(shí)也成為行業(yè)中唯一具備完整IoT SaaS能力的技術(shù)公司。

不過(guò)，更受外界關(guān)注的是，G7、E6背后分別有著普洛斯、騰訊，以及阿里巴巴旗下菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)等股東身影。從產(chǎn)業(yè)資源整合的角度而言，這意味著合并后的另外一層含義：“新公司的邊界、天花板打得非常開(kāi)。”隱山資本管理合伙人董中浪在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者線上采訪時(shí)直言。

合并后的新公司或?qū)⒂诟酃缮鲜械南?，更是讓這則“聯(lián)姻”熱鬧倍增。

2021年以來(lái)，從極兔收購(gòu)百世集團(tuán)中國(guó)快遞業(yè)務(wù)、到京東物流收購(gòu)德邦快遞66%股份，再到G7、E6的合并，一條清晰的線索出現(xiàn)了：新周期里，物流界以資本并購(gòu)的方式縱橫捭闔，已蔚然成風(fēng)。

“氣候變冷，恐龍時(shí)代過(guò)去了。”作為G7和E6合并后的新公司董事長(zhǎng)兼CEO，翟學(xué)魂的感嘆，一針見(jiàn)血。

遲到4年，卻值得慶幸

G7內(nèi)部人士用“惺惺相惜”來(lái)形容這次雙方的合并。據(jù)透露，該輪合并建議由G7提出，在2021年10月底立項(xiàng)，“沒(méi)談幾輪，很快就達(dá)成了一致。”

事實(shí)上，這并不是G7和E6第一次有合并的想法。

“2018年當(dāng)時(shí)合同甚至快定稿了，但在最后階段沒(méi)有選擇在一起?，F(xiàn)在看來(lái)，我覺(jué)得當(dāng)時(shí)他（E6創(chuàng)始人兼CEO張景濤）做了一個(gè)非常正確的決定，而我也沒(méi)有再去特別勉強(qiáng)非要為合并而合并，我們也做了特別好的決定。”

回憶起4年前雙方的失之交臂，翟學(xué)魂在線上接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)如是形容。

正是2018這一年，E6新三板摘牌，放棄了“中國(guó)公路運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)第一股”的稱(chēng)號(hào)，接受了菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略投資；G7則于同年底（2018年12月），完成了由厚樸投資領(lǐng)投的全球物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域創(chuàng)紀(jì)錄的3.2億美元融資。

這也成為了兩家公司的一次重要分水嶺。

圖片來(lái)源：企業(yè)供圖

“四年前，一方面當(dāng)時(shí)我們的能力偏同質(zhì)化。第二，能力都還不是很成熟。這四年G7和E6各自有了非常大不同的發(fā)展。”翟學(xué)魂告訴記者。

G7和E6都是物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與軟件服務(wù)領(lǐng)域的代表企業(yè)。不同在于，創(chuàng)辦于2011年的G7生于北方，因?yàn)殡x山西、內(nèi)蒙古、河北唐山等資源省份更近，在煤炭、鋼鐵、水泥等大宗商品細(xì)分行業(yè)越做越深入，主要客群為中小型貨運(yùn)經(jīng)營(yíng)者。并且，正是2018年后，G7從訂閱服務(wù)延伸到了交易服務(wù)，交易服務(wù)獲得了高于訂閱服務(wù)的增長(zhǎng)，占比也在迅速提升。

據(jù)了解，訂閱服務(wù)是基礎(chǔ)，收入增長(zhǎng)來(lái)自于市場(chǎng)的需求提升以及技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的產(chǎn)品普及；交易服務(wù)給客戶(hù)提供最終的結(jié)果，而不只是工具，因此市場(chǎng)規(guī)模大很多，仍有10倍以上的收入增長(zhǎng)空間。

E6創(chuàng)辦于2006年，總部深圳，算是公路貨運(yùn)行業(yè)IoT SaaS服務(wù)的開(kāi)創(chuàng)者。相比G7，E6至今仍專(zhuān)注于物聯(lián)網(wǎng)軟件訂閱服務(wù)，主要面向的是大型貨運(yùn)經(jīng)營(yíng)者，被稱(chēng)作快消、零售、食品、醫(yī)藥等細(xì)分市場(chǎng)的“隱形冠軍”。

據(jù)G7提供的官方數(shù)據(jù)，在本次合并前，G7和E6服務(wù)了行業(yè)中80%以上的大型貨主和大型物流企業(yè)、近3萬(wàn)家中小貨運(yùn)經(jīng)營(yíng)者。

合并之后，在貨主這個(gè)領(lǐng)域究竟有多大的占有率？“也許有10%的覆蓋，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得覆蓋率還是非常低的。”翟學(xué)魂坦言。

業(yè)內(nèi)的共識(shí)是，消費(fèi)物流領(lǐng)域（To C）的數(shù)字化程度已經(jīng)到達(dá)較高水平，但越往供應(yīng)鏈上游走，運(yùn)力組織方式越松散，管理越落后。這其中，更多中小B的供應(yīng)鏈數(shù)字化訴求愈發(fā)強(qiáng)烈。

G7與E6的合并，無(wú)疑將進(jìn)一步促成技術(shù)平臺(tái)（G7、E6）和物流平臺(tái)（菜鳥(niǎo)/京東/順豐）的合作局面，加速供應(yīng)鏈上游的數(shù)字化趨勢(shì)。

至于為什么選擇這個(gè)時(shí)間與易流合并，翟學(xué)魂表示，合并不光是變成一個(gè)更大的公司，還要變成一個(gè)更健康的公司，“2022年恰好是個(gè)適合練內(nèi)功的年份。”

在翟學(xué)魂看來(lái)，過(guò)去大的客戶(hù)，包括互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、制造業(yè)的客戶(hù)，大家都追求“變大”，就是看誰(shuí)變成一只最大的恐龍，能夠把剩下的對(duì)手吃掉。翟學(xué)魂把這個(gè)叫做“恐龍時(shí)代”。但氣候變冷，恐龍時(shí)代過(guò)去了，反而越大越可能不適應(yīng)未來(lái)環(huán)境。

“因?yàn)槲磥?lái)不是以規(guī)模增長(zhǎng)為驅(qū)動(dòng)的，根本上所有人都要通過(guò)經(jīng)營(yíng)品質(zhì)，來(lái)實(shí)現(xiàn)更高效率的運(yùn)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)。”翟學(xué)魂解釋?zhuān)鳛橐粋€(gè)SaaS公司，G7看見(jiàn)客戶(hù)需求也發(fā)生了根本性變化，“我們對(duì)于這個(gè)環(huán)境就是這么理解的，就是不是非要把自己變成巨無(wú)霸，而是要不然變成一只鳥(niǎo)，雖然身體小，但可以飛得很高很遠(yuǎn)；要不然變成魚(yú)，雖然也不是很大，但是可以潛得很深，游得很快。”

合并背后：激進(jìn)與穩(wěn)健

從過(guò)往合并案例來(lái)看，外界關(guān)心的是，G7和E6要如何順利實(shí)現(xiàn)1+1>2？畢竟，此前無(wú)論滴滴、快的，貨車(chē)幫和運(yùn)滿(mǎn)滿(mǎn)的合并，最終幾乎都是以一方創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的退出而告終，合并的結(jié)果難免一地雞毛。

對(duì)此，翟學(xué)魂也給出了自己的方案。他認(rèn)為，當(dāng)年貨車(chē)幫、運(yùn)滿(mǎn)滿(mǎn)都是To C的業(yè)務(wù)模式，需要單點(diǎn)突破，兩家公司強(qiáng)大的地方都特別同質(zhì)化。G7和E6合并的不同則在于，To B的企業(yè)服務(wù)不是單點(diǎn)突破，天生特點(diǎn)是需要有全鏈條服務(wù)能力。何況G7和E6之間有明顯的差異，有不同所以才有更大的協(xié)同價(jià)值。

翟學(xué)魂強(qiáng)調(diào)說(shuō)，未來(lái)，兩家公司將在供應(yīng)鏈與技術(shù)平臺(tái)按需整合，但在人員架構(gòu)上保持不變，并將長(zhǎng)期保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，保留兩個(gè)利潤(rùn)中心。

在管理架構(gòu)的設(shè)計(jì)上，合并后，翟學(xué)魂將擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官，原易流科技董事長(zhǎng)兼CEO張景濤擔(dān)任副董事長(zhǎng)，G7首席財(cái)務(wù)官?gòu)埥荦垞?dān)任新公司首席財(cái)務(wù)官。

與此同時(shí)，集團(tuán)層面設(shè)立決策委員會(huì)，統(tǒng)籌集團(tuán)公司戰(zhàn)略，決定集團(tuán)重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)，推動(dòng)協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮，向集團(tuán)董事會(huì)負(fù)責(zé)。合并完成后，雙方股東普洛斯隱山資本、騰訊、菜鳥(niǎo)等投資者也已分別委任代表加入公司董事會(huì)。

值得一提的是，在外界眼里一向穩(wěn)健的老翟，在被問(wèn)及對(duì)張景濤的評(píng)價(jià)時(shí)，反而形容自己遠(yuǎn)比他（張景濤）“激進(jìn)”。

翟學(xué)魂解釋?zhuān)约簬ьI(lǐng)的團(tuán)隊(duì)一直要做很多前瞻性的投入和嘗試，他以2018年G7與普洛斯、蔚來(lái)資本共同出資創(chuàng)建了自動(dòng)駕駛技術(shù)公司嬴徹科技一事為例稱(chēng)，盡管結(jié)果很好，但現(xiàn)在看來(lái)是相當(dāng)冒險(xiǎn)的。“景濤相對(duì)來(lái)說(shuō)，如果看不見(jiàn)非常明確的成功驗(yàn)證，是不往前做很大投入的，特別穩(wěn)健。”

合并后，G7創(chuàng)始人翟學(xué)魂將擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官 圖片來(lái)源：企業(yè)供圖

兩個(gè)人管理風(fēng)格的不同，或許也決定了兩位創(chuàng)始人未來(lái)分工上的側(cè)重。翟學(xué)魂告訴記者，首先易流和G7要相對(duì)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，兩個(gè)利潤(rùn)中心意味著他和張景濤仍然要各自負(fù)責(zé)G7和E6客戶(hù)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，“這是我們基本的責(zé)任。”

而就一些更長(zhǎng)期投資回報(bào)和整個(gè)戰(zhàn)略部署，張景濤更多地在看各個(gè)行業(yè)里、尤其是在貨主行業(yè)里的戰(zhàn)略部署怎樣最恰當(dāng)；翟學(xué)魂在這個(gè)階段更多則是看產(chǎn)品和技術(shù)上的戰(zhàn)略布局。

此外，雖然并未披露此次合并的金額和具體股權(quán)結(jié)構(gòu)，但據(jù)張杰龍透露，（創(chuàng)業(yè)）團(tuán)隊(duì)是合并后最大的有控制權(quán)的股東；普洛斯、騰訊、菜鳥(niǎo)都是重要的股東；而翟學(xué)魂是最大個(gè)人股東，張景濤是第二大個(gè)人股東。這種架構(gòu)相對(duì)來(lái)說(shuō)，或能更大程度保護(hù)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的主導(dǎo)權(quán)。

關(guān)于這次合并后新公司的估值，暫時(shí)也無(wú)官方披露。但可以參考的背景是，就在今年2月14日，G7宣布獲得2億美元新一輪融資，投后估值為22億美元。而E6的IoT收入是G7的百分之六七十。市場(chǎng)猜測(cè)，合并后的公司估值應(yīng)該不低于30億美元。

資本考驗(yàn)：產(chǎn)業(yè)的邏輯

在記者的反復(fù)追問(wèn)下，翟學(xué)魂和張杰龍都并未就市場(chǎng)傳言“G7物聯(lián)考慮最早今年赴港IPO”給出具體時(shí)間表。

張杰龍?zhí)寡援?dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境沒(méi)有辦法控制。在被問(wèn)及G7跟E6的合并動(dòng)作是否可以看成是G7上市之前的臨門(mén)一腳，他也予以否定。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，G7自2011年成立至今，已經(jīng)拿到了9輪融資，投資方包含摯信資本、國(guó)投招商、混沌投資、普洛斯、寬帶資本、信達(dá)漢石、厚樸基金、智匯基金、晨山資本、中銀投資、騰訊、道達(dá)爾、中銀集團(tuán)、鐘鼎創(chuàng)投、淡馬錫等一眾機(jī)構(gòu)。

而成立于2015年的物聯(lián)網(wǎng)及車(chē)隊(duì)管理獨(dú)角獸Samsara(IOT，股價(jià)11.94美元，市值60.75億美元）于2021年12月在美國(guó)紐交所成功上市后，市值一度沖破100億美元。

在被問(wèn)及G7在國(guó)際上可以對(duì)標(biāo)的公司時(shí)，張杰龍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，G7的訂閱服務(wù)和Samsara確實(shí)非常像，投資者也經(jīng)常拿兩家來(lái)對(duì)比。此外，經(jīng)常被對(duì)標(biāo)的還包括了另一家專(zhuān)門(mén)做安全的美國(guó)技術(shù)公司Lytx，和一家車(chē)隊(duì)管理解決方案提供商Motive。就在今年5月，Motive剛剛完成新一輪1.5億美元的F輪融資，估值達(dá)到28.5億美元。

“這幾家公司核心能力都是IOT。”張杰龍指出，但他不認(rèn)為G7一定像他們中的某一家，并且，在張杰龍看來(lái)，中國(guó)貨運(yùn)經(jīng)營(yíng)者更分散一些，還是以中小企業(yè)為主，所以G7在中國(guó)更容易做全鏈貫通。

作為重要股東之一，隱山資本管理合伙人董中浪在談及資本可能的退出意愿、G7是不是需要立刻上市時(shí)，他在線上接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)坦言，如果沉下心來(lái)做一個(gè)長(zhǎng)期的事情，它的價(jià)值非常大，這個(gè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)需要依賴(lài)時(shí)間和資本。

他特別提到，往往很多好的公司最終沒(méi)有達(dá)到大家的預(yù)期，不是它的商業(yè)模式的問(wèn)題，也不是人的問(wèn)題，相當(dāng)程度上是被一些資本綁架了。“資本有退出的壓力，不愿意做長(zhǎng)遠(yuǎn)的事，都急功近利。”

他甚至直言，在短短的時(shí)間里，外界難免有人拿G7跟滿(mǎn)幫、貨拉拉比，覺(jué)得G7成長(zhǎng)慢，但在他看來(lái)，拋開(kāi)資本的燒錢(qián)或者是惡性的拔苗助長(zhǎng)，其實(shí)G7走得還不錯(cuò)。

董中浪向記者反復(fù)強(qiáng)調(diào)G7背后的產(chǎn)業(yè)邏輯。他說(shuō)，包括現(xiàn)在G7的主要股東組成普洛斯、騰訊、菜鳥(niǎo)等，都是偏產(chǎn)業(yè)資本的，因此他們都可以理解G7想做事。這些股東能夠?qū)喜⑦_(dá)成一致的支持，是非常難得的。

也正因如此，董中浪認(rèn)為，對(duì)G7而言，現(xiàn)在上市與否不是那么迫切，最重要的是價(jià)值創(chuàng)造，有利潤(rùn)了，現(xiàn)金流打平了，有非常好的IOT+訂閱模式，“那你不用擔(dān)心，一定有市場(chǎng)估值的價(jià)值在。”

站在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境，資本如何看物流賽道的投資呢？董中浪建議，一方面要投一些勇于創(chuàng)新的科技平臺(tái)、創(chuàng)新平臺(tái)，另外一方面要投一些傳統(tǒng)的企業(yè)，這些傳統(tǒng)的東西可能不是那么性感，但是放在任何時(shí)候都經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)。

“過(guò)去在資本綁架下，由于很多對(duì)物流行業(yè)底層邏輯不清楚，無(wú)論是資本還是創(chuàng)業(yè)者，被綁架到這里面來(lái)，希望短期內(nèi)能夠做成一個(gè)巨無(wú)霸，做成一個(gè)獨(dú)角獸；現(xiàn)在大家回歸到一個(gè)平常心了，因?yàn)槲锪餍袠I(yè)的核心是要提升資產(chǎn)效率，是需要降本增效，需要為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值的。從這個(gè)意義來(lái)講，我覺(jué)得現(xiàn)在整個(gè)中國(guó)的物流行業(yè)表面來(lái)看，是把創(chuàng)業(yè)的窗口關(guān)閉了，但是是把投資窗口打得很開(kāi)。”董中浪說(shuō)。

在他看來(lái)，真正的產(chǎn)業(yè)投資，現(xiàn)在就是最好的時(shí)候。

封面圖片來(lái)源：企業(yè)供圖