泡泡瑪特研報(bào)：千億星辰大海，出海進(jìn)入全面加速期【東北證券】

每經(jīng)AI快訊，6月1日東北證券“東北證券研究所”公眾號(hào)發(fā)布了泡泡瑪特研報(bào)。研報(bào)從泡泡瑪特出?，F(xiàn)狀、海外潮玩市場(chǎng)和IP公司出海實(shí)踐三個(gè)維度去探討泡泡瑪特出海競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期空間。我們有以下核心結(jié)論：關(guān)于泡泡瑪特出?，F(xiàn)狀，我們認(rèn)為公司出海之路已進(jìn)入全面加速期；關(guān)于海外潮玩市場(chǎng)環(huán)境，我們認(rèn)為海外潮玩市場(chǎng)空間廣闊充滿機(jī)會(huì)；關(guān)于海外IP公司出海實(shí)踐，我們認(rèn)為海外業(yè)務(wù)有望持續(xù)貢獻(xiàn)公司業(yè)績(jī)。

投資建議：考慮到2022Q2疫情影響，預(yù)計(jì)公司2022年-2024年凈利潤(rùn)為11.96億元/16.57億元/21.33億元，對(duì)應(yīng)PE為29.75x/21.48x/16.69x，給予2022年調(diào)整后利潤(rùn)PE=40x，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)42.89港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、IP流失風(fēng)險(xiǎn)、疫情風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 湯輝)

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