中青旅研報：兩鎮(zhèn)模式鑄就壁壘，靜待業(yè)務(wù)全面復(fù)蘇【東北證券】

每經(jīng)AI快訊，5月31日東北證券“東北證券研究所”公眾號發(fā)布了中青旅研報。研報要點：中青旅是擁有景區(qū)、整合營銷、策略性投資、旅行社和酒店五大核心業(yè)態(tài)的旅游綜合服務(wù)商，烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)作為業(yè)績核心疫情前貢獻(xiàn)超九成利潤；兩大核心景區(qū)差異化定位，轉(zhuǎn)型升級帶來業(yè)績成長空間；公司持續(xù)布局“旅游+”業(yè)務(wù)，非景區(qū)業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步恢復(fù)，積極創(chuàng)新打造新增長點。

投資建議：公司作為擁有烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)兩大核心景區(qū)資源的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，短期疫情拖累客流但不改復(fù)蘇整體態(tài)勢，疫情后景區(qū)業(yè)務(wù)有望迎來快速反彈?？紤]疫情影響，預(yù)計公司 2022年-2024年歸母凈利潤分別為1.24億元/4.99億元/6.17億元，對應(yīng)PE分別為63倍/16倍/13倍，維持“買入評級。

風(fēng)險提示：疫情，門票降價政策風(fēng)險等。

(記者 湯輝)

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